Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) ( Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) )
Événement: le 15 avril, la compagnie a publié le rapport annuel 2021, et le revenu d’exploitation de la compagnie s’élevait à 1755 milliard de RMB, soit + 66,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 408 millions de RMB, soit + 105,51% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 3,40 RMB, soit + 54,14% d’une année sur l’autre.
Des investissements élevés dans la R & D augmentent les obstacles techniques de l’entreprise et les r éalisations rapides des produits permettent une croissance continue des performances. L’activité principale de l’entreprise est la recherche, le développement, la conception et la vente de puces SOC audio et vidéo intelligentes, fournissant aux clients des puces de sector – forme de contrôle principal intelligentes Edge avec la capacité d’interaction vocale dans le scénario aiot. Bénéficiant de la croissance continue du marché des appareils portables intelligents et des maisons intelligentes, les fonctions des produits finaux tels que les écouteurs TWS, les montres intelligentes et les Haut – parleurs intelligents sont constamment itérées. En 2021, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1755 milliard de RMB, soit + 66,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 408 millions de RMB, soit + 105,51% d’une année sur l’autre; Le bénéfice de base par action était de 3,40 RMB, soit + 54,14% d’une année sur l’autre; L’entreprise continue d’investir massivement dans la R & D. le nombre d’équipes de R & D représente 83,05% de l’ensemble du personnel. En 2021, les d épenses de R & D ont atteint 289 millions de RMB, soit + 67,51% d’une année sur l’autre et 16,38% des revenus d’exploitation. Du point de vue de la structure des produits, les activités liées à l’audio Bluetooth de l’entreprise représentaient 80% des revenus d’exploitation en 2021, principalement utilisés dans les écouteurs TWS, ainsi qu’un petit nombre d’écouteurs suspendus au cou et de haut – parleurs Bluetooth; Les autres produits représentent 20% des revenus d’exploitation et comprennent principalement des puces wifisoc résidentielles intelligentes, des puces de montres intelligentes et des puces de type c. L’entreprise maintient une position de leader dans la technologie et le marché en s’appuyant sur une mise en page précoce des technologies clés et une amélioration itérative continue.
Avec l’émergence de nouveaux domaines d’application, le marché de la maison intelligente portable et intelligente a de vastes perspectives. Cultiver profondément les clients de la marque et établir un seuil commercial élevé. Avec le développement de l’Internet intelligent des objets (IOT), l’application étendue de scènes d’interaction vocale intelligentes a efficacement accéléré le développement de l’industrie des circuits intégrés en amont. Selon les statistiques de la China Semiconductor Industry Association, l’industrie chinoise des circuits intégrés a dépassé pour la première fois des billions de yuans en 2021, avec une croissance annuelle de 18,2%. L’entreprise se concentre sur la R & D et la vente de puces de contrôle audio et vidéo SOC dans le domaine des appareils portables intelligents et des maisons intelligentes, et réalise la mise à niveau de produits Multi – domaines avec la R & D prospective, la mise en page de brevets et l’accumulation technologique continue. Selon le rapport annuel de l’entreprise, sur le marché portable Bluetooth, la puce de commande principale de la série bes2500 a été largement utilisée dans les produits d’écouteurs terminaux, et a pris l’initiative de lancer la série bes2600 de la puce audio Bluetooth intelligente en trois en un “Bluetooth + Noise Reduction + Ear Detection” au second semestre de l’année, afin d’améliorer encore les obstacles techniques de l’entreprise dans le processus de miniaturisation et d’intégration des écouteurs TWS. En plus des puces audio Bluetooth, la première génération de puces de montres intelligentes de l’entreprise a été importée avec succès dans les clients et produite en série, et la deuxième génération de solutions de montres intelligentes à puce unique bes2700bp est également entrée dans la phase d’échantillonnage, qui devrait être mise sur le marché en 2022. Selon les prévisions de Gartner, la croissance mondiale des appareils portables pourrait atteindre 15,2% en 2022, avec des ventes de 93,9 milliards de dollars américains et de vastes perspectives de marché; Sur le marché de la maison intelligente, la deuxième génération de puces Wifi / Bluetooth double mode aiotsoc bes2600wm a été produite en série et mise sur le marché, et a pris l’initiative de soutenir le système d’exploitation HongMeng pour étendre avec succès xiaomi, Huawei et d’autres clients. L’entreprise met l’accent sur le renforcement de la coopération et de la viscosité avec les clients de la marque. Les produits sont entrés dans les principales marques mondiales de téléphones Android telles que Samsung, Huawei, oppo et xiaomi, ainsi que dans les fabricants d’audio professionnels tels que Harman, Sony, skullcandy Edifier Technology Co.Ltd(002351) La nature prospective de la définition des produits de l’entreprise et les avantages technologiques de pointe permettront à l’entreprise d’élargir son espace de développement.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le revenu de la société de 2022 à 2024 sera de 2648 milliards de RMB, 3787 milliards de RMB et 4847 milliards de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 568 millions de RMB, 871 millions de RMB et 1105 milliards de RMB respectivement. La société sera couverte pour la première fois et recevra la cote d’investissement « buy – A ».
Conseils sur les risques: le boom de l’électronique grand public est inférieur aux risques prévus, et le développement de nouveaux produits et le développement du marché sont inférieurs aux risques prévus.
