Baicheng Medicine (301096)
Principaux points d'investissement: 1) l'industrie des médicaments génériques entre dans une nouvelle ère de « science et technologie + qualité », l'industrie du cro est en plein essor: les médicaments génériques sont la force dominante sur le marché de China Meheco Group Co.Ltd(600056) « service de recherche et de développement confié + transformation indépendante des r éalisations de recherche et de développement » double roue motrice: l’entreprise dispose d’une grappe technologique de base complète et d’une riche expérience de l’industrie, d’un avantage concurrentiel solide, d’un taux de croissance de la performance en tête de l’industrie, d’une double roue motrice pour les activités de Pharmacie préclinique et de transformation des réalisations technologiques de recherche et de développement indépendants, afin de promouvoir une croissance élevée de la performance de Développer activement de nouveaux domaines d'activité: l'entreprise met également en place des services pharmaceutiques innovants et des domaines cdmo, qui devraient devenir un nouveau point de croissance de la performance de l'entreprise à l'avenir.
L'industrie des médicaments génériques entre dans une nouvelle ère de « technologie + qualité », et cro suit la tendance: 1) les médicaments génériques demeurent la force dominante sur le marché de China Meheco Group Co.Ltd(600056) L'évaluation de la cohérence s'est développée sans heurt et de nombreux réactifs sont encore à l'étape pilote: actuellement, l'évaluation de la cohérence des médicaments génériques vise toujours les médicaments chimiques génériques, et seuls les médicaments oraux et les injections sont officiellement lancés, et les principes directeurs de l'évaluation des médicaments biologiques similaires en sont encore à l'étape pilote; Le système Mah sépare la propriété et la production des médicaments, ce qui entraîne une augmentation de la clientèle pour l’industrie du cro: accélérer la transformation des entreprises du cro qui ont la capacité de R & D mais qui n’ont pas la capacité de production du fournisseur de services d’externalisation de la R & D en une institution professionnelle de R & D pharmaceutique; Normalisation de l'achat en vrac: les variétés et les quantités achetées augmentent d'année en année, et le prix moyen des médicaments achetés en vrac a été réduit de plus de 50%.
« service de recherche et de développement confié + transformation indépendante des r éalisations de recherche et de développement » est un moteur à deux roues qui développe activement de nouveaux domaines d’activité: 1) Les dividendes des politiques bénéficiaires, la croissance rapide des revenus d’exploitation de la société et la croissance des bénéfices plus rapide que la croissance des revenus: Le bénéfice net de la société attribuable à la société mère a atteint 115,9% en 2018 - 2021, et la croissance annuelle nette attribuable à la société mère a atteint 93,5% en 2021, ce qui montre une performance remarquable; L'activité pharmaceutique préclinique est la pierre angulaire du chiffre d'affaires de l'entreprise: le chiffre d'affaires en 2021 est de 160 millions, soit 42,6%; Le taux de croissance le plus rapide des activités de transformation des réalisations technologiques de l'auto - recherche est de 118,2% en 2018 - 2021, dont 93,1% en 2021; L’entreprise développe activement de nouveaux domaines d’activité: elle développe la recherche et le développement indépendants de médicaments innovants, certains services de recherche et de développement confiés à la pharmacie et les activités de cdmo.
La compétitivité de base de l'entreprise aide l'entreprise à devenir un pionnier de l'industrie chinoise des médicaments génériques cro: une grappe technologique de base complète constitue une forte compétitivité de base de l'entreprise: l'entreprise dispose d'un système technique complet dans le domaine du développement des médicaments génériques et de l'évaluation de la cohérence, qui peut couvrir l'ensemble du processus de recherche et de développement de médicaments, avec une riche expérience de l'industrie et une forte compétitivité globale; En tant qu'entreprise de Cro intégrée « pharmacie + clinique », l'entreprise est devenue un pionnier de l'industrie des cro génériques en Chine, travaillant profondément dans le domaine des cro génériques.
Suggestion d'investissement: Nous prévoyons que le chiffre d'affaires de la société en 2022 - 2023 sera de 640 / 1,01 milliard de RMB et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 220 millions de RMB. En tant que pionnier du cro pour les médicaments génériques, avec le modèle d’entreprise à deux roues motrices de « R & D confié + transformation des r éalisations», la performance de l’entreprise a connu une croissance remarquable. Entre - temps, l’entreprise a mis en place des services cdmo et des services indépendants de R & D pour les médicaments innovants, ainsi que certains services de R & D confiés pour la pharmacie. On s’attend à ce qu’à l’avenir, l’entreprise contribue à une performance exceptionnelle et assure le développement durable Première couverture avec une note d'achat.
Conseils sur les risques: risque d’échec de la recherche et du développement sur les médicaments, risque de longue durée de la recherche et du développement sur les médicaments et risque de gestion lié à l’expansion de l’échelle opérationnelle
