Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) ( Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) )
Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861)
Le plan de restructuration et d’échange d’actifs majeurs est publié: Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) Achat d’actifs par émission d’actions: Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) Grâce à cette réorganisation, Beijing Urban-Rural Commercial (Group) Co.Ltd(600861) Le prix de transaction des actifs nouvellement mis en place s’élevait à 6502 milliards de RMB (taux d’appréciation de 225,02%), le prix de transaction des actifs placés s’élevait à 8946 milliards de RMB (taux d’appréciation de 280,92%, PE calculé sur la base d’un bénéfice net de 20 ans attribué à la société mère est 15,56 fois), la différence de prix entre les deux était de 2444 milliards de RMB, le prix d’émission était de 15,84 RMB / action et le nombre correspondant d’actions émises était de 154 millions d’actions. Collecte de fonds de contrepartie: la société cotée a l’intention de recueillir des fonds de contrepartie auprès de l’administration d’État de Beijing par voie d’émission non publique d’actions. Le nombre d’actions émises par les fonds de contrepartie collectés ne doit pas dépasser 95 millions d’actions, c’est – à – dire 30% du capital social total de la société cotée avant cette transaction, et le prix d’émission déterminé précédemment est de 16,80 yuan / action. Le montant total des fonds collectés ne doit pas dépasser 1 597 millions de yuan, principalement pour le projet de construction d’intégration numérique fesco et le Fonds de roulement supplémentaire.
Fesco a été fondée en 1979, anciennement Beijing Friendship Business Services Corporation. Ses quatre principales activités sont la gestion du personnel / la rémunération et les avantages sociaux / les services d’externalisation d’entreprise / le recrutement et l’emploi flexible. La proportion des revenus de 21 ans est respectivement de 5,2% / 3,9% / 85,5% / 4,5%, et la proportion des bénéfices bruts est respectivement de 50,4% / 15,0% / 26,1% / 4,9%. En 19 / 20 / 21, le chiffre d’affaires de la société était respectivement de 16,18 / 180,9 / 25,41 milliards de RMB; Réaliser un bénéfice net de 5,9 / 7,5 / 790 millions de RMB et un taux d’intérêt net de 3,6% / 4,1% / 3,1%; Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation se sont élevés à 7,6 / 13,6 / 590 millions de RMB.
Les avantages de fesco sont les suivants: 1) Les avantages initiaux, les avantages en matière de ressources pour les clients et l’effet d’échelle. À l’heure actuelle, fesco a établi des relations de coopération stables avec un grand nombre d’entreprises industrielles de premier plan de haute qualité, y compris Huawei, Didi Travel, shunfeng Express, Alibaba, State Grid, COFCO, Samsung, IBM, Microsoft, Pfizer Pharmaceutical, Schneider Electric Appliance, etc., dans le domaine des services de ressources humaines; L’avantage de service global, qui a accumulé de riches modules de produits, peut répondre aux besoins diversifiés de différents groupes de clients et peut jouer efficacement l’avantage de synergie; Avantages de l’application technique: des applications terminales et des systèmes de sector – forme, y compris fescoapp (sector – forme de libre – service pour les employés), Yibei app (sector – forme de service intelligent à guichet unique pour les talents internationaux), ICBC APP, ont été lancés pour accélérer la transformation de l’Internet et de la numérisation.
Suggestions d’investissement: il est optimiste quant à l’accélération du développement après la cotation de fesco. Si l’acquisition est terminée, le chiffre d’affaires de fesco 2021 / 2022e / 2023e est de 254,1 / 237,8 / 27,94 milliards de RMB, YOY + 40,5% / – 6,9% / + 17,5%, le bénéfice net de fesco 2021 / 2022e / 2023e est de 6,15 / 7,5 / 920 millions de RMB et YOY + 6,0% / 22,7% / 21,7%. En ce qui concerne Foreign Service Holdings et Beijing Career International Co.Ltd(300662) Note: les données financières, l’évaluation et le modèle financier de fin de document sont des données d’anciennes entreprises étrangères à Beijing.
Indice de risque: risque d’échec de la restructuration; Risque de dépôt des grands clients; Risque de volatilité macroéconomique; Risque de concurrence intense sur le marché; Le risque que la stratégie de l’entreprise ne réponde pas aux attentes; Le risque que la vérification et l’évaluation ne soient pas terminées; La société a récemment connu des fluctuations des cours des actions, etc.
