Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) ( Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) )
Événement: le 13 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel de 2021 et son rapport trimestriel de 2022. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 921 millions de RMB, en hausse de 94,79% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 156 millions de RMB, en hausse de 71,94% par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 318 millions de RMB, en hausse de 87,69% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 44 millions de RMB, en hausse de 55,14% par rapport à l’année précédente. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 210 millions de RMB, en hausse de 37,49% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 19 millions de RMB, en baisse de 23,43% par rapport à l’année précédente.
Croissance rapide des revenus, rentabilité stable: avec l’accélération de la pénétration de l’Internet des objets dans toutes les industries, les clients en aval ont une forte demande de produits. Grâce à une capacité d’approvisionnement élevée, à une bonne capacité de recherche et de développement technologique et à une capacité d’innovation, l’entreprise a obtenu une grande reconnaissance de la part des clients et a réalisé une croissance rapide des revenus d’exploitation en 2021 et au premier trimestre de 2022. En raison de l’augmentation du prix des matières premières, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise pour les véhicules à deux roues a diminué de 10,71% d’une année sur l’autre en 2021, ce qui a entraîné une baisse de la marge bénéficiaire brute de l’entreprise à 36,05%. Au premier trimestre de 2022, la marge brute de la compagnie a continué de baisser à 30,67% en raison de la hausse des prix des matières premières et de l’augmentation de la part des revenus des entreprises de véhicules à deux roues à faible marge brute. Entre – temps, sous l’influence de facteurs tels que l’augmentation des charges financières, les charges d’incitation au capital et les charges d’amortissement et d’amortissement causées par les fluctuations des taux de change, le bénéfice net de la société à la société mère a diminué d’une année sur l’autre. Toutefois, l’entreprise produira ou achètera une partie des pièces de base par la suite au moyen de l’auto – recherche et de la substitution nationale. Parallèlement, avec la stabilisation des prix des matières premières et l’affaiblissement des fluctuations des taux de change, la rentabilité de l’entreprise devrait se stabiliser au cours de la période de faisabilité. Au premier trimestre de 2022, la société avait des commandes en main d’environ 380 millions de RMB.
Les revenus des produits à deux roues ont augmenté rapidement et les produits de traçabilité des animaux ont continué d’étendre le marché international: selon les produits, en 2021, la part des revenus des terminaux intelligents d’information sur les véhicules / terminaux intelligents d’information sur la gestion des actifs / terminaux intelligents de sécurité personnelle / terminaux intelligents de véhicules à deux roues / terminaux intelligents d’autres produits était de 42,29% / 27,09% / 0,23% / 21,45% / 8,94%, dont les terminaux intelligents de véhicules à deux roues ont connu une croissance relativement rapide et les revenus ont augmenté de 248,53% d’une année sur l’autre. L’entreprise a mis au point des séries de produits SC200, sc205, sc300 et d’autres produits pour le marché des micro – voyages et a activement exploré le marché chinois des véhicules à deux roues. Elle a signé de nombreux bons de commande avec Zhejiang Golden Rod Sports Equipment Co., Ltd. En ce qui concerne les produits de traçabilité animale, l’entreprise a développé des marchés en Europe, en Amérique du Sud, en Amérique du Nord et en Afrique depuis qu’elle a coopéré avec LEED products. L’entreprise a activement encouragé le développement de produits portables pour animaux, dont les marques d’oreilles de porc, de boeuf et de mouton basées sur la technologie Bluetooth sont déjà en phase d’essai préliminaire au ranch. L’entreprise a lancé une sector – forme de commerce électronique pour les produits de traçabilité des animaux depuis près de deux ans et a été lancée avec succès en Australie, au Canada et en Nouvelle – Zélande. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 29 millions de RMB pour les produits de traçabilité des animaux.
La force croissante de la R & D et le lancement de nouveaux produits mettent en évidence la compétitivité de base de l’entreprise: l’entreprise continue de maintenir une proportion élevée d’investissements dans la R & D. en 2021, les dépenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 96 385100 RMB, soit 10,47% des revenus, en hausse de 43,85% par rapport à la même période de l’année précédente. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 269 employés de R & D, soit 61% de l’ensemble de l’entreprise. Le personnel de R & D, qui représentait une proportion élevée, était le moteur de l’innovation continue de l’entreprise.
La société a autorisé 100 brevets et 165 droits d’auteur sur des logiciels. En 2021, l’entreprise a lancé cinq nouveaux produits de la série GV Vehicle Management, huit nouveaux produits de la série GL et de la série Vehicle Management, un nouveau produit de la série Cv video Equipment et un nouveau produit de la série Wr Industrial Wireless Router dans les cinq domaines de la gestion des véhicules, des voyages partagés, de la gestion des actifs, de la gestion de la traçabilité des animaux et des routeurs industriels. Le projet à l’étude comprend le terminal intelligent cat1 embarqué supportant double can, l’étiquette du capteur Bluetooth, le terminal intelligent d’information sur la gestion des actifs supportant LTE catm1 / nb2 / egprs et d’autres systèmes Multi – bandes et la substitution de localisation de certains composants. L’innovation continue de nouveaux produits et de nouvelles technologies est l’incarnation de la compétitivité de base de l’entreprise.
Conseils d’investissement: l’entreprise est un fournisseur de premier plan d’appareils et de solutions d’Internet des objets sans fil dans l’industrie, avec des performances croissantes. Nous prévoyons que le revenu d’exploitation de la compagnie de 2022 à 2024 sera de 1447 / 2173 / 3122 milliards de RMB, en hausse de 57,1% / 50,2% / 43,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de 2,69 / 4,36 / 618 milliards de RMB, en hausse de 73,2% / 61,8% / 41,7% d’une année sur l’autre; Les EPS correspondants sont respectivement de 0,88 / 1,43 / 2,03 yuan. Nous donnons à l’entreprise 24 fois PE en 2022, le prix cible correspondant est de 21,12 Yuan, et maintenons la cote d’investissement “buy – A”.
Conseils sur les risques: le développement de l’Internet des objets n’est pas à la hauteur des risques prévus, le développement de nouvelles entreprises n’est pas à la hauteur des risques prévus, la concurrence industrielle s’intensifie, les relations internationales perturbées et les épidémies récurrentes
