Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
Principaux points d’investissement
En octobre 2021, Ping An New Banking & Insurance Team a été officiellement créée. Il s’agit d’une équipe de gestion du patrimoine « de haute qualité, de haute capacité et de revenu élevé» qui comprend l’assurance et qui est dirigée par Ping An Bank Co.Ltd(000001) L’équipe combinera Ping An Bank Co.Ltd(000001)
Exploration bénéfique de la transformation du commerce de détail. Les produits d’assurance sont utiles pour répondre à la demande globale et à plusieurs niveaux de la gestion du patrimoine des clients et sont utiles pour améliorer les revenus des banques, approfondir la transformation du commerce de détail et exploiter la valeur des clients. La surveillance actuelle explore la coopération exclusive entre la Banque et l’assurance, Ping An Bank Co.Ltd(000001) Les banques ont des avantages naturels en matière de comptes et d’abondantes ressources pour les clients. L’équipe de la nouvelle banque et de l’assurance – vie est basée sur le point de départ de la diversification des actifs des clients plutôt que sur le canal dominant de l’assurance – vie traditionnelle. Ping An Bank Co.Ltd(000001) parmi près de 1,1 million de clients fortunés, la pénétration des produits d’assurance est inférieure à 10%, et les deux parties ont un grand espace de coopération.
Une tentative positive de transformation des canaux d’assurance – vie de Ping An. Ping An continue de promouvoir la stratégie de réforme de « 4 canaux + 3 produits ». L’équipe de la nouvelle banque et de l’assurance est une tentative positive de l’entreprise de passer d’un canal unique à plusieurs canaux, ainsi qu’une exploration bénéfique pour l’entreprise de sortir du dilemme actuel de l’assurance – vie. Ping An New Banking & Insurance Team est équipé de la loi fondamentale de transformation. Par rapport à l’équipe traditionnelle de la chaîne bancaire & Insurance, Ping An New Banking & Insurance Team dispose d’un personnel officiel unique dans l’industrie et d’incitations au rendement plus élevées que les pairs; Par rapport au canal traditionnel d’assurance individuelle, l’équipe n’a qu’une structure à trois niveaux. Environ 45% des membres actuels de l’équipe ont une expérience de la gestion d’une équipe de haute qualité et de haute capacité, et environ 36% des personnes ont atteint la norme mdrt ou plus. L’entreprise rompt la logique de vente axée sur les produits d’origine, prend le client comme centre, à travers le système horizontal “produit + écologie”, avec la combinaison de produits de santé, de bien – être, de confiance et d’autres produits pour améliorer la demande de configuration globale du client.
Nous avons mesuré l’impact de l’équipe de Ping An New Banking & Insurance sur la valeur des nouvelles activités de Ping An Bank Co.Ltd(000001) Nous prévoyons que le nombre de membres de l’équipe de Ping An passera de 300 à la fin de 2021 à 2 000 à la fin de 2022, à 10 000 en 2025 et à 28 000 en 2030. Pour Ping An Bank Co.Ltd(000001) En ce qui concerne Ping An Life, nous prévoyons que l’échelle des primes de la première année de l’équipe de Ping An New Banking and Insurance atteindra 2,4 milliards de RMB d’ici 2025, et que les primes contributives totales atteindront 5 062 milliards de RMB, ce qui correspond à une nouvelle valeur d’entreprise de 576 millions de RMB en 2025 et de 1 966 millions de RMB en 2030. Pour le Groupe, les opérations internes compensent les charges du Groupe et nous prévoyons économiser 455 millions de RMB de bénéfice avant impôt du Groupe d’ici 2025 et 1 581 millions de RMB de bénéfice avant impôt du Groupe d’ici 2030.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: Ping An New Banking & Insurance Team joue un rôle stratégique important dans l’amélioration des recettes bancaires, la satisfaction des besoins diversifiés des clients en matière d’allocation d’actifs et l’optimisation de la structure des canaux d’assurance – vie. En raison de la forte fluctuation du marché des capitaux propres depuis le début de l’année et de la pression exercée sur le rendement global des investissements, nous avons légèrement réduit les prévisions de bénéfices de la société, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1428, 1576 et 171,9 milliards de RMB (Les prévisions initiales étaient de 1519, 1716 et 188 milliards de RMB) en 2022 – 2024. Au 14 avril, les cours des actions correspondaient à des P / EV de 0,58, 0,54 et 0,50 fois respectivement pour la période 2022 – 2024, maintenant la cote « buy – in ».
Conseils sur les risques: la taille de l’équipe de la nouvelle banque et de l’assurance a été inférieure aux attentes et la reprise de la demande de produits de soutien a ralenti.
