Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Questions:
La société a publié son rapport annuel pour 2021. En 2021, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 8142milliards de RMB (28,21% YOY) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 168milliards de RMB (25,51% YOY). Un dividende en espèces de 9 RMB (impôt inclus) est versé à tous les actionnaires pour chaque tranche de 10 actions.
Avis de sécurité:
La société a réalisé un chiffre d’affaires de 8142milliards de RMB (28,21% YOY) en 2021 et un bénéfice net de 16,8milliards de RMB (25,51% YOY) attribuable aux actionnaires de la société cotée. En 2021, les marges brutes et nettes globales de la compagnie étaient respectivement de 44,33% (- 2,2 PCT YOY) et de 21,51% (- 0,03 PCT YOY), et les résultats de la compagnie étaient conformes aux attentes. Les principales activités de la société sont classées en fonction de l’intérieur, de l’extérieur et de l’innovation: 1) partie des activités nationales: le chiffre d’affaires de pbg du Groupe des services publics est de 19 161 milliards de RMB, en hausse de 19,85% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires de l’EBG des entreprises et des institutions s’élevait à 16 629 milliards de RMB, en hausse de 12,94% par rapport à l’année précédente; Les revenus de SMBG des petites et moyennes entreprises se sont élevés à 13 490 milliards de RMB, en hausse de 46,49% par rapport à l’année précédente.
En 2021, dans un environnement international complexe, les revenus des trois principaux groupes d’entreprises de l’entreprise ont également été relativement stables, tandis que ceux des groupes d’entreprises SMBG se sont nettement rétablis après l’épidémie de 2020. Partie des activités à l’étranger: le chiffre d’affaires réalisé par la société à l’étranger s’élevait à 18 926 milliards de RMB, en hausse de 15,09% par rapport à l’année précédente. À la fin de 2021, la société avait établi 66 succursales à l’étranger, à Hong Kong, à Macao et à Taiwan, fournissant des services de localisation à plus de 150 régions. Les activités d’innovation sont belles: actuellement, le Groupe d’affaires d’innovation comprend Fluorite Network, haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) La réserve technologique accumulée par l’entreprise et l’antenne commerciale croissante ont fourni un bon terrain pour le développement d’entreprises innovantes. Le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise dans le domaine de l’innovation a atteint 12 271 milliards de RMB, en hausse de 98,93% par rapport à l’année précédente. Côté dépenses: en 2021, le taux des dépenses financières, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D de la compagnie étaient respectivement de – 0,16% (- 0,78 PCT YOY), 10,55% (- 1,07 PCT YOY), 2,62% (- 0,20 PCT YOY) et 10,13% (+ 0,09 PCT YOY). En ce qui concerne les produits matériels, l’entreprise continue de renforcer la recherche sur la technologie de perception et d’améliorer la capacité de conception du système de produits; S’appuyer sur l’IA, l’informatique en nuage et d’autres technologies pour mettre à niveau les solutions de package de produits et renforcer la compétitivité globale des produits
L’innovation technologique est le principal moyen de survie et de développement de l’entreprise. Afin de relever divers défis et de saisir de nouvelles possibilités, de 2017 à 2021, Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) R & D représente 7,62%, 8,99%, 9,51%, 10,04% et 10,13% des revenus, respectivement, et la part des investissements dans la R & d augmente d’année en année. Dans le même temps, l’entreprise a accéléré l’expansion des services de Big Data et le développement des services d’innovation. Afin de relever les défis, elle a également lancé le travail de fractionnement et d’inscription du réseau Fluorite (le réseau Fluorite a soumis une demande d’introduction en bourse). L’entreprise peut fournir une capacité ouverte complète, y compris l’équipement, la sector – forme, les données et les applications, et fournir un soutien complet aux développeurs d’applications industrielles. La sector – forme de service d’exploitation et d’entretien intégrée de l’entreprise fournit des sondes d’équipement et soutient l’accès à l’équipement de perception par des tiers; En outre, la sector – forme de ressources de données de fusion de l’information matérielle prend en charge l’accès au système de gestion du stockage de données de tiers ou au format de données tout en fournissant le mode d’accès principal aux données; Les outils de gestion des données IOT fournis appuient la gestion des facteurs et l’évaluation de la configuration des sites pour les équipements IOT Multi – fournisseurs et multi – types; L’interface de service de données fournit un soutien au développement d’applications commerciales.
Ai dirige la réforme de l’intelligence en matière de sécurité, et l’entreprise continue de promouvoir le développement d’entreprises innovantes: dans le cadre de la tendance à la mise à niveau de l’intelligence en matière de sécurité, la compétitivité de base de l’industrie se transforme progressivement en architecture technologique et en capacité d’atterrissage de solutions. Les entreprises dotées d’une forte force technique resteront en phase avec la réforme de l’industrie, les petites entreprises avec des investissements technologiques faibles seront éliminées davantage et le seuil de l’industrie sera augmenté, ce qui permettra d’améliorer encore la concentration industrielle. Le paysage industriel continue d’être optimisé. Entre – temps, avec le développement de la technologie de l’intelligence artificielle, la technologie de traitement d’images vidéo par ordinateur augmentera considérablement l’efficacité de la surveillance vidéo et l’utilisation de la valeur des données massives, et la fonction de capture d’images par caméra ne sera plus limitée à l’objectif de sécurité. Par conséquent, « intelligence artificielle + sécurité » aide les clients à améliorer l’efficacité de l’entreprise, tout en élargissant considérablement l’espace de marché de la technologie vidéo pour répondre à la demande de gestion d’entreprise. Dans le contexte du roi des données, l’entreprise dispose d’une énorme quantité de ressources de données et aura un avantage naturel absolu dans la réforme intelligente de la sécurité. En outre, l’entreprise a réalisé des bénéfices dans les activités de fluorite et de haikang Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Proposition d’investissement: l’entreprise est le premier fournisseur mondial de produits et de services de contenu de surveillance de la sécurité, et les produits et services ont atteint la couverture complète de tous les principaux équipements du système de surveillance vidéo; Entre – temps, l’expansion constante du marché d’outre – mer de l’entreprise et l’amélioration progressive des activités d’innovation stimuleront la croissance constante des performances. Nous maintenons les prévisions de bénéfices de l’entreprise pour 22 / 23 ans inchangées et ajoutons des prévisions de bénéfices pour 24 ans. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 est de 201,53 / 237,24 / 27918 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 19 / 16 / 14 fois, ce qui maintient la cote « recommandée » de la société.
Conseils sur les risques: 1) risque de remplacement technologique: avec l’évolution continue de l’informatique en nuage, des mégadonnées, de l’intelligence artificielle et d’autres technologies, les besoins de l’industrie en matière d’affaires et d’applications peuvent évoluer en conséquence. Si nous ne pouvons pas suivre de près la mise à jour et le changement de la technologie de pointe de l’industrie, l’incertitude du développement futur de l’entreprise augmentera; Risque de fluctuation du taux de change: la société opère dans plusieurs pays et régions de différentes devises sur le marché d’outre – mer. Le risque de change provient principalement de l’exposition en devises et de la fluctuation du taux de change résultant des ventes, des achats et du financement réglés à l’extérieur du RMB (principalement en dollars des États – Unis), ce qui peut affecter le niveau de profit de la société. Risque de développement du marché mondial: les activités de l’entreprise couvrent plus de 150 pays et régions dans le monde, ce qui peut avoir un impact négatif sur le développement des activités de l’entreprise en cas de protection du commerce, de problèmes de dette, de conflits politiques, etc., dans le pays où les activités sont menées.
