National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) )
Leader de la puce de silicium semi – conductrice en Chine, leader de la substitution domestique de la puce de silicium de 12 pouces: l’entreprise est le leader de la puce de silicium semi – conductrice en Chine. Les produits sont principalement des puces de silicium de 8 pouces et 12 pouces. La technologie a réalisé la couverture complète et la vente à grande échelle de la puce de silicium de 12 pouces 14 nm et plus processus logique et processus de stockage 3D. Les clients couvrent les principales usines de Wafers à l’extérieur Avec l’augmentation rapide de la capacité de 12 pouces et l’augmentation continue de la part des revenus, la rentabilité a montré une tendance à l’amélioration significative. En ce qui concerne les plaquettes de silicium soi, l’entreprise a maîtrisé des technologies de fabrication avancées telles que simox, Bonding et simbond, qui possèdent des droits de propriété intellectuelle indépendants, et a maîtrisé la technologie de fabrication smartcuttm par licence. À l’heure actuelle, les plaquettes de silicium soi de 8 pouces et moins de l’entreprise fonctionnent de façon stable et devraient briser le monopole à l’étranger en augmentant régulièrement l’investissement dans les plaquettes de silicium soi de 12 pouces.
Augmenter régulièrement la production de plaquettes de silicium de 12 pouces et investir dans la recherche et le développement de plaquettes de silicium soi: la capacité de production de plaquettes de silicium de 12 pouces de l’entreprise a continué d’augmenter, passant de 100000 pièces par mois en 2018 à 250000 pièces par mois en 2021h1; À la fin de 2021, la construction d’une ligne de production de 300000 pièces par mois a été achevée. L’entreprise a continué d’augmenter sa capacité de production de 300000 pièces par mois en augmentant régulièrement la capacité de production de 12 pouces de plaquettes de silicium semi – conducteur pour les applications de traitement de 20 à 14 nm, en tenant compte de la capacité de production de 12 pouces de plaquettes de silicium semi – conducteur pour les Applications de traitement de 10 nm et moins, et on s’attend à ce qu’elle atteigne Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) pièces par mois en 2024. En outre, grâce à cette augmentation, l’entreprise investira également dans la recherche et le développement de plaquettes de silicium soi de 12 pouces. Actuellement, les plaquettes de silicium soi de 12 pouces sont essentiellement monopolisées à l’étranger. Après la mise en œuvre du projet, l’entreprise établira une capacité d’approvisionnement de 400000 plaquettes de silicium soi de 12 pouces par an.
Le boom des semi – conducteurs a stimulé la demande de plaquettes de silicium, et la part de la Chine devrait continuer d’augmenter: les plaquettes de silicium sont les matériaux semi – conducteurs les plus importants, représentant 35% des matériaux de fabrication des plaquettes d’ici 2020. Sous l’impulsion de la demande de 5G, d’Internet des objets, d’électronique automobile et d’informatique en nuage, le boom des semi – conducteurs continue de croître et le marché des plaquettes de silicium semi – conducteurs continue de s’améliorer. Selon les statistiques du semis, la taille du marché mondial des plaquettes de silicium semi – conductrices est passée de 7,5 milliards de dollars américains à 14 milliards de dollars américains entre 2015 et 2021, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 11%. En termes de superficie expédiée, selon les statistiques et les prévisions du semis, les expéditions mondiales de plaquettes de silicium en 2021 seront de 14,2 milliards de pouces carrés, en hausse de 14,5% par rapport à l’année dernière, et les expéditions en 2022 / 2023 / 2024 devraient augmenter de 6,4% / 4,6% / 2,9% à 148,96 / 155,81 / 16033 milliards de pouces carrés. Du point de vue du marché chinois, en 2020, le marché chinois des plaquettes de silicium semi – conductrices atteindra 1,3 milliard de dollars américains, avec un taux de croissance annuel composé de 29,17% en 2016 – 2020, ce qui est supérieur à la moyenne mondiale. Avec l’augmentation continue de la part de la capacité de production de semi – conducteurs en Chine continentale et l’expansion rapide de la production des entreprises chinoises de Wafers de silicium superposés, la part de Wafers de silicium semi – conducteurs en Chine continentale devrait continuer d’augmenter à l’avenir.
Les géants d’outre – mer monopolisent depuis longtemps le marché des plaquettes de silicium, et les perspectives de substitution nationales sont prometteuses: actuellement, la plupart des plaquettes de silicium semi – conducteur dans le monde sont monopolisées par des fabricants d’outre – mer. Selon IC Insights, la part de marché totale de sinovel Chemical, sumco, Taiwan, siltronic, Allemagne et SK siltron en Corée du Sud dépassera 85% en 2020. Les plaquettes de silicium semi – conducteur continentales ont commencé plus tard et ont un faible taux de localisation, en particulier les plaquettes de silicium de 12 pouces qui dépendent presque entièrement des importations. À l’heure actuelle, certains fabricants chinois, comme Shanghai Silicon, ont une capacité de remplacement domestique de 12 pouces de plaquettes de silicium. Grâce à la vérification des principales usines de Wafers en Chine, la capacité de production est libérée rapidement et la substitution domestique est accélérée.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que les revenus de la société de 2022 à 2024 seront respectivement de 3436 milliards de RMB, 4760 milliards de RMB et 6489 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera respectivement de 232 millions de RMB, 372 millions de RMB et 503 millions de RMB. Voir le pb6 moyen des homologues chinois Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) , Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) 2022. 03 fois, à la compagnie en 2022 pb6. 03x l’évaluation, correspondant au prix cible de 33,89 RMB, a été couverte pour la première fois et a reçu la cote d’investissement « buy – A ».
Indice de risque: concurrence accrue sur le marché; Atténuation de la demande en aval; La recherche et le développement technologiques ne répondent pas aux attentes; Les projets financés n’ont pas répondu aux attentes.
