Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) ( Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
Les activités de phosphate, d'engrais composés et de soude alcaline sont florissantes, la performance de l'entreprise continue de croître et la cote d'achat est maintenue.
Selon l'annonce de la société, en 2021, la société a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 14898 milliards de RMB, soit + 62,74% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net de la société mère s'est élevé à 1 232 millions de RMB, soit + 147,06% d'une année sur l'autre. Au premier trimestre de 2022, la compagnie prévoit réaliser un bénéfice net de 450 à 480 millions de RMB, en hausse de 149,15 à 165,76% d'une année sur l'autre. Depuis 2021, la marge bénéficiaire brute des engrais composés, des alcalis combinés et des produits chimiques au phosphore de l'entreprise a augmenté d'une année sur l'autre, et la performance de l'entreprise a continué d'augmenter. Nous avons augmenté les prévisions de bénéfices de la société pour 2022 - 2023 et 2024. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 18,36 (+ 5,79), 22,73 (+ 9,10) et 2442 milliards de RMB respectivement. Le SPE sera de 1,82 (+ 0,58), 2,25 (+ 0,90) et 2,42 RMB / action respectivement. Le prix actuel des actions correspond à PE 8,3, 6,7 et 6,3 fois respectivement, maintenant la cote d'achat.
Les prix des produits chimiques du phosphore, de l'alcali combiné et des engrais composés ont augmenté et les résultats trimestriels de l'entreprise ont continué d'augmenter.
Selon Baichuan yingfu, wind et zhuochuang, le prix moyen du phosphore jaune au quatrième trimestre de 2021 était de 38 871 yuan / tonne, soit + 23,10% par rapport à l'année précédente; Le prix moyen de la soude alcaline légère et du chlorure d'ammonium était respectivement de 3246 et 1136 yuan / t, et le rapport des anneaux était respectivement de + 42,81% et + 5,62%. L'entreprise dispose d'une capacité de production annuelle de 60 000 tonnes de phosphore jaune et de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d'alliage alcalin double, bénéficiant pleinement de la hausse des prix des produits de phosphore jaune et d'alliage alcalin. Sous l'influence de la politique des « deux émissions de carbone », de l'augmentation du charbon et de l'augmentation du prix des engrais simples, le prix moyen du Phosphate monoammonique, de l'engrais composé et de la variation du rapport de l'anneau au quatrième trimestre de 2021 étaient respectivement de 3196 (- 2,02%), 3228 (+ 1,95%) yuan / tonne, et le volume des ventes d'engrais composés de la société en 2021 était de + 10,41% d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une augmentation globale du prix des engrais composés. Les activités de l'industrie chimique du phosphore, de l'engrais composé et de l'alcali combiné ont connu une floraison multipoint et l'entreprise a connu une forte croissance en 2021. Au cours du premier trimestre de 2022, les prix de la soude, du chlorure d'ammonium et des engrais composés au phosphore ont continué d'augmenter et les résultats trimestriels de l'entreprise ont continué d'augmenter.
La mise en place du phosphate ferrique et de la capacité de soutien de l'entreprise a été accélérée et devrait continuer à contribuer à la performance à partir de 2023.
La société a proposé d'augmenter la collecte de fonds pour la construction d'un « projet d'utilisation globale des ressources en minerai de phosphate pour la production de nouveaux matériaux énergétiques et d'engrais composés à libération contrôlée lente ». L'investissement total du projet est estimé à 4595 milliards de RMB, et le Fonds de collecte de fonds proposé est de 2 milliards de RMB. La production annuelle de 350000 tonnes de phosphate ferrique de qualité batterie et de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) tonnes d'engrais composés à libération contrôlée lente sera construite à Songzi, Province de Hubei, ainsi que la capacité et les installations de soutien de première ligne. Le projet devrait être achevé et mis en production successivement en 2023. L'entreprise continue d'approfondir les avantages de l'ensemble de la chaîne industrielle des engrais chimiques, tout en saisissant la période favorable du développement du phosphate ferrique pour étendre la chaîne industrielle. Les activités agrochimiques et énergétiques de l'entreprise sont florissantes, nous sommes fermement optimistes quant à la croissance future de l'entreprise.
Conseils sur les risques: les progrès de la construction du projet n'ont pas été à la hauteur des attentes, les prix des produits ont fortement chuté et la macro - économie a chuté.
