Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Événement: la compagnie publie son rapport annuel 2021.
Système de bus & débit rapide de la tête de coupe intelligente, le chiffre d’affaires de l’entreprise en 2021 a augmenté à un taux élevé de 913 millions de RMB, soit + 60,02% d’une année sur l’autre, et a réalisé une croissance rapide, principalement en raison de la prospérité relativement élevée de l’industrie laser en 2021, la demande de système de commande de coupe laser a continué de croître, en outre, le débit rapide de nouveaux produits de la tête de coupe intelligente, en ce qui concerne les produits spécifiques: ① Le système de suivi a réalisé un revenu de 300 millions de RMB, en hausse de 36,13% d’une année sur l’autre, et a réalisé Augmentation annuelle de 34,79%; Le système Board Card a réalisé un chiffre d’affaires de 290 millions de RMB, en hausse de 37,66% d’une année sur l’autre, et a réalisé des ventes de 39 600 ensembles, en hausse de 34,00% d’une année sur l’autre; La part de marché des produits de haute puissance a continué d’augmenter, le revenu du système de contrôle des autobus a atteint 140 millions de RMB, en hausse de 98,78% d’une année sur l’autre, et le volume des ventes a atteint 39 000 ensembles, en hausse de 97,81% d’une année sur l’autre; D’autres entreprises ont réalisé 183 millions de RMB, en hausse de 164,09% d’une année sur l’autre. L’activité Smart Cutting Head est entrée dans la période de débit rapide, et le revenu de Spur 2021 a atteint 82 millions de RMB, dépassant les attentes du marché. De plus, nous nous attendons à ce que les revenus des logiciels imbriqués augmentent considérablement.
La marge brute continue d’être excellente, la baisse du rendement des placements ayant une incidence sur le niveau de la marge nette en 2021.
En 2021, la société a réalisé un bénéfice net de 550 millions de RMB, soit + 48,46% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 544 millions de RMB, soit + 78,77% d’une année sur l’autre. En 2021, le taux d’intérêt net était de 60,09%, soit – 4,66% par rapport à l’année précédente, et le niveau des bénéfices a légèrement diminué: ① du côté de la marge brute, le taux d’intérêt brut global de la société en 2021 était de 80,29%, soit une baisse de 0,44% par rapport à l’année précédente, ce qui a maintenu un niveau remarquable, dans lequel le taux d’intérêt brut du système de suivi, du système de cartes à puce, du système de bus et d’autres entreprises était de 86,11%, 79,80%, 74,77% et 75,78%, respectivement + 0,13 / + 0,67 / + 0,29 / + 0,49% par rapport à l’année La baisse de la marge brute globale est liée à l’augmentation de la part des systèmes d’autobus et d’autres revenus d’entreprise à marge brute plus faible; Du côté des dépenses, le taux des dépenses pour la période 2021 est de 22,81%, soit – 3,02 PCT d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses de vente, de gestion et de financement varie de – 0,09 / + 0,25 / – 3,18 PCT d’une année sur l’autre. Le taux des dépenses financières est la principale raison de la baisse du taux des dépenses pour la période, et la baisse du taux des dépenses financières est principalement due à l’augmentation des intérêts créditeurs de la période en cours. Nous notons que le revenu net d’investissement de la société est réduit à 33 millions de RMB en 2021 et à 61 millions de RMB en 2020, ce qui est le principal facteur de baisse du taux d’intérêt net en 2021. Du point de vue de la déduction des bénéfices sans but lucratif, le niveau de profit de la Société a augmenté dans une certaine mesure par rapport à 2020.
Augmentation constante du plancher, tête de coupe intelligente & soudage intelligent Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
En avril 2022, l’entreprise a décidé d’augmenter et de mettre en place un nouveau site avec un montant total de 977 millions de RMB de capital levé et un prix d’émission de 266,68 RMB / action. L’investissement dans des projets tels que Smart Cutter Head et Welding Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Nous prévoyons que l’échelle potentielle du marché chinois du soudage intelligent Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) dépassera 20 milliards de RMB en 2021; L’entreprise a mis au point un prototype de logiciel et de matériel pour le capteur de suivi des soudures, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) logiciel de programmation hors ligne Demo et le système de contrôle de base, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Le projet R & D intégré de contrôle d’entraînement ultra – précis aide à combler les lacunes dans les domaines techniques pertinents de l’entreprise et à jeter les bases de l’aménagement industriel futur de l’entreprise.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Compte tenu de l’impact de l’épidémie sur l’industrie manufacturière, nous prévoyons que les bénéfices nets attribuables à la société mère en 2022 – 2023 seront respectivement de 7,32 (valeur précédente: 7,52) et 974 (valeur précédente: 1 001) milliards de RMB, et que les bénéfices nets attribuables à la société mère en 2024 seront de 1 311 millions de RMB, et que les cours des actions actuels seront 37, 28 et 21 fois plus élevés que le PE dynamique correspondant. Maintenir la cote « acheter » en fonction de la rentabilité et de la croissance exceptionnelles de l’entreprise.
Conseils sur les risques: l’investissement dans l’industrie manufacturière n’est pas aussi élevé que prévu, la rentabilité diminue et le volume de nouveaux produits n’est pas aussi élevé que prévu.
