Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ( Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) )
Résumé des résultats: Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) publié Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2351 milliards de RMB / + 4,71% et un bénéfice net de 132 millions de RMB / + 29,62% pour la société mère au cours d’un seul trimestre. Le chiffre d’affaires et l’exploitation de la société au cours des quatre trimestres ont répondu aux attentes et le bénéfice a légèrement dépassé les attentes.
La légère augmentation des revenus est principalement due à l’augmentation du nombre de magasins ouverts. Le nombre de magasins a fluctué au cours des quatre trimestres en raison de l’ajustement, le même magasin a fluctué, et la performance trimestrielle a été affectée. La transformation des magasins a assuré la stabilité de l’entreprise dans la voie ascendante de L’exploitation à long terme. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2351 milliards de RMB / + 4,71% au cours d’un seul trimestre. En ce qui concerne les magasins, à la fin de 2021, l’entreprise comptait 3602 magasins, 412 nouveaux magasins (principalement distribués dans la province du Sichuan) ont été ouverts en 21 ans, 146 magasins fermés et 193 anciens magasins modernisés et reconstruits. L’ensemble de l’exploitation de l’entreprise a augmenté régulièrement après ajustement. Dans le même magasin, l’industrie des supermarchés a été influencée par de nombreux facteurs, tels que la faiblesse de la consommation et la baisse de l’IPC au cours du deuxième semestre de 21 ans, mais la pression sur les achats collectifs dans la communauté a été inférieure aux prévisions. L’entreprise ajuste constamment la structure de ses magasins et économise de l’énergie pour un développement à long terme.
La marge bénéficiaire brute annuelle de la société en 2021 est de 29,67%, en hausse de 0,22 PCTs par rapport à l’année précédente, principalement en raison des changements apportés aux normes comptables, la marge bénéficiaire brute de la société de même calibre a diminué; La marge bénéficiaire brute de 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 est de 29,93% / 29,58% / 29,73% / 29,43%, avec une variation annuelle de + 0,26pcts / – 1,18pcts / – 1,21pcts / + 3,01pcts.
Le taux annuel des dépenses de vente, de gestion et de financement de la compagnie en 2021 est respectivement de 23,11% / 1,31% / 0,77%, avec une variation annuelle de + 0,74 PCTs / – 0,32 PCTs / + 0,47 PCTs. Parmi eux: ① Le taux des dépenses de vente au quatrième trimestre de 2021 était de 23,66%, en hausse de 3,30 PCTs par rapport à l’année précédente. Principalement en raison de l’ajustement des normes comptables au quatrième trimestre de l’année dernière, la distorsion des taux trimestriels et l’augmentation des rabais sur les ventes aux consommateurs bénéficiaires. Le taux des dépenses de gestion pour 2021q4 est de 0,37%, soit une diminution de 1,16 PCTs par rapport à l’année précédente, qui est diluée avec l’effet d’échelle. 2021q4 le taux des dépenses financières est de 0,65%, soit une diminution de 0,51 PCTs par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice net versé à la mère en 2021 est de 481 millions de RMB / – 4,66%; Le bénéfice net non attribuable à la mère est de 439 millions de RMB / – 4,01%. Parmi eux, le bénéfice net de 2021q4 attribuable à la société mère s’élevait à 132 millions de RMB, en hausse de 29,62% d’une année sur l’autre; Déduction du bénéfice net non attribuable à la mère de 117 millions de RMB, + 61,48%. En 2021, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société s’élevait à 518 millions de RMB, en hausse de 2,61% d’une année sur l’autre, dont 385 millions de RMB provenant des activités principales. En 2021, la nouvelle banque en ligne a réalisé un revenu d’investissement de 137 millions de RMB, après déduction de l’impact de la nouvelle banque en ligne sur les bénéfices de l’activité principale de la société a diminué.
L’entreprise dans les magasins d’exposition, l’efficacité opérationnelle et d’autres dimensions de la croissance.
Suggestions d’investissement: dans l’attente du 22q1, la compagnie a commencé à entrer dans le canal de liaison montante. Au cours de la même période, la situation de la consommation et l’amélioration de la concurrence à Chengdu sont relativement bonnes avec une base faible. La compagnie devrait commencer la phase de croissance des revenus et des bénéfices de haute qualité au 2022q1. En raison de l’espoir que l’industrie principale entre dans un long cycle de liaison montante, le bénéfice net de la compagnie revenant à la mère de 2022 – 2023 sera légèrement ajusté de 546606 millions de RMB à 563647 millions de RMB, et le bénéfice net de la compagnie revenant à la mère de 2024 sera de 698 millions de RM Maintenir les recommandations.
Indice de risque: la demande de consommation des résidents diminue; Augmentation continue des coûts d’exploitation; Concurrence accrue dans l’industrie
