Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) ( Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
Résumé de l’événement: le 13 avril 2022, la compagnie a publié l’avis de rendement 22q1, qui prévoit que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 119 à 147 millions de RMB, en hausse de 200 à 270% par rapport à l’année précédente, et que le bénéfice net non attribuable à la société mère sera de 95,54 à 142 millions de RMB, en hausse de 440 à 700% par rapport à l’année précédente.
Les résultats ont largement dépassé les attentes, atteignant un sommet historique au premier trimestre
Selon la valeur médiane prévue, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 133 millions de RMB au 22q1, en hausse de 235% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net non attribuable à la société mère s’élevait à 119 millions de RMB, en hausse de 570% d’une année sur l’autre. Après avoir compté les Données financières de la société depuis son inscription à la cote, nous avons constaté que depuis 2015, le bénéfice net attribuable à la société mère n’était positif qu’au Q1 en 2021 et que les résultats de la société au 22q1 dépassaient largement les attentes du marché, ce qui non seulement a atteint un sommet historique au premier trimestre, Nous croyons que la croissance rapide des revenus est la principale cause de la croissance, et nous supposons que la marge bénéficiaire de Q1 de l’entreprise a également augmenté. Dans les commentaires précédents sur le rapport annuel, nous avons mentionné que le passif contractuel de la compagnie à la fin de l’année 21 s’élevait à 541 millions de RMB, en hausse de 131,97% d’une année sur l’autre, ce qui indique que la compagnie avait suffisamment de commandes et que la tendance des opérations à long terme était bonne. Le rendement du 22q1 a confirmé notre jugement.
Chef de file du segment du réseau d’entreprises, avec des résultats préliminaires dans la mise en page diversifiée
L’entreprise est le principal fournisseur d’infrastructure s et de solutions TIC de l’industrie, et l’entreprise et ses filiales sont en position de leader dans de nombreux segments du marché de l’intranet: dans le domaine des réseaux intelligents, selon les données IDC, en 2021, Ruijie Networks occupe la troisième place en Chine dans le marché des commutateurs Ethernet et l’entreprise WLAN occupe la troisième place en Chine dans le marché des commutateurs Ethernet, parmi lesquels les produits Wi – Fi 6 se classent au premier rang dans le volume des expéditions; Dans le domaine du cloud intelligent, selon IDC, en 2021, le terminal Cloud de bureau VDI de shengteng information occupe la première place en Chine, le client mince occupe la première place en Asie – Pacifique et la première en Chine. Les opérateurs sont encouragés à effectuer des achats centralisés et à développer activement les marchés d’outre – mer. Ruijie Network a remporté l’appel d’offres pour l’achat centralisé de routeurs haut de gamme et de commutateurs haut de gamme de China mobile en 2019 et a fait une percée dans les produits haut de gamme des opérateurs. Depuis lors, l’achat centralisé a remporté plusieurs appels d’offres. En 2021, Ruijie a remporté 30% des appels d’offres pour l’achat centralisé de routeurs haut de gamme et de commutateurs haut de gamme de China mobile de 2021 à 2022, et les appels d’offres 1, 2 et 3 ont remporté respectivement 23%, 23% et 30% des appels d’offres pour l’achat centralisé de commutateurs de centres de données (nouvelle partie) de China mobile de 2022 à 2023. Le 1er avril 22, la société a annoncé que Ruijie Network avait l’intention d’établir une filiale à part entière à Hong Kong, avec un investissement total de 10 millions de RMB. Nous pensons qu’il s’agit d’une mesure importante pour la société d’entrer à l’étranger. Le projet pilote de renminbi numérique s’accélère et les résultats de shengteng information devraient reprendre. La Banque populaire de Chine a annoncé le troisième lot de zones pilotes de RMB numérique, ajoutant six villes qui accueillent des Jeux asiatiques dans les provinces de Tianjin, Chongqing, Guangzhou, Fuzhou, Xiamen et Zhejiang comme villes pilotes. À la fin de 2021, il y avait plus de 8085 millions de scénarios pilotes de RMB numérique, 260 millions de portefeuilles individuels ont été ouverts et le montant de la transaction était de 87,57 milliards de RMB. Les principales activités de Suntech comprennent le Bureau en nuage, les clients minces et les terminaux de paiement, qui devraient bénéficier pleinement du boom de l’industrie.
Suggestion d’investissement: les résultats de Q1 de l’entreprise dépassent largement les attentes, et l’économie numérique + le calcul de l’est à l’Ouest entraînera une augmentation de la demande. Nous croyons que le point d’inflexion de l’entreprise est confirmé à titre préliminaire, sans tenir compte de l’impact de la cotation fractionnée de Ruijie Network, et nous prévoyons que le bénéfice net de l’entreprise attribuable à la société mère sera de 864 millions / 1 255 millions / 1 773 millions respectivement au cours des 22 à 24 années, ce qui correspond à 14 fois / 9 fois / 7 fois PE, et le Centre d’évaluation de l Maintenir la cote « recommandé ».
Conseils sur les risques: la demande de DSC est inférieure aux attentes et l’expansion des opérateurs et des marchés étrangers est inférieure aux attentes.
