Cts International Logistics Corporation Limited(603128) ( Cts International Logistics Corporation Limited(603128) )
Principaux points d’investissement
Événement: Cts International Logistics Corporation Limited(603128) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élève maintenant à 840 millions de RMB, en hausse de 57,7% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère s’est élevé à 830 millions de RMB, en hausse de 61,1% d’une année sur l’autre. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6,3 milliards de RMB, soit + 40,3% d’une année sur l’autre; Réaliser un bénéfice net de 250 millions de RMB pour la société mère, soit + 36,0% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la société mère s’est élevé à 250 millions de RMB, soit + 38,8% d’une année sur l’autre.
L’industrie internationale des transitaires aériens et maritimes continue de prospérer. En ce qui concerne les activités traditionnelles de transport de marchandises, l’entreprise a continué de promouvoir la diversification des produits et d’accroître la proportion de clients directs, ce qui a permis d’établir une compétitivité de base dans le contexte des activités internationales de transport aérien et maritime. La compagnie a continué de construire ses propres produits de capacité de transport dans le domaine de l’expédition de fret aérien, a encouragé l’exploitation normale des produits de vol fixe, a ajouté de nouveaux services logistiques à Singapour, Bangkok et d’autres endroits, et a réalisé un volume d’affaires d’expédition de fret aérien de 354000 tonnes en 2021, soit + 2,6% d’une année sur l’autre. Sous l’influence du taux élevé de fret aérien international et de la promotion continue de la proportion de passagers directs par la compagnie, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation d’expédition de fret aérien de 6,85 milliards de RMB, soit + 20,2% d’une année sur l’autre, et un Le bénéfice brut était de 870 millions de RMB, le bénéfice brut par tonne était de 2 467 RMB, le bénéfice brut était de 12,8%, soit + 2,5 pp. En ce qui concerne les affaires maritimes internationales, la société a renforcé l’intégration des ressources et la coordination des réseaux, et a réalisé 1035 millions de TEU d’affaires de transitaires maritimes dans le boom des affaires maritimes, avec un taux de fret maritime superposé de + 1,9% d’une année sur l’autre. En 2021, la Société a réalisé un chiffre d’affaires d’affaires d’affaires d’affaires maritime international de 11,73 milliards de RMB, avec un taux de fret maritime superposé de + 142,7%, un bénéfice brut de 740 millions de RMB, une marge bénéficiaire brute de 6,3%, et un bénéfice brut de
M & a épitaxique a donné de bons résultats, avec une forte croissance des activités logistiques transfrontalières. En ce qui concerne la logistique transfrontalière du commerce électronique, l’entreprise a continuellement intensifié la construction de produits, élargi la sector – forme transfrontalière du commerce électronique et les clients de stations indépendantes, optimisé l’aménagement des entrepôts à l’étranger, renforcé la coopération entre l’extension et Huaan Runtong, Shenzhen creation, Jiacheng international et d’autres entreprises, réalisé un volume d’affaires de transport aérien transfrontalier de 62 000 tonnes, soit + 16,4% d’une année sur l’autre, un volume d’affaires de transport maritime transfrontalier de 16 000 TEU, soit + 218,6% d’une année sur l’autre, un volume d’affaires de transport ferroviaire transfrontalier de 18 000 TEU, soit + 276% d’ Le chiffre d’affaires d’exploitation s’est élevé à 3,78 milliards de RMB, soit + 98,9% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice brut de 490 millions de RMB, une marge brute de 13%, soit – 4,5 PP d’une année sur l’autre. La logistique transfrontalière est devenue le troisième pilier commercial de l’entreprise, Représentant 15,3% du bénéfice brut total de l’entreprise et 20% du bénéfice brut total de l’entreprise. En 2021, la société a acquis Jiacheng International Logistics, et en 2021, Jiacheng International Cross – Border E – commerce Logistics package Business a atteint 105000 tonnes, avec un bénéfice net de 48,28 millions de RMB, soit + 24,5% d’une année sur l’autre.
Saisir l’occasion de la fabrication chinoise en mer et consolider les ressources logistiques endogènes et épitaxiques. Avec l’approfondissement de la demande des clients pour l’ensemble de la chaîne et des produits, la capacité d’exécution de l’ensemble de la chaîne logistique sera au cœur de la concurrence future. En février 2022, China Logistics Group a terminé l’intégration, détenant 45,8% des capitaux propres de la société, et a introduit simultanément China Eastern Airlines Group, Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) En outre, au fur et à mesure que les entreprises chinoises passent du mode d’agence traditionnel à la marque en mer, le transport transfrontalier bénéficiera des dividendes de l’industrie créés par la fabrication chinoise en Chine et de la transformation et de la mise à niveau de la marque chinoise. L’entreprise renforcera les fusions et acquisitions externes, comblera les lacunes commerciales et saisira les dividendes de l’industrie manufacturière en mer.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Nous sommes optimistes que l’extension de l’entreprise complète le Conseil d’administration de l’entreprise, les ressources endogènes de compactage des transitaires, sous le dividende de la fabrication en mer en Chine. Nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 23 / 24 sera de 1,1 milliard de RMB, 1,4 milliard de RMB, 0,84 RMB, 0,98 RMB et 1,11 RMB respectivement, et que le PE correspondant en 2022 / 23 / 24 sera de 13X, 12x et 10x respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les taux de fret fluctuent considérablement, la croissance du commerce électronique transfrontalier est inférieure aux attentes et la coopération est inférieure aux attentes.
