Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) ( Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) )
Événement: Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 248 millions de RMB, en hausse de 1,53% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 221 millions de RMB, en hausse de 31,89% d’une année sur l’autre. Les résultats ont été inférieurs aux attentes du marché. Principaux points d’investissement
Les activités de logiciels de base ont connu une croissance stable et les flux de trésorerie opérationnels ont considérablement augmenté: Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 471 millions de RMB, en hausse de 7,24% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère a atteint 210 millions de RMB, en baisse de 10,18% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net non attribuable à la mère a diminué de 199 millions de RMB, en hausse de 4,40% d’une année sur l’autre. En 2021, la marge brute globale était de 76,96%, en baisse de 2,98 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge nette globale attribuable au parent était de 28,74%, en baisse de 9,42 PCT par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne les produits, les produits logiciels de base ont réalisé un chiffre d’affaires de 333 millions de RMB, en hausse de 23,62% d’une année sur l’autre et une marge bénéficiaire brute de 94,88% (0,12 PCT d’une année sur l’autre). Les produits de sécurité ont réalisé un chiffre d’affaires de 243 millions de RMB, en hausse de 30,02% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 68,38% (YOY – 5,10 PCT); Les produits d’urgence intelligents ont réalisé un chiffre d’affaires de 163 millions de RMB, en hausse de 67,94% d’une année sur l’autre et une marge brute de 67,58% (13,39 PCT d’une année sur l’autre). Les produits de transformation numérique des entreprises publiques ont réalisé un chiffre d’affaires de 124 millions de RMB, en hausse de 42,68% par rapport à l’année précédente, avec une marge brute de 58,01% (YOY + 12,04 PCT). Du côté des dépenses, en raison de l’expansion de l’échelle des ventes de l’entreprise, le taux des dépenses de vente a augmenté de 7,45 PCT d’une année sur l’autre; L’efficacité de la gestion a été améliorée et le taux des dépenses de gestion a diminué de 0,95 PCT; Le taux des d épenses de R & D a diminué de 5,11 PCT. En 2021, les flux de trésorerie opérationnels nets de la compagnie étaient de 2,55 RMB, en hausse de 106,95% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des liquidités reçues pour la vente de biens et la prestation de services en 2021.
L’augmentation de l’échelle fixe devrait attirer davantage d’investisseurs stratégiques: le 1er mars 2022, la société a présenté de nouveau les documents de demande pour l’émission à des objets spécifiques. Le montant total des fonds collectés par la société pour l’émission d’actions à des objets spécifiques ne dépasse pas 2,2 milliards de RMB, qui seront utilisés pour améliorer la capacité exceptionnelle des produits intermédiaires de la série Tong, développer des produits de sécurité d’exploitation durable de la prochaine génération basés sur l’intelligence artificielle et compléter le Fonds de roulement, etc. Par rapport à l’augmentation fixe précédente, cette augmentation fixe a porté le montant de la collecte de fonds à 2,2 milliards de RMB, tout en modifiant l’émission de prix précédemment adoptée en émission d’appel d’offres, ce qui a permis de mieux répondre aux besoins de financement de l’expansion de l’échelle des activités de l’entreprise et d’impliquer davantage d’investisseurs stratégiques.
L’année de l’industrie du crédit et de l’innovation, l’entreprise en bénéficie pleinement. En 2022, l’industrie de l’innovation en matière d’information et de télécommunications s’ouvrira complètement. Le rythme de l’innovation en matière d’information et de télécommunications dans l’industrie financière devrait dépasser les attentes du marché, en particulier la demande de serveurs d’innovation en matière d’information et de télécommunications augmentera considérablement, de sorte qu’il y aura une forte croissance dans le segment des intergiciels, Beijing Tongtech Co.Ltd(300379)
Prévision des bénéfices et cote d’investissement: Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) Toutefois, en raison de la concurrence féroce dans l’industrie, nous avons réduit Beijing Tongtech Co.Ltd(300379) 2022 – 2023 le bénéfice net attribuable à la mère prévu à 317 (- 4,89) / 405 (- 745) millions de RMB, et le bénéfice net attribuable à la mère prévu à 535 millions de RMB en 2024, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la promotion de la politique de localisation n’a pas répondu aux attentes; Une concurrence industrielle accrue entraîne une baisse des prix des produits
