Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) ( Lushang Health Industry Development Co.Ltd(600223) )
Événement: la compagnie annonce les résultats de 2021. En 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’élevait à 12363 milliards de RMB, soit – 9,20% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère s’élevait à 362 millions de RMB, soit – 43,34% d’une année sur l’autre, dont le bénéfice net attribuable à la société mère au cours d’un trimestre unique au cours du quatrième trimestre de 2021 était de – 141 millions de RMB, soit – 162,53%
La dépréciation de l’immobilier a entraîné une baisse des bénéfices et la croissance des cosmétiques a dépassé les prévisions: 1) secteur immobilier: le marché est déprimé, les prix de vente de l’immobilier ont chuté, les ventes contractuelles ont atteint 14 645 milliards de RMB, soit – 16,78% d’une année sur l’autre. Pour des raisons de prudence, la compagnie a effectué un test complet de dépréciation des actifs pour plus de 30 projets immobiliers à la fin de l’année, avec une provision pour dépréciation de 187 millions de RMB, ce qui est la principale raison de la baisse des bénéfices. Secteur biopharmaceutique: les activités dans les cosmétiques, les produits pharmaceutiques, les matières premières et les additifs continuent de croître et la part des revenus et des bénéfices continue d’augmenter. Le chiffre d’affaires de Freida Pharmaceutical Group s’élevait à 2181 milliards de RMB, soit 17,64% du chiffre d’affaires total, soit + 8,03 PCT par rapport à l’année précédente; Le bénéfice total réalisé s’élevait à 223 millions de RMB, soit 34,64% du bénéfice total de la société, soit + 19,72 PCT par rapport à l’année précédente. Parmi eux, l’entreprise cosmétique a réalisé un chiffre d’affaires de 1 495 milliards de RMB, soit + 117,01% d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires de yilian s’élève à 646 millions de RMB, + 73,08%, “yilian” Spray est un grand produit stratégique, le volume cumulé des ventes dépasse 15 millions de bouteilles; Le chiffre d’affaires du Dr aier s’élève à 744 millions de RMB, + 272,14%. L’entreprise dispose d’une capacité exceptionnelle de fabrication de produits explosifs. Le lait d’eau, le masque facial, le miel de nettoyage et d’autres produits uniques sont plus de 100 millions de RMB. Le chiffre d’affaires du secteur pharmaceutique s’est élevé à 541 millions de RMB, + 8,71%. Le chiffre d’affaires des matières premières et des additifs s’est élevé à 241 millions de RMB, + 21,96%. Focus Freda est l’une des principales bases de production d’acide hyaluronique au monde, avec une capacité de production de 420 tonnes par an. À l’heure actuelle, nous produisons de l’acide hyaluronique de qualité alimentaire et cosmétique et exportons environ 60% de l’acide hyaluronique de qualité alimentaire et cosmétique. Nous avons déjà des produits alimentaires de l’acide hyaluronique de sodium tels que l’acide hyaluronique de petite taille, Tianzi yuzhu et ainsi de suite, qui sont rapidement vendus sur des sectorformes telles que tmall et j
Au cours de la phase de transformation industrielle, les dépenses ont augmenté. En 2021, les taux de vente / gestion / finances / R & D étaient respectivement de 10,1% / 3,1% / 1,0% /,7%, en hausse de 47,7% / 15,7% / 53,9% / 34,2% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, l’augmentation des dépenses de vente est principalement due à l’augmentation des dépenses de publicité et de promotion des produits pharmaceutiques et cosmétiques. L’augmentation des coûts de gestion est due à l’augmentation des coûts liés au renforcement de la construction de l’information; L’augmentation des dépenses financières est importante, principalement en raison de l’ajustement de la planification, de la suspension temporaire des coûts d’intérêt; L’augmentation des dépenses de recherche et de développement est principalement utilisée pour promouvoir la recherche et le développement de nouveaux produits pharmaceutiques, le Centre de recherche et de développement du parc industriel yipal Khan, etc.
Suggestions d’investissement: l’entreprise approfondira la promotion de la stratégie de l’industrie de la santé, de la biomédecine et de la santé écologique à deux roues motrices. Le secteur des cosmétiques se développe rapidement et devient le nouveau point de croissance de la performance de l’entreprise, le volume de rupture de la marque principale et le développement de la capacité de stockage de la nouvelle marque; La nouvelle capacité de production d’Hyaluronate de sodium dans l’industrie des matières premières est continuellement libérée. On s’attend à ce que la rentabilité de l’entreprise s’améliore considérablement avec l’augmentation de la part des entreprises à marge brute élevée. Le bénéfice net de 22 à 24 ans est respectivement de 4,4 / 6,0 / 990 millions de RMB, ce qui correspond à un pe 25 / 18 / 11 fois. Maintenir la cote « surpoids ».
Indice de risque: dépréciation des actifs; Les ventes de nouveaux produits ont été inférieures aux attentes; L’intensification de la concurrence industrielle; Baisse macroéconomique.
