Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) ( Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) )
La société a publié son rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 687 millions de RMB, en hausse de 62,57% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 125 millions de RMB pour la société mère, en baisse de 18,77% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 91 millions, en hausse de 54,81% par rapport à l’année précédente. Les revenus ont atteint des sommets records et la cote d’achat a été maintenue.
Points clés à l’appui des notations
La société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 687 millions de RMB en 2021, en hausse de 62,57% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 125 millions de RMB, en baisse de 18,77% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net après déduction des bénéfices et pertes non récurrents s’est élevé à 91 millions de RMB, en hausse de 54,81% d’une année sur l’autre. Au quatrième trimestre, le chiffre d’affaires d’exploitation d’un seul trimestre s’élevait à 216 millions de RMB, en hausse de 90,11% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 28 millions de RMB, en baisse de 30,56% d’une année sur l’autre. Après déduction du bénéfice net attribuable à la mère était de 22 millions de RMB, la perte a été convertie en bénéfice d’une année sur l’autre.
La part de marché des fluides de polissage CMP de l’entreprise a augmenté et de grandes percées ont été réalisées dans la recherche et le développement de nouveaux produits. Selon le rapport et le calcul de techet, en 2021, la taille du marché mondial des fluides de polissage CMP était de 1,89 milliard de dollars américains, en hausse de 13% par rapport à l’année précédente, et la part de marché mondiale des fluides de polissage CMP de l’entreprise a augmenté à environ 5%. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des fluides de polissage s’élevait à 594 millions de RMB, en hausse de 58,45% par rapport à l’année précédente. Au cours de la période considérée, l’entreprise a continué d’investir dans la recherche et le développement, a fait une percée majeure dans le liquide de polissage de l’aluminium utilisé dans le processus hkmg de 28 nm nœud technologique, a réussi la vérification des clients, a brisé avec succès le monopole des fabricants étrangers et a réalisé la production de masse; La solution de polissage à l’oxyde de cérium de l’entreprise a franchi le goulot d’étranglement technologique en coopération avec les clients et a été produite en série dans le processus avancé de fabrication 3dnand. En outre, l’entreprise a fait des percées dans le développement personnalisé de solutions de polissage de précision pour le silicium et de solutions de polissage pour les matériaux de substrat semi – conducteurs de troisième génération, et l’importation des clients s’est déroulée sans heurt. En 2021, la société et ses filiales ont obtenu 29 brevets d’invention autorisés. Au 31 décembre 2021, la société et ses filiales avaient obtenu 234 brevets d’invention et 238 demandes de brevet d’invention avaient été acceptées. On s’attend à ce que l’activité des fluides de polissage CMP continue de croître grâce à l’expansion de nouveaux produits.
L’entreprise étend activement la disposition des produits sur la base de l’activité originale d’élimination des photorésistances. En 2021, le chiffre d’affaires de l’entreprise dans le secteur des produits chimiques électroniques humides fonctionnels s’élevait à 91 millions de RMB, en hausse de 92,17% d’une année sur l’autre. L’entreprise a l’intention de construire Shanghai Anji IC Materials base, l’objectif est de construire une ligne de production à grande échelle de fluides de gravure pour des procédés spéciaux et de nouveaux produits chimiques industriels formulés dans le domaine des circuits intégrés, et d’établir l’approvisionnement en nanoabrasifs haut de gamme pour les fluides de polissage chimique – mécanique, y compris des additifs électroniques spéciaux et d’autres matières premières de base, afin d’accélérer l’établissement de la capacité d’approvisionnement autonome et contrôlable en matières premières de base et de réduire les risques d’approvisionnement.
Évaluation
Réduire les prévisions de bénéfices en raison de la récurrence de l’épidémie actuelle et de la demande en aval ou de l’impact. On estime que le SPE de la société sera respectivement de 3,58, 4,83 et 5,81 RMB en 2022 – 2024, et que le PE correspondant au cours actuel des actions sera 66,6, 49,4 et 41,0 fois. On s’attend à ce que la part de marché de la solution de polissage CMP continue d’augmenter et que la cote d’achat soit maintenue.
Principaux risques liés à la notation
Le processus de R & D et de promotion de la solution de polissage de tungstène a été entravé, la situation macroéconomique a changé en raison de la situation épidémique, la demande de matériaux de polissage CMP pour la fabrication de Wafers a augmenté plus rapidement que prévu.
