Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) ( Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) )
Événement: la société a publié le rapport annuel 2021: le chiffre d’affaires réalisé en 2021 était de 552 millions de RMB, en hausse de 33,92%, le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 53,3 millions de RMB, en baisse de 140 millions de RMB, et le bénéfice non net déduit était de – 89 148300 RMB, en baisse de 150 millions de RMB, principalement en raison de la provision pour les frais de paiement par actions.
Principaux points d’investissement
Leader de l’impression 3D avec une croissance constante des revenus. En 2021, le chiffre d’affaires de la société s’élevait à 552 millions de RMB, en hausse de 33,92%, le bénéfice brut s’élevait à 266 millions de RMB, en hausse de 24,8% et la marge bénéficiaire brute à 48,23%. Au cours de la période considérée, les revenus d’exploitation des produits d’auto – recherche ont augmenté régulièrement, y compris les produits personnalisés d’impression 3D, l’équipement d’impression 3D d’auto – recherche et les matières premières d’impression 3D, qui ont augmenté respectivement de 29,61%, 44,40% et 26,65%.
Accroître l’investissement dans la R & D et verrouiller l’équipe de base avec des incitations au capital. Le taux de croissance du revenu d’exploitation de la société dépasse la valeur cible de l’évaluation du rendement. Grâce à l’incitation au capital, les cadres supérieurs et l’équipe technique de base sont verrouillés pour renforcer la cohésion interne. Au cours de la période visée par le rapport, les dépenses de paiement par actions de la société s’élèvent à 173 millions de RMB, qui sont incluses dans les dépenses de gestion. Il s’agit de dépenses non monétaires. La valeur cible de l’évaluation du rendement en 2022 est le taux de croissance annuel composé du revenu d’exploitation des trois La société a maintenu un investissement élevé dans la recherche et le développement. En 2021, l’investissement de la société dans la recherche et le développement a atteint 114 millions de RMB, Représentant 20,69% des revenus d’exploitation. En 2021, elle a obtenu 68 brevets et 240 brevets au total. Un investissement élevé dans la recherche et le développement peut maintenir l’avantage technologique de l’entreprise dans l’industrie, combiné à des incitations au capital, afin de promouvoir davantage la croissance rapide des performances de l’entreprise.
Labourer profondément dans le domaine de l’aérospatiale, à la fois à l’échelle et à l’avantage technologique. L’impression 3D offre un potentiel croissant dans des domaines tels que l’aérospatiale, l’automobile et la médecine. Selon Wohlers Associates 2022, le marché mondial de la fabrication d’additifs atteindra 15 244 milliards de dollars en 2021. L’entreprise est le plus grand fabricant d’additifs métalliques en Chine, travaillant profondément dans le domaine de l’aérospatiale. Au cours de la période considérée, le projet d’usine intelligente de fabrication d’additifs métalliques de la phase II de la société a été achevé et mis en service, avec une augmentation annuelle des immobilisations de 104,09%; La production par lots a été réalisée avec une capacité de production supérieure à 400 tonnes. L’entreprise possède à la fois des avantages d’échelle et de technologie et devrait consolider davantage sa position de chef de file.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base des perspectives prometteuses dans le domaine des applications en aval et compte tenu de la position de leader de l’entreprise dans le domaine des additifs métalliques, nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 1,58 / 246 / 370 millions de RMB en 2022 – 2024, respectivement, et que le SPE correspondant sera de 1,96 RMB, 3,05 RMB et 4,58 RMB respectivement, et que le PE correspondant sera 72 / 46 / 31 fois respectivement, avec une première couverture et une notation d’achat.
Conseils sur les risques: 1) fluctuation de la demande et des commandes en aval; Les bénéfices de l’entreprise sont inférieurs aux attentes; Risque systémique du marché.
