Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co.Ltd(300226) ( Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co.Ltd(300226) )
Événements:
Annonce de la société rapport annuel 2021: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6575 milliards de RMB, en hausse de 12,39% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 178 millions de RMB, en baisse de 17,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 149 millions de RMB, soit une baisse de 21,87% par rapport à l’année précédente.
1. Le bénéfice net a augmenté de 6,38% après le remboursement des frais de paiement des actions et les flux de trésorerie opérationnels se sont considérablement améliorés.
La diminution du bénéfice net de la société en 2021 est principalement due aux charges de paiement par actions accumulées par la société mère d’environ 52,52 millions de RMB, plus une augmentation annuelle de 6,38% du bénéfice net de la société à la société mère. En 2021, les flux de trésorerie opérationnels nets de la société se sont élevés à 726 millions de RMB, contre – 1 194 millions de RMB au cours de la même période l’an dernier. Les flux de trésorerie opérationnels se sont considérablement améliorés, principalement en raison du mode d’exploitation plus mature de la sector – forme de commerce électronique acier – Banque de la filiale, de l’amélioration de la capacité de service, de l’augmentation de la capacité de recouvrement des ventes et de l’augmentation de la proportion des activités d’affacturage sans recours dans les activités d’affacturage des comptes débiteurs. Nous prévoyons que l’amélioration des flux
2. La catégorie des services de données s’est développée sans heurt et les revenus de l’industrie de l’énergie et de la chimie ont augmenté de 82,95%.
Les services de données industrielles de l’entreprise ont consolidé l’avantage de premier plan du secteur des métaux ferreux tout en augmentant les investissements dans les métaux non ferreux, l’énergie et la chimie, les matériaux de construction, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) En 2021, LongZhong information, filiale de l’industrie de l’énergie et de la chimie, a réalisé un chiffre d’affaires de 99,68 millions de RMB, en hausse de 82,95% par rapport à l’année précédente, et la logique d’expansion de catégorie est progressivement mise en œuvre. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 4 211 employés, soit 1 173 de plus qu’à la fin de 2020, dont 1 017 dans le secteur des services de données, ce qui reflète la détermination de l’entreprise à développer des catégories. Nous sommes optimistes quant à la mise en page et au développement de l’entreprise Dans la chaîne Multi – industries des produits de base.
3. Le volume de règlement des opérations commerciales a augmenté régulièrement et les frais de service pour les tonnes d’acier expédiées ont considérablement augmenté.
En 2021, les activités de négociation de l’acier de la compagnie ont réalisé un chiffre d’affaires de 65089 milliards de RMB, en hausse de 12,28% d’une année sur l’autre. Le volume de règlement de l’acier de la sector – forme a atteint 461424 millions de tonnes, en hausse de 5,87% d’une année sur l’autre. Selon le calcul du bénéfice brut, les frais de service de la compagnie pour la tonne d’acier de la transaction de consignation en 2021 étaient d’environ 7,36 RMB / tonne Steel Silver e – commerce adhère à l’entraînement à deux roues « sector – forme + service ». En 2021, il y avait plus de 1300 utilisateurs payants de produits « Steel Silver Cloud SaaS ». À notre avis, les activités de négociation de l’acier de la compagnie ont mûri progressivement. À l’avenir, sur la base d’une augmentation stable du volume de règlement, les frais de service par tonne d’acier devraient également augmenter continuellement et les flux de trésorerie devraient également s’améliorer continuellement.
Prévision des bénéfices et conseils en matière d’investissement: Nous croyons que la logique d’expansion de la catégorie des services de données sur les produits de base de l’entreprise est progressivement mise en œuvre et que la qualité des opérations commerciales continue de s’améliorer. Selon les prévisions de bénéfices ajustées du rapport annuel de la société, le bénéfice net de la société en 2022 – 2023 est ajusté de 347 / 455 millions de RMB à 207 / 249 millions de RMB, et le bénéfice net prévu en 2024 est de 325 millions de RMB, ce qui correspond à la capitalisation boursière actuelle de la Société PE est 31,13 / 25,87 / 19,82 fois, et la cote d ‘« achat» est maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion de la catégorie des services de données n’a pas progressé comme prévu; Risque de retrait des créances irrécouvrables du commerce électronique de l’acier et de l’argent; Risque systémique.
