Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Le bénéfice non net déduit est d’environ 650 millions de RMB, en hausse d’environ 134,84% par rapport à l’année précédente.
Q1 faible saison n’est pas faible, les résultats ont dépassé les attentes du marché. Par rapport à l’anneau, Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 22q1 est attribué au bénéfice net de la mère qoq – 1%, déduit du bénéfice non net qoq – 1%, et le rapport de l’anneau est essentiellement stable. Sous l’impact de l’épidémie du premier trimestre de cette année, la performance de l’entreprise est encore meilleure. Nous pensons que les principales raisons sont la percée continue de l’entreprise sur le marché haut de gamme, l’augmentation continue de la proportion de flash nor de moyenne et de grande capacité, l’accélération de la pénétration de MCU sur le marché du contrôle industriel et de la réglementation des véhicules, la grande mise à niveau de la structure des produits et l’effet de marché haut de gamme de la disposition positive précoce.
Le marché haut de gamme de MCU continue de s’effondrer et les avantages de l’entreprise basée sur la sector – forme sont évidents. Au cours des 21 dernières années, la demande de divers segments du marché des MCU, tels que l’industrie, l’automobile, les appareils ménagers et la consommation, est restée vigoureuse. À l’heure actuelle, la part des revenus de l’industrie de l’entreprise a été la même que celle de la consommation, et la structure des produits a été continuellement optimisée. En raison de la demande croissante de MCU haut de gamme à l’étranger et dans les secteurs du contrôle industriel et de l’automobile, les prix des canaux MCU haut de gamme ont commencé à rebondir récemment. On s’attend à ce que le dernier produit MCU de l’entreprise soit produit en masse d’ici le milieu de 2022, principalement pour le système de divertissement, et que différentes catégories de MCU soient développées ultérieurement pour la carrosserie, la cabine, le système d’alimentation et d’autres domaines. En ce qui concerne la recherche et le développement de nouveaux produits, l’entreprise a continuellement élargi la catégorie MCU et a lancé la puce MCU Wi – Fi basée sur le noyau arm M33 au quatrième trimestre de 21 ans. À l’heure actuelle, l’entreprise a mis sur le marché quatre MCU Wi – FI, tous de la série gd32w515, pour le marché de l’IOT intelligent sans fil.
La structure des produits Flash est continuellement optimisée et les clients de l’industrie automobile sont continuellement élargis. L’entreprise a continuellement optimisé la structure des produits et des clients, s’est entièrement tournée vers des applications haut de gamme, a augmenté la contribution des revenus de l’industrie et d’autres domaines, et a pavé toute la ligne de flash nor de 2m ~ 2gb de capacité, principalement utilisé dans Adas, Cabin Entertainment, BMS, etc. Étant donné que la demande dans les secteurs de l’industrie, des communications, de l’automobile et d’autres secteurs demeure forte et qu’il y a encore de la place pour une augmentation des prix pour les flashs nor de moyenne et de grande capacité, l’entreprise devrait en bénéficier en profondeur. En outre, l’entreprise a terminé la certification AEC – q100 Vehicle Gauge level avec SPI Nand Flash de 38 nm, couvrant une capacité de 1 Go ~ 4 go, ce qui a permis à l’entreprise d’entrer pleinement dans le domaine de l’application de la vapeur.
DRAM Self – research products Accelerated volume, High – end Process Chip is expected to be launched this year. Le produit auto – développé de 19nm 4gbddr4 de l’entreprise a été produit en masse en juin 21. Le produit auto – développé a réalisé la localisation complète de la conception, de la diffusion, de l’étanchéité, de la mesure et de la vérification, et a été appliqué sur les marchés des décodeurs, de la télévision et de la surveillance. À l’heure actuelle, les produits prévus de l’entreprise comprennent DDR3 / ddr4 / lpddr4, d’une capacité de 1 à 8 go. L’entreprise s’attend à ce que les produits DDR3 haut de gamme de 17 nm contribuent aux revenus cette année.
La mise en page active de la puce analogique, les grands clients continuent de faire des percées. Selon le manuel de sélection des produits de l’entreprise, en 2021 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) La gamme de produits de gestion de l’énergie de l’entreprise est complète, orientée vers la consommation, l’industrie, les soins médicaux, les communications, le stockage d’énergie et d’autres grands marchés, l’avenir devrait fournir un puissant élan à la croissance de l’entreprise.
Suggestion d’investissement: Nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère atteindra 23,4 / 31,2 / 3,91 milliards de RMB en 21 / 22 / 23, ce qui correspond à un prix au comptant de 38 / 28 / 23 fois PE respectivement. En tant que chef de file mondial du stockage, l’entreprise continue d’étendre l’application dans le domaine du contrôle industriel automobile ou a une croissance à long terme pour maintenir la cote « recommandée ».
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; L’offre de capacité en amont est limitée; Concurrence accrue sur le marché
