Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ( Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) )
Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) publier le rapport annuel 2021. La société a réalisé un chiffre d’affaires annuel de 2356 milliards de RMB, YOY + 29,67%, avec un bénéfice net de 214 millions de RMB pour la société mère, un bénéfice net de 207 millions de RMB pour la société mère. Le chiffre d’affaires au quatrième trimestre était de 705 millions de RMB, YOY + 25,2%, qoq + 27,0%, et le bénéfice net de la société mère était de 63 millions de RMB, YOY + 115,7%, qoq + 6,3%. Le chiffre d’affaires annuel du tampon de polissage s’est élevé à 302 millions de RMB, en hausse de 284% d’une année sur l’autre, dont plus de 80% sont des produits de 12 pouces, avec un bénéfice net de 110 millions de RMB et une marge bénéficiaire nette de 36,3%. En outre, la compagnie a publié un aperçu des résultats du premier trimestre. On s’attend à ce que 2022q1 réalise un chiffre d’affaires de 560 ~ 580 millions de RMB, YOY + 7,7 ~ 11,6%, un bénéfice net de 65 ~ 75 millions de RMB pour la société mère, YOY + 73,2 ~ 99,8%, une augmentation de 11,2% de la valeur médiane par rapport à l’année précédente, un bénéfice non net de 60 ~ 70 millions de RMB pour la société mère, une augmentation de 14,43 ~ 33,5% de la valeur médiane par rapport à l’année précédente et une augmentation de 14,1
La disposition des matériaux CMP est continuellement améliorée et le volume des rejets augmente continuellement. En ce qui concerne le coussin de polissage CMP, Dinglong a réalisé un processus de fabrication complet et une couverture complète des noeuds. En 2021, Dinglong est devenu une offre unique pour certains clients, et a réalisé des bénéfices à grande échelle avec un avantage de leader important. Avec l’expansion de la capacité des clients et l’augmentation de la part de l’entreprise, le coussin de polissage devrait continuer à fonctionner à l’avenir. L’entreprise a réalisé une percée substantielle dans le domaine des fluides de polissage CMP. Les produits de fluides de polissage de la couche d’oxyde ont obtenu de petites commandes. Les fluides de polissage du procédé Al sont entrés dans la phase d’achat de tonnes par les clients. En outre, l’entreprise a réalisé la préparation indépendante des particules de polissage des matières premières de base, brisé le monopole à l’étranger et amélioré la rentabilité. En ce qui concerne le liquide de nettoyage, l’entreprise a obtenu une petite commande de liquide de nettoyage CMP pour le procédé de fabrication du Cu.
Le matériau d’affichage souple est prêt à démarrer et ouvre une autre courbe de croissance. En 2021, Dinglong ypi a terminé la vérification des clients et a réalisé un chiffre d’affaires de près de 10 millions de RMB. En 2022, avec l’augmentation du taux d’exploitation de l’usine AMOLED en aval, l’entreprise ypi ou d’autres volumes seront libérés. En outre, l’entreprise s’attend à ce que l’échelle du marché chinois de pspi atteigne 3,5 milliards de RMB et que TFE – ink atteigne près d’un milliard de RMB en 2025. Actuellement, l’industrie est monopolisée à l’étranger. L’essai pilote des produits de Dinglong pspi et TFE – ink est terminé et la vérification des clients est bonne. La disposition flexible ouvre progressivement un autre pôle de croissance pour l’entreprise.
Continuer à investir massivement dans la recherche et le développement afin d’améliorer la compétitivité de base. En 2021, 284 millions de RMB ont été investis dans la R & D, soit 12,1% du chiffre d’affaires. Au cours des trois dernières années, 640 millions de RMB ont été investis dans la R & D, soit 12,0% du chiffre d’affaires. À la fin de 2021, l’entreprise comptait 830 employés (650 en 2020), soit 25,6% du personnel. L’entreprise attache toujours de l’importance à la mise en page de nouveaux produits, à la recherche et au développement de matériaux de base en amont, etc., afin de consolider sa position sur le marché et de maintenir un niveau élevé de rentabilité.
Investir dans le parc industriel Xiantao pour accroître la production et fournir un soutien solide à la distribution des matériaux semi – conducteurs. La société a l’intention d’investir 750 à 1 milliard de RMB au total pour construire des projets d’industrialisation des matériaux de polissage pour les circuits intégrés CMP et des matériaux clés pour l’affichage flexible des semi – conducteurs photoélectriques en deux phases, y compris une production annuelle de 20 000 tonnes de liquide de polissage CMP (construction en deux phases), une production annuelle de 10 000 tonnes de liquide de nettoyage CMP, une production annuelle de 1 000 tonnes de pspi, une production annuelle de 600 tonnes d’ink et des particules de polissage pour les semi – conducteurs de troisième génération, des particules de polissage CMP de haute pureté. Projet d’industrialisation d’autres matériaux clés pour l’affichage flexible des semi – conducteurs photoélectriques. Nous prévoyons que la compagnie réalisera un chiffre d’affaires de 29,78 / 35,76 / 4324 milliards de RMB en 2022 / 2023 / 2024 et un bénéfice net de 4,03 / 653 / 927 millions de RMB pour la société mère, ce qui correspond à l’évaluation actuelle de 42,4 / 26,2 / 18,4 X, et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: les progrès de la recherche et du développement de nouveaux produits et de l’importation des clients sont inférieurs aux attentes et la demande en aval est inférieure aux attentes.
