Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) ( Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) )
Les résultats de 2021 ont été convertis en bénéfices et se situent dans la fourchette des prévisions de résultats. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 895 millions de RMB / + 20,84%; Réaliser un rendement de 43 millions de RMB pour la société mère et transformer la perte en bénéfice d’une année sur l’autre; La perte non liée aux résultats a été déduite de 51 millions de RMB, soit une diminution annuelle de 51 millions de RMB; Eps0. 6,6 milliards de RMB, dans la fourchette des prévisions de rendement. 2021q4 le chiffre d’affaires de la société est de 226 millions de RMB / – 21,05%; Le rendement de la société mère était de 19 millions de RMB / + 110598% (influence du rendement des investissements du Fonds Saifu); Après déduction d’une perte non liée au rendement de 50 millions de RMB, la perte a augmenté d’une année sur l’autre en cas d’épidémie. Le dividende par action est de 0102 RMB.
L’épidémie a eu des répercussions répétées sur le rétablissement de l’industrie principale et a activement encouragé la diversification. En 2021, le nombre de touristes dans la région pittoresque de Huangshan était de 16742 millions / + 10,76%, soit environ 48%; Parmi eux, le flux de passagers de 2021h1 était de 980800 personnes / + 90,00%, ce qui représente une récupération d’environ 60%; 2021h2 a récupéré 37% en raison de l’éclosion de 693400 personnes – temps / – 30,33%. En ce qui concerne tous les aspects de l’entreprise, l’activité de la zone pittoresque (l’activité originale de développement de jardin, la combinaison des grottes mystérieuses de Huashan et du lac Taiping, etc., qui ont été précédemment placées dans le service touristique) s’élève à 115 millions de RMB, soit une augmentation comparable de 29,49%. On s’attend à ce que l’augmentation du flux de passagers et la contribution incrémentale apportée par la mise en service des grottes mystérieuses de Huashan après la reconstruction soient les principales raisons; Le flux de passagers du téléphérique s’élevait à 36207 millions de personnes – temps / + 15,60%, soit une récupération d’environ 49%. Le taux de passagers du téléphérique est passé de 2,07 à 2,16, avec un revenu de 275 millions de RMB / + 13,66%, soit une récupération d’environ 50%. Les activités hôtelières se sont élevées à 245 millions de RMB / + 8,90%, et la reprise devrait être inférieure à 50% en 2019. Les recettes des services touristiques se sont élevées à 227 millions de RMB / + 18,21%. L’activité huicai s’est progressivement développée et a été séparée de l’activité hôtelière d’origine. En 2021, le chiffre d’affaires a atteint 135 millions de RMB / + 64,08%, avec une croissance rapide et une légère perte prévue en cas d’épidémie. La marge brute de la société a augmenté de 1,82 PCT et le taux de change a diminué de 6,84 PCT.
L’épidémie à court terme a eu des effets répétés sur le rythme de la reprise, la croissance a été stimulée par l’accélération de l’intelligence numérique et l’intégration de diverses industries. On s’attend à ce qu’il y ait encore des pressions sous la situation épidémique à court terme, mais à moyen terme, l’entreprise accélère sa stratégie de « descente de la montagne et de sortie » sous la situation épidémique, et fait de son mieux pour construire des montagnes, de l’eau, des villages, des grottes, des villes, du thé et d’autres formes d’intégration et de développement pour stimuler la croissance. Parmi eux, Huashan Mystery cave Lifting 21h2 a été achevé et mis en service; Il est proposé d’acheter 51% des capitaux propres de Huangshan Yunji en espèces, de continuer à promouvoir le projet Huangshan Tourism Development Co.Ltd(600054) CBD et le projet de ville de pimei, et de lancer de nouveaux produits de thé Taiping. À l’avenir, l’intelligence numérique accélérera la transition vers la sector – forme, la science et la technologie et l’Internet, et la coopération numérique avec ant Group aura un effet initial et lancera des collections numériques; Deuxièmement, Zhang, Président du Conseil d’administration de la société, est également secrétaire du Comité du parti de l’actionnaire majoritaire, et l’intégration future des ressources avec le soutien du Groupe devrait accélérer; Troisièmement, nous continuerons d’aider à l’amarrage et à l’incubation des ressources par l’intermédiaire de la sector – forme d’investissement du Fonds Huangshan Saifu, et nous accélérerons l’expansion des activités de huicai et de téléphérique; Quatrièmement, le marketing est diversifié.
Conseils sur les risques: les restrictions aux voyages répétés en cas d’épidémie, les risques liés aux politiques et la réforme des entreprises publiques sont inférieurs aux attentes.
Proposition d’investissement: réduire le SPE de la compagnie de 2022 à 2024 à 0,06 / 0,43 / 0,51 Yuan (en juillet dernier, le SPE de la compagnie de 22 à 23 ans était estimé à 0,47 / 0,52 Yuan, principalement en raison de la récurrence de l’épidémie au début de 22 ans), ce qui correspond au pe179 / 26 / 22x. L’épidémie à court terme a encore des répercussions, mais à moyen terme, l’entreprise est le chef de file des sites naturels en Chine, avec une dotation exceptionnelle en ressources. Sous l’épidémie, l’intégration et le développement des montagnes, de l’eau, des villages, des grottes, des villes, du thé et d’Autres formes d’affaires seront renforcés de manière globale, et la coopération avec ant financial services et Saifu Fund sera renforcée. L’intégration future des ressources en capital avec les principaux actionnaires devrait également être accélérée. La croissance à moyen terme peut encore être attendue et la cote d’augmentation de la participation sera maintenue.
