Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ( Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
Événement: Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) publier le rapport annuel de 2021: Réaliser un bénéfice net de 240 millions de RMB, en hausse de 10,35% par rapport à l’année précédente; Après déduction de l’impôt sur le revenu, le bénéfice net attribuable à la mère s’élevait à 224 millions de RMB, en hausse de 79,11% d’une année sur l’autre. Le SPE dilué est de 2,11 yuan / action et le Rao pondéré est de 17,71%.
Toutes les entreprises connaissent une croissance rapide et de nouveaux produits élargissent l’espace de profit. En 2021, les ventes et les revenus de tous les types de produits de l’entreprise ont considérablement augmenté. Parmi eux, 106 ensembles d’équipements de récupération ont été vendus (YOY + 34,2%), avec un chiffre d’affaires de 28 millions de RMB (YOY + 35,0%); Le volume des ventes de cadres finis a atteint 50,34 millions de pièces (11,7% d’une année sur l’autre) et le chiffre d’affaires a atteint 1,12 milliard de RMB (25,9% d’une année sur l’autre); PS Particle a vendu 54 000 tonnes (YOY + 62,7%) et a réalisé un chiffre d’affaires de 348 millions de RMB (YOY + 53,7%); Les ventes de cadres PS se sont élevées à 89500 km (YOY + 34,9%), avec un chiffre d’affaires de 462 millions de RMB (YOY + 34,7%). L’augmentation des ventes de produits a entraîné une croissance des performances de l’entreprise. En 2021, l’entreprise a activement mis au point de nouveaux produits, tels que des panneaux de grille 3D et des panneaux muraux gaufrés. Les revenus des produits finaux, y compris les cadres finis et les lignes décoratives, ont augmenté de 28,4% d’une année sur l’autre, ce qui a permis à l’entreprise d’accroître continuellement sa part de marché des produits tout en maintenant une croissance stable des produits en stock.
Construction ordonnée de projets à l’étranger, expansion continue de la capacité de tpet. À l’heure actuelle, la capacité de recyclage et d’utilisation des plastiques ps de l’entreprise est d’environ 100000 tonnes, l’objectif futur est d’étendre à 300000 tonnes, et d’étendre horizontalement la capacité de recyclage du PET à 1 million de tonnes, ainsi que le PE, le PP, le HDPE et d’Autres types de domaines de recyclage des plastiques. En tant que principale base de production de granulation de régénération ps de l’entreprise, inko Malaysia est en train d’installer et de déboguer l’équipement, de négocier avec les clients et de recevoir des commandes pour un projet de récupération et de régénération pet de 50 000 tonnes / an. On s’attend à ce qu’il contribue à une augmentation considérable des performances en 2022. En outre, en avril de cette année, l’entreprise a annoncé qu’elle avait l’intention d’investir environ 800 millions de RMB dans un projet de régénération de haute qualité de 100000 tonnes / an de bouteilles en plastique Multi – catégories en Malaisie, afin de poursuivre l’expansion de l’ensemble de la chaîne industrielle mondiale. Vietnam yingke a mis en place un « projet de cadre décoratif en plastique et de fil métallique avec une production annuelle de 2,27 millions de boîtes » dans la province de Qinghua. Des travaux préliminaires ont également été effectués successivement. Au cours de la prochaine étape, la mise en service du projet et la libération de la capacité seront principalement encouragées. L’espace de croissance futur de l’entreprise sera encore amélioré.
Les investissements dans la R & D garantissent l’avantage concurrentiel technologique de l’entreprise en matière d’innovation intégrée. L’entreprise dispose de six bases de production R & D dans le monde entier et vise à devenir un fabricant de haute technologie de première classe dans le domaine du recyclage des ressources. Afin d’améliorer l’efficacité et la qualité de la R écupération, de nouveaux procédés et de nouveaux produits sont continuellement mis au point, et les taux de d épenses de R & D au cours des trois dernières années sont respectivement de 4,24%, 4,51% et 4,86%. Après des années de recherche et de développement indépendants, l’entreprise a maîtrisé de nombreuses technologies de production avancées dans les domaines de l’équipement de recyclage des plastiques recyclés PS, de la granulation recyclée, de la production de lignes, de la transformation de cadres finis, etc., ces technologies de base garantissent l’avantage technologique de l’entreprise Dans l’industrie.
Suggestions d’investissement: on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera respectivement de 33 / 4,43 / 617 millions de RMB, que le SPE correspondant sera de 2,50 / 3,33 / 4,64 RMB / action et que le PE correspondant sera de 24,16x / 18,18x / 13,05x. L’évaluation actuelle de La société a encore de la place pour l’amélioration, de sorte que la cote « recommandation» sera donnée pour la première fois pour la couverture.
Conseils sur les risques: risque que le projet ne progresse pas plus rapidement que prévu; Le risque de fluctuation des prix des plastiques recyclés; Le risque de fluctuation de l’offre et des prix des matières premières; Le risque de changement de politique locale des filiales étrangères; Le risque d’une concurrence accrue dans l’industrie.
