China Bester Group Telecom Co.Ltd(603220) ( China Bester Group Telecom Co.Ltd(603220) )
Résumé de l’événement: le 14 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2641 milliards de RMB, en hausse de 27,82% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 182 millions de RMB, en hausse de 219,08% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 175 millions de RMB, en hausse de 325,45% d’une année sur l’autre.
Les résultats ont été largement conformes aux attentes et la rentabilité s’est nettement améliorée.
En raison de l’épidémie et de la pénurie d’approvisionnement en puces, la construction du réseau 700m de l’opérateur a été retardée. L’entreprise a surmonté les difficultés pour réaliser un chiffre d’affaires d’exploitation de 2641 milliards de RMB, en hausse de 27,82% d’une année sur l’autre. Le rapport annuel indique que le montant cumulé des soumissions gagnantes et des contrats a dépassé 6,5 milliards de RMB et que les résultats à court et à moyen terme sont très déterminés En raison de l’affaiblissement de la situation épidémique en Chine et de l’optimisation de la structure des revenus, la marge bénéficiaire brute des principales activités de l’entreprise a augmenté de 4,90 PCT à 19,81% d’une année sur l’autre, revenant au niveau de 19 ans. Entre – temps, l’entreprise a renforcé le contrôle des dépenses et accru les investissements dans la R & D. le taux des dépenses de vente / gestion / R & D était de 2,37% / 4,16% / 4,13%, soit – 0,53 PCT / – 0,70 PCT / + 0,97 PCT d’une année sur l’autre, et le taux global des dépenses a diminué de 0,26 PCT. En 21 ans, la société a réalisé un bénéfice net de 182 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 219,08% d’une année sur l’autre. D’une part, en raison de l’amélioration de la rentabilité des entreprises traditionnelles, d’autre part, le niveau de profit de tongsheng Traffic et Jingmen ruize nouvellement consolidés est plus élevé, et le taux d’intérêt net de la société a augmenté de 4,12 PCT à 6,88% en 21 ans.
Les activités traditionnelles augmentent régulièrement, et Smart City + optoélectronique devrait devenir la deuxième courbe de croissance
5g nouvelle infrastructure: en 21 ans, le chiffre d’affaires a atteint 2188 milliards de RMB, en hausse de 19,23% par rapport à l’année précédente, et la marge brute a augmenté de 4,32 PCT à 18,87% par rapport à l’année précédente. En tant qu’activité principale, la société a remporté l’appel d’offres sur le marché chinois. À la fin de l’année 21, le montant total de l’appel d’offres pour le projet d’achat centralisé de China Mobile dépassait 4,7 milliards de RMB; Pour la première fois, Guangdong Telecom a été présélectionnée pour assurer la couverture complète des trois principaux opérateurs de Guangdong. Le marché d’outre – mer a fait une percée historique en remportant pour la première fois l’appel d’offres pour des projets d’entretien aux Philippines en tant qu’entrepreneur général.
Smart City et l’application de l’industrie 5G: le chiffre d’affaires a atteint 382 millions de RMB en 21 ans, en hausse de 70,38% par rapport à l’année précédente, et la marge brute a augmenté de 4,51 PCT à 22,25% par rapport à l’année précédente. Dans le domaine des Transports intelligents, la société a acquis Wuhan tongsheng Transportation en mai 21, qui a des avantages en termes de qualification, de ressources industrielles, d’exécution de projets et de solutions de systèmes, réalisant un chiffre d’affaires de 105 millions de RMB et un bénéfice net de 22,46 millions de RMB en 21 ans; La création de Hainan zhongbei et Tianjin Liubei a permis le lancement et l’exploitation par lots de vélos électriques partagés au Yunnan, au Guangdong, au Fujian et au Hunan. Dans le domaine de l’énergie intelligente, le projet de piles de recharge de véhicules électriques dans les zones publiques, construit par la société en coopération avec Three Gorges Electric Power, a été lancé à Haikou. Dans le domaine de l’intégration des réseaux d’information, des accords de coopération stratégique ont été signés avec des entreprises telles que Hubei Telecom et Xinghai Wulian Science and Technology pour développer la coopération stratégique dans les domaines de la numérisation industrielle et de la construction intelligente. Actuellement, de nombreux projets ont été mis en œuvre dans Hubei et Yunnan.
Produits optoélectroniques: le chiffre d’affaires a atteint 52 millions de RMB en 21 ans, et la marge brute a augmenté de 8,97 PCT à 41,76% d’une année sur l’autre. En juin 21, la société a acquis Jingmen Rui Selection, qui s’est concentrée sur la recherche et le développement de dispositifs optiques, de capteurs de fibres optiques et de lasers à fibres optiques. Dans le contexte du ralentissement de la demande de transmission avant 5G au cours du premier semestre de 21 ans, Jingmen Rui Selection a activement exploré Le marché de la Division de longueur d’onde à l’étranger, réalisant un chiffre d’affaires de 39,2 millions de RMB et un bénéfice net de 3,2 millions de RMB en 21 ans. Selon le rapport annuel, à l’heure actuelle, Jingmen ruishe a étendu la technologie des dispositifs passifs au domaine du lidar embarqué, les produits ont été certifiés par les fabricants de têtes en aval, et la livraison par lots est prévue pour le deuxième semestre de 22 ans.
Suggestions d’investissement: la structure des revenus devrait être optimisée en raison de l’amélioration de l’expansion des immobilisations de la société. Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 211 millions / 249 millions / 319 millions au cours des 22 à 24 dernières années, le prix actuel des actions correspondant à PE est 21 fois / 17 fois / 14 fois, et le Centre d’évaluation de la société au cours des cinq dernières années est 48 fois. Maintenir la cote « recommandé ».
Indice de risque: la concurrence accrue sur le marché des opérateurs entraîne une baisse de la marge brute; L’expansion des activités à l’étranger n’a pas été aussi rapide que prévu; L’expansion des nouvelles entreprises n’a pas été aussi rapide que prévu.
