Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ( Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) )
Aperçu de l’événement
La société a publié un rapport rapide sur les résultats de 2021 et un rapport préliminaire sur les résultats de 2022q1: le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 930 millions de RMB, soit + 60,8% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net versé à la société mère était de 98 millions de RMB, soit + 81,9% d’une année sur l’autre; Dont 2021q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 312 millions de RMB, soit + 49,5% d’une année sur l’autre et + 40,3% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 27 millions de RMB pour la mère, soit + 12,2% d’une année sur l’autre et – 6,1% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre 27 à 33 millions de RMB, en hausse de 26,8% à 56,8% d’une année sur l’autre.
Jugement analytique:
22q1 croissance continue d’une année sur l’autre accélération du volume des nouvelles entreprises énergétiques
En 2021, les activités d’EGR et de Motor Core de la compagnie ont connu une croissance rapide, ce qui a entraîné un chiffre d’affaires annuel de 930 millions de RMB, soit + 60,8% d’une année sur l’autre, dont 312 millions de RMB, soit + 49,5% d’une année sur l’autre et + 40,3% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2021. Sous l’impulsion de la croissance du chiffre d’affaires, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 98 millions de RMB en 2021, soit + 81,9% d’une année sur l’autre, ce qui se situait dans la fourchette prévue des prévisions de résultats préliminaires, dont 27 millions de RMB pour le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021q4, soit + 12,2% d’une année sur l’autre et – 6,1% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance inférieur au taux de croissance du chiffre d’affaires devrait être principalement affecté par le manque de carottes dans l’industrie,
Entre – temps, la compagnie a publié l’avis de rendement du 2022q1, qui prévoit réaliser un bénéfice net de 27 à 33 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 26,8% à 56,8% d’une année sur l’autre, poursuivant la tendance à la croissance rapide, mais elle s’attend toujours à être affectée Dans une certaine mesure par la baisse des ventes de l’industrie des camions légers et l’augmentation des prix des matières premières et des carottes manquantes. En 2022, l’entreprise accueillera simultanément deux catalyseurs: 1) l’activité EGR: la contribution de l’EGR des camions légers de plus de 3,5t à l’entreprise s’étendra à toute l’année, et la contribution incrémentale apportée par la superposition de l’EGR des camions lourds et de l’EGR hybride formera un soutien solide à l’activité EGR; Activité du noyau de fer moteur: Nous prévoyons que le volume mensuel des expéditions atteindra environ 80 000 ensembles. Avec l’expansion de la capacité, le volume des expéditions devrait atteindre 1,5 million d’ensembles + en 2022, ce qui favorisera davantage la croissance de l’entreprise.
L’industrie principale traditionnelle se concentre sur la période de dividende de la mise à niveau de l’EGR VI
L’activité principale traditionnelle de l’entreprise est centrée sur la plaque EGR, en mettant l’accent sur les trois produits de base de la vanne EGR, du refroidisseur et de la manette des gaz. La part de marché de l’entreprise dans la phase IV de l’État a été maintenue à un niveau élevé pendant un certain temps, mais l’entreprise dans la phase V de l’État est sous pression à court terme en raison de l’ajustement de l’itinéraire technique. Avec le changement complet des normes d’émission de la phase VI de l’État à partir de 2021, le secteur EGR connaîtra une période de croissance rapide des dividendes politiques: 1) camions légers: la principale source d’augmentation est supérieure à 3,5t, et la part de marché de l’entreprise devrait atteindre 60% en fonction des ressources et des avantages techniques Carte lourde: la situation épidémique et les frictions sino – américaines accélèrent le remplacement domestique. L’entreprise espère saisir une partie du marché grâce à l’accumulation de technologies profondes, et certains clients sont déjà en phase d’essai de performance; Autres: les normes d’émission de la phase IV pour les véhicules mobiles non routiers seront mises en œuvre à compter du 1er décembre 2022 et devraient augmenter à partir du quatrième trimestre de 2022; L’entreprise met en œuvre la stratégie de développement simultané de l’automobile et du diesel et explore en profondeur le marché de l’egr pour les véhicules hybrides. En 2022, l’entreprise s’attend à ce qu’elle atteigne un volume élevé et continue de bénéficier de la pénétration des véhicules hybrides.
