Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Aperçu de l’événement
La compagnie publie un rapport trimestriel pour le premier trimestre de 2022. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 1734 milliard de RMB / YOY + 299,50%; Le bénéfice net de la société mère est de 121 millions de RMB / YOY + 340,80%; Après déduction du bénéfice net non attribuable à la société mère de 101 millions de RMB / YOY + 638,43%.
Jugement analytique:
Le secteur des Wafers de silicium a commencé à contribuer à la performance et devrait maintenir une forte croissance tout au long de l’année. À l’heure actuelle, 560 fours à cristaux simples de type 1600 (soit une capacité de production annuelle d’environ 8 GW) de l’usine à cristaux simples no 1 de Baotou ont été entièrement mis en service, et le calendrier de construction de l’usine à cristaux simples no 2 a dépassé les attentes et est progressivement mis en service. En 2022, l’entreprise devrait atteindre une capacité annuelle de 20 GW + et mettre en place des plaquettes de silicium de type n. D’ici 2023, l’entreprise réalisera une capacité de production annuelle totale de 40 GW + dès que possible et tirera pleinement parti de l’avantage d’échelle de l’entreprise. Au cours du premier trimestre de 2022, environ 0,9gw de barres / plaquettes de silicium (182 / 210mm) seront expédiées. En ce qui concerne l’ensemble de l’année, on s’attend à ce que la croissance de la capacité de production de plaquettes de silicium s’accélère et que le ratio de performance par rapport à l’année précédente demeure élevé, de sorte que la performance annuelle devrait maintenir une tendance à la hausse.
Signature continue d’un contrat de four de réduction du silicium polycristallin, de nouveaux équipements énergétiques ou plus que prévu. Depuis 2022, la société a signé des contrats d’équipement de four de réduction avec Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) Avec l’expansion de la capacité de production de silicium en aval, les nouvelles activités d’équipement énergétique de l’entreprise devraient apporter une forte augmentation de la performance de l’entreprise.
Mettre en page les activités des composantes et tirer parti de la synergie de la chaîne industrielle pour stimuler la croissance. Le 1er avril 2022, la compagnie a examiné et adopté la proposition d’investissement à l’étranger et a l’intention de signer l’Accord – cadre de coopération pour le projet de modules photovoltaïques à haut rendement de 20 GW à baotou. La compagnie a l’intention de signer l’Accord – cadre de coopération pour le projet de modules photovoltaïques à haut rendement de 20 GW à Baotou avec le Comité de gestion de la zone de développement industriel de haute technologie des terres rares à Baotou, et prévoit de construire un projet de modules photovoltaïques à haut rendement de 20 GW à Baotou, qui sera mis en œuvre par étapes. L’investissement total du projet de modules photovoltaïques de 5 GW de la phase I est estimé à 1,5 milliard de RMB. La période de construction est de deux ans. Les principales spécifications des produits du projet comprennent 550w et 660w. À l’heure actuelle, la phase I du projet de 5gw a été déposée. Le saut de l’entreprise dans la production de pièces de batterie est bénéfique pour coordonner les ressources des clients et des fournisseurs, former une bonne écologie de développement et aider l’entreprise à croître.
Suggestions d’investissement: Compte tenu de l’amélioration continue du développement des affaires de l’entreprise, nous avons révisé à la hausse les prévisions de revenus de l’entreprise de 85,95 / 130,35 / 17 579 milliards de RMB à 115,95 / 150,35 / 19 579 milliards de RMB en 22 – 24 ans; Réviser à la hausse la prévision du bénéfice net attribuable à la société mère de 7,11 / 12,15 / 1723 milliards de RMB pour la période de 22 à 24 ans à 8,29 / 13,11 / 1905 milliards de RMB; Augmenter les prévisions de RMB 0,44 / 0,75 / 1,06 du SPE pour 22 – 24 ans à RMB 0,51 / 0,81 / 1,17, ce qui correspond au prix de clôture de RMB 10,23 / action le 16 avril 2022, PE étant respectivement 20 / 13 / 9 fois pour 22 – 24 ans. Nous maintenons la cote d’achat.
Conseils sur les risques: le prix des matières premières fluctue considérablement, le projet de plaquettes de silicium ne progresse pas comme prévu et le projet de composants ne progresse pas comme prévu.
