Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) ( Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Principales conclusions
Contenu du Résumé
Le leader de la puce analogique dans le domaine de l’électronique grand public dispose de quatre lignes de produits. Fondée en 2008, l’entreprise est une société de conception de puces axée sur la simulation en Chine. Ses principaux produits comprennent des puces d’amplificateur de puissance audio, des puces de gestion de l’énergie, des puces frontales RF, des puces d’entraînement de moteur, etc., avec un solde d’environ 800 modèles. En aval, l’entreprise prend le marché des téléphones intelligents comme noyau d’application, et ses clients couvrent des fabricants de téléphones mobiles et des fabricants d’odm bien connus.
En 2017 – 2021, le revenu d’exploitation de la société était de 45,2% et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 79,4%.
Amplificateur de puissance audio: les produits de boxe de l’entreprise forment une gamme complète de produits de haute, moyenne et basse couverture. L’entreprise a travaillé en profondeur dans le domaine de l’amplificateur de puissance audio pendant plus de dix ans, a formé un système de produits complet, est le principal fournisseur mondial de puces d’amplificateur de puissance audio dans les téléphones intelligents. Avec la tendance du marché à passer de la puce audio analogique à la puce audio numérique, l’entreprise a continuellement lancé plusieurs puces audio numériques, et les expéditions de produits haut de gamme ont encore augmenté.
Gestion de l’énergie: la variété des produits est continuellement enrichie, en prêtant attention au volume de nouveaux produits de l’entreprise. La puce d’entraînement et la protection contre la surtension de la puce de gestion de l’énergie de l’entreprise ont une part de marché élevée dans le domaine des smartphones dans le monde entier. En ce qui concerne les nouveaux produits, l’entreprise se concentre sur la mise en page des pilotes LED, des modules d’écran, des chargeurs de charge, etc. la mise en page et le volume de nouveaux produits à prix unitaire élevé devraient devenir un point de vue important à l’avenir.
RF Front End et Motor Drive: saisir la tendance du marché de pointe et continuer à investir dans la recherche et le développement. L’entreprise se concentre sur le commutateur haute fréquence et l’amplificateur à faible bruit de l’extrémité avant de la radiofréquence 5G, et étend progressivement toute la série de puces frontales de la radiofréquence 5G, les produits ont été vérifiés et utilisés par les clients successivement. En ce qui concerne l’entraînement moteur, l’entreprise a d’abord investi dans la R & D, a pris l’initiative de saisir les opportunités du marché et est entrée avec succès sur le marché des clients mobiles en aval, avec un volume de produits rapide.
Suggestions d’investissement: on estime que le revenu d’exploitation de la société de 2022 à 2024 sera de 3694 milliards de RMB, 5727 milliards de RMB et 8601 milliards de RMB respectivement, et que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 438 milliards de RMB, 688 milliards de RMB et 1085 milliards de RMB respectivement. Étant donné que l’entreprise est dans une période de croissance rapide, avec l’expansion du numéro d’article et l’itération du produit, 70 fois PE sera donné en 2022, correspondant au prix cible de 184,56 RMB, couvrant pour la première fois, et la cote d’achat sera donnée.
Conseils sur les risques: le développement de nouveaux produits de l’entreprise n’est pas à la hauteur des attentes; Fluctuation de la demande en aval de l’industrie; Risque de diminution de l’appétit pour le risque de marché
