Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) ( Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) )
Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214)
Sur une base trimestrielle, le chiffre d'affaires de 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 de l'entreprise s'élevait à 543 millions de RMB / 599 millions de RMB / 512 / 999 millions de RMB, avec un changement annuel de + 4,64% / + 3,76% / - 0,41% / + 54,49%. Le chiffre d'affaires a fortement augmenté en raison de la consolidation des compteurs d'ours Beibei et de l'expansion des activités en ligne au cours des quatre trimestres, et a été divisé tout au long de l'année:
En ce qui concerne la répartition des activités, les ventes en magasin (y compris o2o) se sont élevées à 2 079 milliards de RMB / + 5,87%, principalement en raison de la croissance des ours Beibei; Le commerce électronique s'est élevé à 337 millions de RMB / + 189,88%, le reste des ventes en gros, des services tels que touch, l'enseignement préscolaire et d'autres revenus d'entreprise ont également augmenté.
Par catégorie, le revenu annuel de la poudre de lait était de 1407 milliard de RMB / + 25,79%, le revenu de la catégorie d'utilisation était de 495 millions de RMB / 0,41%, le revenu de la catégorie textile de coton était de 248 millions de RMB / + 15,01%, le revenu de la catégorie alimentaire était de 198 millions de RMB / + 11,48%, le revenu des jouets était de 78 millions de RMB / - 2,31%, le revenu des services de toucher des bébés était de 17 millions de RMB / + 65,61%. La croissance des revenus de la poudre de lait de l'entreprise est beaucoup plus forte que celle d'autres catégories, principalement en raison de l'exploitation en ligne de Wyeth et d'autres marques de poudre de lait, et la structure des ventes hors ligne est relativement stable.
La marge brute a diminué au 21q4 en raison de la baisse de la marge brute des magasins et de la structure des revenus. La marge brute annuelle de la société est de 30,26%, en baisse de 1,27 point de pourcentage par rapport à l'année précédente; La marge bénéficiaire brute de 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 est de 28,94% / 33,22% / 29,47% / 29,60%, avec une variation annuelle de + 1,31 PCTs / + 0,81 PCTs / - 2,27 PCTs / - 4,0 PCTs. La marge brute des ventes des magasins a diminué de 1% d'une année sur l'autre, la part des activités en ligne a augmenté, ce qui a entraîné une baisse de la marge brute globale, tandis que la part des ventes en ligne a augmenté et la marge brute a diminué davantage au quatrième trimestre.
Au cours de la période considérée, le taux des dépenses a augmenté d'une année sur l'autre en raison de la baisse des ventes dans les mêmes magasins, des normes comptables et de la baisse des subventions. Le taux annuel des ventes, de la gestion et des dépenses financières de l'entreprise est respectivement de 22,33% / 3,61% / 1,63%.
Le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 était de 73 millions de RMB / - 36,97%, dont le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021q4 était de 40 millions de RMB / - 24,08%. Les bénéfices trimestriels ont diminué, principalement en raison de la baisse de la fécondité et de l'impact de l'épidémie, ainsi que des ventes en magasin, de la marge brute, de la structure des revenus, de la réduction des subventions, des normes comptables et d'autres facteurs. Conseils en matière d'investissement: en tant que chef de file du commerce de détail de la mère et de l'enfant en Chine de l'Est, l'acquisition et l'acquisition de beibeixiong et l'expansion des activités en ligne progressent sans heurt, puis l'intégration continue de beibeixiong et l'expansion des activités en ligne avec les avantages de La chaîne d'approvisionnement devraient conduire les bénéfices de l'entreprise à sortir de la voie de En outre, l'activité principale s'est rétablie de janvier à février 2022 et a fluctué par la suite en raison de l'épidémie, mais nous pensons qu'elle sera réparée ou qu'elle retournera dans la voie ascendante par la suite; La consommation diversifiée à long terme, la segmentation des produits et l'expansion des catégories ont entraîné une augmentation continue des dépenses par habitant, l'accent mis par la société sur la procréation ou le développement sain à long terme de l'industrie potentiellement bénéfique. En raison de la nouvelle stratégie de développement de l'entreprise et de l'impact de la situation épidémique, nous avons légèrement réduit le bénéfice net de 2022 - 24 à 0,90 / 1,00 / 110 millions de RMB (valeur précédente: 2022 - 2023,0,92 / 119 millions de RMB), et nous recommandons une attention soutenue.
Indice de risque: changement des habitudes de consommation; Le ralentissement macroéconomique; Le risque que le contrat de location ne soit pas renouvelé à l'expiration; Risque de récurrence des éclosions de covid - 19
