Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Les résultats du premier trimestre ont augmenté rapidement et le taux de dépenses a considérablement diminué.
La compagnie a publié son rapport du premier trimestre de 2022 dans la soirée du 15 avril 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 1734 milliard de RMB, en hausse de 299,50% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 121 millions de RMB, en hausse de 340,80% par rapport à l’année précédente; Après déduction des bénéfices nets non imputables à la société mère, 101 millions de RMB, soit une augmentation annuelle de 638,43%; La marge brute était de 18,55%, soit – 14,21 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 7,83%, soit + 1,44 PCT par rapport à l’année précédente. Le Rao était de 4,78%, soit + 3,55 PCT par rapport à l’année précédente; Le taux des dépenses de la période était de 10,22%, soit – 15,37%, dont 2,45%, 8,38 PCT, 3,35% et – 4,98 PCT.
La croissance rapide des performances au cours de cette période est principalement due à la promotion de la politique « double carbone» et à la mise en service de nouveaux projets, ainsi qu’à la croissance des ventes, en particulier le four de réduction du silicium polycristallin et le lingot / plaquette de silicium monocristallin. La raison pour laquelle la marge brute a considérablement diminué d’une année sur l’autre peut être due à la différence de structure des revenus entre le premier trimestre de l’année dernière et le premier trimestre de cette année, le silicium monocristallin appartient à des produits de matériaux photovoltaïques, et son niveau de marge brute lui – même est inférieur à celui de l’équipement. L’activité du silicium monocristallin a contribué à une partie considérable des revenus au premier trimestre de cette année (l’expédition du silicium monocristallin réalisée par la société Q1 est d’environ 0,9gw, se référant au prix de pvinfolink, le chiffre d’affaires correspondant est d’environ 600 à 700 millions de RMB, Une partie du niveau de marge brute diluée. Étant donné que l’industrie photovoltaïque est principalement un grand client et qu’elle coopère à long terme, on s’attend à ce que les frais de vente et de gestion des nouvelles activités énergétiques de l’entreprise (Four de réduction du silicium polycristallin et plaquettes de silicium monocristallin) diminuent considérablement par rapport aux activités d’économie d’énergie et d’eau, ce qui entraîne une certaine augmentation du taux d’intérêt net global de l’entreprise. À l’heure actuelle, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise dans l’industrie du silicium monocristallin est encore au niveau de la phase d’escalade, et le taux de dépenses est également dans la zone de baisse. Avec l’augmentation de la capacité et la maturité de l’entreprise, la rentabilité de l’entreprise devrait continuer à augmenter.
Les activités de silicium monocristallin progressent plus rapidement et les activités de composants améliorent la capacité de coordination de la chaîne industrielle.
À l’heure actuelle, Baotou Single Crystal Factory 1 est en pleine production et en pleine vente. Auparavant, on s’attendait à ce que 560 fours monocristallins de type 1600 d’une usine aient une capacité de production annuelle de 7gw, tandis que selon le rapport trimestriel de l’entreprise, la capacité réelle était d’environ 8gw, ce qui indique que l’entreprise a une production complète et un niveau technique amélioré. Entre – temps, le calendrier de construction de l’usine de silicium monocristallin no 2 a dépassé les attentes. L’usine de silicium monocristallin no 2 est équipée de plus de 1000 fours monocristallins de type 1600. Selon la capacité de production de l’usine de silicium monocristallin no 1, l’entreprise devrait atteindre une capacité de silicium monocristallin de Plus de 22gw d’ici 2022. Entre – temps, la société prévoit de construire 20 GW de modules photovoltaïques à haut rendement dans la zone de haute technologie des terres rares de Baotou, qui sera mise en œuvre par étapes. L’investissement total du projet de modules photovoltaïques de 5 GW de la phase I est estimé à 1,5 milliard de RMB. La période de construction est de deux ans. Les principales spécifications des produits du projet comprennent 550w et 660w. On s’attend à ce que le projet de composants résonne avec l’entreprise de silicium monocristallin afin d’aider l’entreprise à maximiser ses revenus dans la chaîne de l’industrie photovoltaïque.
La nouvelle capacité installée a atteint un niveau record et le boom photovoltaïque devrait se poursuivre.
En 2021, 170 GW de nouvelles installations photovoltaïques ont été installées dans le monde, ce qui a atteint un niveau record. En Chine, 54,88 GW de nouvelles installations photovoltaïques ont été installées, en hausse de 13,9% d’une année sur l’autre. La capacité installée cumulative photovoltaïque connectée au réseau a atteint 308 GW, en hausse de 25,1% d’une année sur l’autre. La capacité installée nouvellement ajoutée et cumulative a été la première au monde pendant neuf années consécutives. De nombreux pays du monde ont proposé des objectifs climatiques « zéro carbone » ou « neutre en carbone ». Le développement des énergies renouvelables, y compris l’énergie photovoltaïque, est devenu un consensus mondial. De plus, la production d’énergie photovoltaïque est devenue la forme d’énergie la plus compétitive dans de plus en plus de pays. On s’attend à ce que le marché mondial de l’énergie photovoltaïque maintienne une croissance rapide, tandis que l’industrie photovoltaïque chinoise développe l’échelle de l’industrie manufacturière, le niveau technologique de l’industrialisation et le marché des applications. La construction de systèmes industriels est à l’avant – garde du monde. L’ACIA s’attend à ce que les nouvelles installations photovoltaïques mondiales atteignent 232 à 286 GW par an en 2022 – 2025, et la prospérité continue du marché photovoltaïque devrait entraîner une croissance soutenue des performances de l’entreprise.
Conseils en matière d’investissement
On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera respectivement de 956 millions de RMB, 1 555 millions de RMB et 2 047 millions de RMB, ce qui correspond à un pe actuel de 17 X / 11 X / 8 x, qui continuera d’être fortement recommandé.
Conseils sur les risques
Le ralentissement macroéconomique et la baisse de la demande du marché; Les prix des matières premières fluctuent considérablement; Risque de changement de politique dans l’industrie photovoltaïque, etc.
