Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ( Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) )
Le 15 avril 2022, la compagnie a publié le rapport annuel et le rapport trimestriel de la compagnie pour 2021. Le revenu annuel de la compagnie pour 2021 était de 2720 milliards de RMB, en hausse de 18,09% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 625 millions de RMB, en hausse de 25,20% d’une année sur l’autre. En 2022, la société Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 810 millions de RMB, en hausse de 30,16% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net pour la société mère de 213 millions de RMB, en hausse de 41,29% d’une année sur l’autre. L’entreprise devrait maintenir une forte croissance et maintenir sa cote d’achat.
Points clés à l’appui des notations
2021 la force de la marque s’est considérablement améliorée, avec d’excellentes performances tout au long de l’année, des points saillants en ligne et une forte augmentation continue au cours du premier trimestre de 2022. Tout au long de l’année 2021, la société Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) a réalisé un chiffre d’affaires de 2720 milliards de RMB, en hausse de 18,09% par rapport à l’année précédente. Hors ligne, l’expansion des magasins a entraîné un chiffre d’affaires de 2597 milliards de RMB, en hausse de 16,84% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a continué d’étendre le nombre de magasins, avec une augmentation nette de 121 magasins en 2021 (augmentation nette de 75 / 46 franchisés / ventes directes respectivement) à 1100. La mise à niveau de l’image de marque et du Service a entraîné une augmentation des revenus d’un seul magasin de 4,83% à 23613 millions de RMB, et la croissance endogène devrait encore s’améliorer à l’avenir. En ligne, l’entreprise a activement mis en place plusieurs sectorformes et a obtenu de bons résultats, ce qui a entraîné une croissance rapide des revenus de 24,76% à 123 millions de RMB. En 2022, dans le contexte de la fluctuation de l’environnement du commerce de détail, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 810 millions de RMB, en hausse de 30,16% par rapport à l’année précédente, un bénéfice net de 213 millions de RMB, en hausse de 41,29% par rapport à l’année précédente, et L’image de marque de luxe léger a été encore renforcée. Dans le contexte de la récurrence de l’épidémie en mars 2022, elle a maintenu une croissance rapide, ce qui a mis en évidence l’avantage concurrentiel de la marque de l’entreprise et la reconnaissance accrue des consommateurs.
La mise à niveau de la structure des produits a entraîné une augmentation de la rentabilité, une augmentation de l’efficacité du chiffre d’affaires des stocks et une augmentation significative des flux de trésorerie. En 2021, l’entreprise a mis l’accent sur la mise à niveau de la structure des produits et a continuellement lancé de nouveaux produits concurrentiels. Les prix des produits ont augmenté, ce qui a entraîné une augmentation significative de la marge brute de 2,81 PCT à 76,69% et de la marge nette de 1,30 PCT à 22,96%. 2022q1 l’avantage concurrentiel des produits de l’entreprise s’est encore consolidé, le taux d’intérêt net a augmenté de 2,07 PCT à 26,24%. L’entreprise renforce la capacité de gestion de la chaîne d’approvisionnement, optimise continuellement l’efficacité du roulement des stocks et réduit le nombre de jours de roulement des stocks de 85 à 298 jours. Les flux de trésorerie opérationnels ont augmenté de 27,38% pour atteindre 467 millions de RMB et la qualité des opérations est excellente.
En tant que leader de la mode sportive haut de gamme, l’entreprise espère améliorer continuellement la force de la marque et ouvrir davantage l’espace de profit en ajustant la disposition des produits et des canaux à l’avenir. Sur la base de ses propres avantages de catégorie, la stratégie de développement de la marque guidée par catégorie est lancée pour ouvrir davantage l’espace du marché. Adhérer au positionnement de la marque de luxe léger, à la mise en page multicanal pour former de jeunes clients de consommation et améliorer l’influence de la marque.
Évaluation
Sous le capital social actuel, le bénéfice par action est estimé à 1413 yuan RMB, 1774 yuan RMB et 2155 yuan RMB respectivement de 2022 à 2024; Les ratios P / e sont respectivement 16, 13 et 10 fois, ce qui maintient la cote d’achat.
Principaux risques liés à la notation
L’expansion des canaux n’a pas été à la hauteur des attentes, la reprise de la consommation après l’épidémie n’a pas été à la hauteur des attentes et les ventes de nouveaux produits n’ont pas été à la hauteur des attentes.
