Anhui Ronds Science & Technology Incorporated Company(688768) ( Anhui Ronds Science & Technology Incorporated Company(688768) )
Principaux points de vue
En 2021, le revenu a augmenté de 50,54% d’une année sur l’autre et le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté de 9,16% d’une année sur l’autre. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 397 millions de RMB, en hausse de 50,54% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 81 millions de RMB, en hausse de 9,16% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 75 millions de RMB, en hausse de 49,46% d’une année sur l’autre. Au cours d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de 2021 a atteint 161 millions de RMB, en hausse de 45,88% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 50 millions de RMB, en hausse de 40,18% par rapport à l’année précédente. Les revenus de l’entreprise dans le secteur de l’énergie éolienne ont diminué, mais l’expansion active de la pétrochimie, de la métallurgie, du ciment, du charbon et d’autres domaines a entraîné une forte croissance des revenus. En 2021, la marge brute / la marge nette / la marge non nette déduite était de 61,27% / 20,46% / 18,90%, avec une variation annuelle de – 7,61 / – 7,75 / – 0,14 PCS. La baisse à court terme de la rentabilité est principalement due à la baisse de 13,96 PCS de la marge brute des entreprises d’énergie éolienne en raison de la baisse du prix unitaire des produits d’énergie éolienne dont le revenu représente une part relativement élevée, et à la diminution des bénéfices et pertes non récurrents tels que les subventions gouvernementales. La marge non nette déduite de la compagnie est restée essentiellement stable. Le côté des dépenses a diminué dans l’ensemble. En 2021, le taux des dépenses de vente, de gestion, de recherche et de développement et de financement de l’entreprise était de 21,13% / 8,46% / 14,78% / – 0,90%, avec une variation annuelle de – 0,93 / – 3,22 / – 0,44 / – 0,91 PCS, avec un effet d’échelle évident. Au premier trimestre de 2022, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 40 millions de RMB, en hausse de 50,24% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère était de – 14 millions de RMB, en hausse de 4,41% par rapport à l’année précédente. Les revenus ont continué d’augmenter à un niveau élevé, tandis que les dépenses plus élevées ont entraîné des pertes, mais ont diminué d’une année sur l’autre.
L’énergie éolienne doit être cultivée en profondeur afin d’étendre davantage la pétrochimie, la métallurgie, le ciment, le charbon et d’autres domaines. En 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie de l’énergie éolienne / pétrochimique / métallurgie / ciment / charbon de l’entreprise était de 1,14 / 1,06 / 0,82 / 0,31 / 29 milliards de RMB, soit – 9,96% / + 164,25% / + 29,72% / + 441,03% / + 164,86% d’une année sur L’autre, Représentant 28,60% / 26,73% / 20,69% / 7,73% / 7,39% du chiffre d’affaires, et la part des activités autres que l’énergie éolienne a augmenté de 19,22 PCT. L’entreprise a approfondi ses activités dans le domaine de l’énergie éolienne et a déployé des efforts considérables pour étendre la pétrochimie, la métallurgie, le ciment, le charbon et d’autres domaines, accroître la couverture des clients et améliorer le taux de reprise des achats, ce qui a permis d’accroître la part de marché. Du point de vue de la rentabilité, la marge bénéficiaire brute des activités éoliennes / pétrochimiques / métallurgiques / ciment / charbon est respectivement de 53,32% / 71,16% / 64,46% / 60,32% / 68,46%, avec une variation annuelle de – 13,96 / – 5,77 / – 3,89 / + 14,32 / – 10,49 PCS. La baisse de la marge brute du secteur de l’énergie éolienne est évidente, principalement en raison de la baisse du prix unitaire des produits du système de câblage de l’énergie éolienne.
L’incitation au capital reflète la confiance de l’entreprise dans le développement à long terme. En février 2022, la société a lancé un plan d’incitation limité aux actions, qui prévoit d’accorder 11195 millions d’actions restreintes (2,04% du capital social total) à 444 personnes (86,21%), couvrant une large gamme et mobilisant pleinement l’enthousiasme des employés et démontrant la confiance dans le développement.
Indice de risque: pénétration de l’industrie inférieure aux attentes; L’expansion de nouveaux domaines n’a pas été aussi rapide que prévu; La demande de l’industrie a chuté.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote d’achat.
L’entreprise est le chef de file de l’industrie chinoise de l’exploitation et de l’entretien intelligents de l’équipement industriel, avec une forte compétitivité des créneaux et une position dominante dans l’industrie de l’énergie éolienne. Actuellement, l’entreprise bénéficie du développement de l’industrie de l’énergie éolienne et accélère sa pénétration dans la métallurgie, la pétrochimie, le charbon, le ciment et d’autres industries, avec un grand potentiel de croissance. Nous maintenons les prévisions de bénéfices, et nous prévoyons que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 sera de 1,13 / 1,78 / 248 millions de RMB et que le SPE sera de 2,07 / 3,25 / 4,51 RMB, ce qui correspond à pe29 / 18 / 13 fois, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
