Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Questions:
La Société publie son rapport annuel 2021. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 11,2 milliards de RMB, en hausse de 10,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net réalisé s’est élevé à 1158 milliard de RMB, en hausse de 40,78% par rapport à l’année précédente; Il est proposé de verser un dividende de 1,60 Yuan (impôt inclus) pour chaque 10 actions.
Avis de sécurité:
La croissance des revenus et des bénéfices a continué de s’améliorer, tandis que la marge brute des ordinateurs de haute performance a continué d’augmenter. En 2021, le revenu d’exploitation de la compagnie a continué de croître régulièrement, atteignant 10,23%, en hausse de 3,57 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente; La marge brute a atteint 23,74%, en hausse de 1,62 point de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux de dépenses de la période a été bien contrôlé, soit 13,94%, soit une légère augmentation par rapport à la même période de l’année précédente (13,61%); Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la mère a atteint un sommet de près de cinq ans, atteignant 40,78%, en hausse de 2,25 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, l’entreprise s’est développée sans heurt sur le marché des entreprises, en particulier dans les domaines de l’énergie, des télécommunications et des finances. Sur le marché des télécommunications, en plus des produits serveurs, les produits de stockage ont également été sélectionnés par les opérateurs pour l’achat centralisé; Avec une nouvelle percée sur le marché de l’énergie, l’entreprise a commencé à fournir un soutien logiciel et matériel de base pour la conception et l’exploitation de l’énergie éolienne et fournit une infrastructure informatique localisée à de nombreux fabricants. En 2021, la marge brute de l’entreprise a continué d’augmenter, principalement en raison de la compétitivité accrue de l’entreprise dans les domaines du stockage et de l’informatique de haute performance. En 2021, la marge bénéficiaire brute des activités informatiques et de stockage de haute performance de la compagnie a atteint 16,20% et 26,96%, en hausse de 1,39% et 4,69% respectivement par rapport à l’année précédente.
La localisation des produits se déroule sans heurt et la promotion ultérieure dans les domaines de l’éducation, des finances et des télécommunications sera accélérée. Au cours des dernières années, l’entreprise a continué d’intensifier la recherche et le développement de logiciels et de matériel informatiques de haute performance fabriqués en Chine, et des progrès positifs ont été réalisés dans les domaines dans lesquels des projets d’investissement ont été lancés. En 2021, l’entreprise a terminé la conception de modules io de stockage pour l’informatique en nuage et l’intelligence artificielle. Sur la base du BIOS open source et de l’architecture de code BMC, le firmware de démarrage BIOS et le firmware de gestion à distance BMC supportant le processeur domestique sont développés. En 2021, le serveur domestique de l’entreprise a été largement utilisé dans les opérateurs, l’énergie, Internet, l’éducation et d’autres clients industriels, couvrant l’infrastructure, le gouvernement électronique, l’informatisation des entreprises et l’informatisation urbaine et d’autres domaines. Haiguang information, une entreprise nationale de puces de processeur détenue par la société, a réalisé un bénéfice net de 327 millions de RMB en 2021, fournissant un soutien à la croissance de la performance de la société et une base solide pour les produits informatiques de haute performance de la société. Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, nous pensons que l’industrie de l’information et de l’innovation disposera d’un plus grand espace de croissance. Les industries des télécommunications, de la finance et de l’éducation ont publié des politiques pilotes pertinentes. Beijing, Shanghai, Shenzhen et d’autres endroits ont également lancé des politiques de soutien indépendantes et contrôlables. Les produits de serveurs de l’entreprise basés sur la sector – forme de processeur domestique peuvent espérer obtenir un plus grand espace de marché.
La construction et l’optimisation d’un réseau informatique national offriront de nombreuses possibilités de marché à l’entreprise: Au cours des dernières années, la Chine a réalisé des percées continues dans les domaines de la 5G, de l’informatique en nuage, de l’intelligence artificielle et de la fabrication intelligente, et les technologies connexes ont été continuellement intégrées Dans tous les domaines du développement économique et social, de sorte que l’ensemble de la société a besoin d’une puissance informatique croissante. En juillet 2021, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a publié le plan d’action triennal pour le développement d’un nouveau centre de données (2021 – 2023), qui indique qu’avec la pénétration complète et continue de la technologie numérique dans tous les domaines de l’économie et de la société, la Demande de calcul de l’ensemble de la société devrait encore augmenter rapidement de plus de 20% par an. D’ici la fin de 2023, l’utilisation moyenne des racks du Centre national de données devrait atteindre plus de 60% et la puissance de calcul totale devrait dépasser 200 flops (flops, 10 milliards de flops par seconde). En plus de l’amélioration de la demande globale de puissance de calcul, l’entreprise bénéficie également de projets tels que le calcul est – Ouest. En raison de sa position de leader dans la consommation d’énergie de calcul, la performance, l’architecture et d’autres aspects, les produits matériels ont l’espoir d’être largement utilisés dans L’optimisation des centres de données dans l’Est et la construction de centres de données dans le Centre et l’ouest de la Chine.
Conseils d’investissement: l’entreprise est le premier fabricant d’infrastructure s informatiques en Chine. Ses produits couvrent l’ensemble de la chaîne industrielle, du noyau au nuage, et elle a une forte compétitivité sur le marché des entreprises publiques. Bien qu’elle ait été sanctionnée par les États – Unis en 2020, l’entreprise est retournée sur la bonne voie grâce à un ajustement rapide et bénéficiera à l’avenir de la nouvelle infrastructure chinoise et du processus de localisation de l’infrastructure informatique. Compte tenu de la situation actuelle du rapport annuel de l’entreprise et de la tendance au développement de l’industrie, nous avons ajusté nos attentes en matière de bénéfices. On estime que le SPE de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 1,06 Yuan (valeur précédente: 0,89 Yuan), 1,32 Yuan (valeur précédente: 1,11 Yuan) et 1,64 Yuan (nouvelle augmentation), ce qui correspond à 26,5x, 21,2x et 17,1x de pe le 14 avril. Nous continuons d’être optimistes quant au développement de l’entreprise et de maintenir la cote « recommandé » de l’entreprise.
Conseils sur les risques: 1) Les progrès de la mise en œuvre des politiques sont inférieurs aux attentes; L’intensification de la concurrence sur le marché; Risque de rupture de la chaîne d’approvisionnement.
