Taiji Computer Corporation Limited(002368) ( Taiji Computer Corporation Limited(002368) )
Points saillants
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 10 505 milliards de RMB, en hausse de 23,11% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 373 millions de RMB, en hausse de 1,19% par rapport à l’année précédente; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 739 millions de RMB.
La structure d’entreprise a été continuellement optimisée, la sécurité du réseau et les applications intelligentes ont bien augmenté: en 2021, les revenus des deux principales activités de l’entreprise, à savoir la sécurité du réseau et la contrôlabilité indépendante, les applications intelligentes et les services, ont augmenté rapidement, la proportion de logiciels et de services autonomes Dans l’ensemble de l’entreprise a continué d’augmenter, et l’entreprise est devenue plus axée sur la production, le service et la sector – forme, et la structure d’entreprise a été continuellement optimisée. Vue par produit: 1) la sécurité du réseau et les activités indépendantes contrôlables, avec un chiffre d’affaires de 4492 milliards de RMB, en hausse de 43,89% d’une année sur l’autre, ont continué à se développer régulièrement, et la livraison à grande échelle de projets d’innovation de l’information a été accélérée. Le chiffre d’affaires des services en nuage s’est élevé à 698 millions de RMB, en hausse de 3,26% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires des applications et services intelligents s’est élevé à 2259 milliards de RMB, en hausse de 39,94% par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires des services d’intégration de systèmes s’est élevé à 2 905 milliards de RMB, en baisse de 2,78% par rapport à l’année précédente, et la part des revenus est tombée de 52,83% en 2018 à 27,65% en 2021. Le taux de croissance des bénéfices nets de la société est inférieur au taux de croissance des revenus d’exploitation, principalement en raison de la livraison centralisée d’un grand nombre de projets d’innovation en matière de crédit, de l’augmentation des investissements dans la R & D et de l’expansion des canaux de vente, ce qui a entraîné une baisse du niveau global des bénéfices de la société en 2021. En 2021, les dépenses de vente de la société se sont élevées à 254 millions de RMB, en hausse de 15,05% par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’expansion du marché et de l’augmentation du personnel de vente; Les d épenses annuelles de R & D se sont élevées à 569 millions de RMB, en hausse de 53,08% par rapport à l’année précédente.
La stratégie de développement « one in one and two wings » vise à obtenir des résultats tangibles et à améliorer les perspectives de développement de l’entreprise « Cloud + Digital »: l’entreprise aide le Gouvernement, les entreprises et les industries clés à se transformer et à se développer numériquement en renforçant les fondements et en créant deux nouveaux moteurs pour l’industrialisation des produits de base et l’Internet industriel. En 2021, le chiffre d’affaires de la filiale Renmin jincang s’élevait à 341 millions de RMB, avec un bénéfice net de 31 millions de RMB, en hausse de 400% par rapport à l’année précédente. La part de marché de NPC jincang dans le domaine du parti, du Gouvernement et de l’innovation en matière d’information et de technologie de l’information est restée en tête, atteignant respectivement Petrochina Company Limited(601857) 100%, CNOOC 75% et China Petroleum & Chemical Corporation(600028) En décembre 2021, la société a utilisé une partie des fonds de collecte d’obligations convertibles pour acquérir les capitaux propres des actionnaires minoritaires de NPC jincang et augmenter davantage leur capital, et a également investi dans puhua software. Après l’achèvement de la transaction, la société détient 51,29% des actions de Renmin jincang et 20% des actions de puhua software, a construit un système complet de l’industrie des logiciels de base couvrant le système d’exploitation, la base de données et les intergiciels, et est devenue l’un des rares fournisseurs de services numériques de L’ensemble de la chaîne industrielle en Chine.
Prévision des bénéfices, évaluation et notation: Compte tenu de la concurrence féroce sur le marché et de l’augmentation des investissements résultant de la disposition des logiciels de base, les prévisions de revenus de l’entreprise pour 22 – 23 ans ont été réduites à 12117 / 14095 milliards de RMB, soit – 0,18% / – 1,51% de plus que les prévisions précédentes, et les prévisions de revenus pour 24 ans ont été augmentées à 16388 milliards de RMB; Le bénéfice net attribuable à la société en 22 – 23 ans a été réduit à 449 / 541 millions de RMB, soit – 14,96% / – 17,40% de la prévision précédente, et le bénéfice net attribuable à la société en 24 ans a été augmenté à 649 millions de RMB. Le SPE correspondant de 22 à 24 ans est respectivement de 0,77 / 0,93 / 1,12 yuan et le PE correspondant est respectivement de 26x / 21x / 18X. Il est optimiste quant à l’espace de marché apporté par l’innovation et la demande de transformation numérique du Gouvernement, des entreprises et des industries clés, et maintient la cote « surpoids».
Conseils sur les risques: la mise en œuvre de la politique d’innovation en matière de crédit n’a pas répondu aux attentes, la demande des clients en aval n’a pas répondu aux attentes et la concurrence sur le marché s’est intensifiée.
