Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ( Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Résumé de l'événement: la compagnie a publié son rapport annuel de 2021. Au cours de la période visée par le rapport, la compagnie a réalisé un chiffre d'affaires de 8776 milliards de RMB, en hausse de 5,8% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1 586 millions de RMB, en baisse de 6,17% par rapport à l'année précédente. D'un seul trimestre au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires de l'entreprise au quatrième trimestre de 2021 s'élevait à 3248 milliards de RMB, en hausse de 74,67% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 440 millions de RMB, en hausse de 14,88% par rapport à l'année précédente.
Le chiffre d'affaires d'exploitation a atteint un niveau record et la performance en matière de garantie des commandes a continué de croître. Bénéficiant de la hausse des prix internationaux du pétrole en 2021, les prix moyens annuels des contrats à terme sur le pétrole brut WTI et Brent ont atteint respectivement 68,01 USD / baril et 70,94 USD / baril, ce qui a entraîné la plus forte augmentation annuelle, et la situation de l'industrie pétrolière et gazière a continué de s'améliorer; Entre - temps, dans le cadre de la stratégie de la Chine visant à assurer la s écurité énergétique, les trois principales sociétés pétrolières chinoises ont continué de mettre en œuvre le plan d'action de sept ans, ont continué de développer des ressources pétrolières et gazières non conventionnelles telles que le pétrole et le gaz de schiste et le pétrole et le gaz denses, ont continué d'améliorer la demande d'équipement pétrolier et gazier et ont continué d'augmenter leurs revenus d'exploitation. En ce qui concerne les produits, en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 7056 milliards de RMB pour la fabrication d’équipements pétroliers et gaziers et les services techniques, en hausse de 6,47% par rapport à l’année précédente; Les recettes provenant de l'entretien, de la transformation et des accessoires commerciaux se sont élevées à 1277 milliard de RMB, en hausse de 2,75% par rapport à l'année précédente; Les revenus des services de protection de l'environnement se sont élevés à 464 millions de RMB, en hausse de 1,82% par rapport à l'année précédente. Selon l'annonce, en 2021, la compagnie a reçu des commandes totalisant 14 791 milliards de RMB, en hausse de 51,73% par rapport à la même période de l'année précédente, et les commandes en stock à la fin de l'année s'élevaient à 8 860 milliards de RMB. On s'attend à ce que les commandes assurent une croissance continue et stable des revenus cette année.
La rentabilité est légèrement sous pression en raison de facteurs multiples. La rentabilité de l'entreprise a légèrement diminué en raison de l'épidémie mondiale de 2021 et de la hausse des prix des matières premières, des produits de base et du transport maritime international. En 2021, la marge bénéficiaire brute et la marge bénéficiaire nette de la société étaient respectivement de 34,86% et 18,36%, en baisse de 3,04 PCT et 2,40 PCT. En ce qui concerne le taux de dépenses, le taux de dépenses de la compagnie au cours de la période était de 16,57%, en baisse de 0,56 PCT par rapport à l'année précédente; Parmi eux, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion, le taux des dépenses financières et le taux des dépenses de R & D sont respectivement de 4,93%, 7,80%, 0,24% et 3,6%, avec des variations annuelles de 0,45, 0,58, 1,53 et - 0,06 PCT, et le taux des dépenses est continuellement optimisé au cours de la période.
On s'attend à ce que l'industrie des équipements pétroliers et gaziers continue de se réchauffer et à ce que les entreprises pétrolières et gazières + New Energy double Wheel Drive se développent. Depuis le début de 2022, sous l'influence des risques géopolitiques du conflit russo - ukrainien, le pétrole brut est dans un état d'équilibre serré entre l'offre et la demande, et les prix internationaux du pétrole et du gaz resteront à des niveaux moyens et élevés à court terme; Entre - temps, les investissements des sociétés pétrolières internationales et des sociétés de services pétroliers dans l'exploration et la mise en valeur du pétrole et du gaz ont augmenté de façon significative par rapport à 2021. L'augmentation des prix du pétrole et des dépenses en capital des sociétés pétrolières et gazières contribue à la reprise continue de l'industrie des équipements pétroliers et gaziers. Tout en élargissant et en renforçant le champ des équipements pétroliers et gaziers, l'entreprise a activement mis en place de nouveaux domaines énergétiques tels que les matériaux cathodiques des batteries au lithium. Selon l'annonce de l'entreprise, l'entreprise a créé une coentreprise avec Xiamen Jia Si Energy Technology Co., Ltd. Et Zhao Jinbao, du laboratoire d'innovation de Jia Geng, afin de promouvoir conjointement la R & D, la production et la vente de produits tels que le silicium - carbone pur, l'oxyde de silicium pur et les matériaux cathodiques composites à base de silicium, et d'investir 100000 tonnes dans le projet d'intégration des matériaux cathodiques des batteries lithium - ion à Tianshui. L'entreprise déploie activement de nouveaux secteurs d'énergie et espère mettre en œuvre la stratégie de « l'équipement pétrolier et gazier + la nouvelle énergie » afin de promouvoir conjointement le développement de l'entreprise.
Suggestions d'investissement: Nous prévoyons que la société réalisera un chiffre d'affaires de 108,35 / 129,17 / 15 424 milliards de RMB en 2022 - 2024, un bénéfice net attribuable à la société mère de 22,89 / 27,78 / 3 352 milliards de RMB respectivement, et que le prix actuel des actions sera 17 / 14 / 11 fois PE respectivement, de sorte que la cote « recommandée» sera maintenue.
Conseils sur les risques: les prix internationaux du pétrole fluctuent considérablement et les dépenses en capital des compagnies pétrolières sont inférieures aux prévisions.