Mise en page stratégique de nouvelles sources d’énergie bénéficiant continuellement de la tendance à l’électrification des véhicules
Le cœur du moteur est équipé de clients de haute qualité et le débit d’accélération est à portée de main. En 2018, l’entreprise a acquis microresearch Precision, a pleinement coopéré avec le marché, la technologie et la R & D, a étendu avec succès son champ d’activité au domaine du noyau de fer du moteur d’entraînement des nouveaux véhicules énergétiques, est devenu officiellement un fournisseur de premier niveau d’une société étrangère de véhicules électriques et d’énergie, a commencé à produire par lots en mai 2021, et a indirectement soutenu de nombreux projets de sector – forme de véhicules tels que Weilai, SAIC, ideal et Nissan par l’intermédiaire de l’électronique automobile combinée. Entre – temps, l’entreprise a également participé à la recherche et au développement de projets de moteurs de nouvelle génération pour les nouveaux clients de véhicules énergétiques en Chine et a obtenu des livres de fournisseurs désignés pour les deux principaux clients de sector – forme internationale, jetant ainsi les bases solides de l’expansion ultérieure de l’industrie des carottes de fer. À moyen et à long terme, nous croyons que l’entreprise continuera de bénéficier de la croissance rapide de l’industrie et des ressources de haute qualité des clients dans le cadre de la tendance à l’électrification des véhicules, et qu’à long terme, l’entreprise aura également des possibilités de pénétration dans d’autres domaines d’application de noyaux de moteurs haut de gamme.
Système d’injection de gaz lié à Bosch, troisième point de croissance des performances. Depuis octobre 2017, l’entreprise a développé conjointement le projet de « système d’injection de gaz naturel» avec Bosch. En octobre 2019, l’entreprise a été désignée par le fournisseur de Bosch pour entreprendre des activités allant de la fabrication de composants de base « Buses de gaz naturel à grand débit» à l’assemblage de systèmes d’injection de gaz naturel. En octobre 2020, l’entreprise est officiellement entrée dans la phase de production de petits lots, conformément à la tendance générale du gaz naturel dans le domaine commercial en tant que carburant de remplacement. En 2021, le système d’injection de gaz naturel entre officiellement dans la phase de production de masse.
Conseils en matière d’investissement
L’entreprise a travaillé en profondeur sur les activités de l’EGR pendant de nombreuses années, les trois principaux produits de base de la vanne EGR, du refroidisseur et de la manette des gaz devraient être déchargés rapidement au cours de la phase VI de la Chine; Les clients de haute qualité qui soutiennent le cœur du moteur continuent de bénéficier de la tendance à l’électrification des véhicules; Système d’injection de gaz lié à Bosch. Compte tenu de la baisse du volume des ventes de l’industrie des camions légers à court terme et de l’impact de la pénurie de cœur de l’industrie, les prévisions de bénéfices ont été révisées à la baisse en raison de la baisse du volume des ventes de l’industrie des camions légers à court terme et de l’impact de La pénurie de cœur de l’industrie, les prévisions de bénéfices ont été révisées à la baisse, le chiffre d’affaires prévu de la compagnie pour 2021 – 2023 a été ajusté de 9,59 / 20,19 / 2949 milliards de RMB à 9,30 / 19,63 / 2916 milliards de RMB par 9,59 / 19,63 / 2916 milliards de RMB par 9,30 / 19,63 / 2916 milliards de RMB par 9,30 / 19,63 / 2916 milliards de RMB par 9,05 / 2,49 / 349 / 395 millions de RMB par 05 / le Président. – Merci. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques
La part de marché des produits EGR en phase VI est inférieure aux prévisions; Les ventes de véhicules utilitaires chinois ont été inférieures aux prévisions; La pénétration mondiale et moyenne de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) Le développement des nouvelles entreprises énergétiques est inférieur aux attentes
