Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) ( Suzhou Hyc Technology Co.Ltd(688001) )
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires d’exploitation de 2 020 millions de RMB en 2021, en hausse de 20,43% d’une année sur l’autre, un bénéfice net de 314 millions de RMB pour la société mère, en hausse de 18,43% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 314 millions de RMB pour la société non mère, en hausse de 32,15% d’une année sur l’autre.
Les résultats de l’année ont augmenté régulièrement et les performances de l’entreprise dans le secteur des semi – conducteurs ont été remarquables: les revenus de l’entreprise en 2021 ont augmenté de près de 20% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la demande croissante de produits d’équipement d’essai automatique, avec des marges brutes et nettes de 53,04% et 15,54%, respectivement + 4,99 PCT et – 0,26 PCT d’une année sur l’autre. Du point de vue de la structure des revenus, les revenus des semi – conducteurs de la compagnie en 2021 s’élevaient à 417 millions de RMB, en hausse de 36,45% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance des revenus des semi – conducteurs était supérieur à la moyenne globale de la compagnie; La marge brute des semi – conducteurs était de 57,52%, soit + 10,32 PCT par rapport à l’année précédente, et la marge brute était également supérieure à la moyenne globale. En ce qui concerne le chiffre d’affaires Q4 d’un seul trimestre, le chiffre d’affaires Q4 s’élevait à 590 millions de RMB, soit + 21,48% d’une année sur l’autre, et le chiffre d’affaires Q4 était presque inchangé d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 43 millions de RMB, soit + 13,11% d’une année sur l’autre et – 67% d’une année sur l’autre. La principale raison de la baisse du bénéfice net attribuable à la société mère au cours du quatrième trimestre est la fluctuation saisonnière et l’accumulation centralisée de charges plus élevées.
Les machines d’essai de semi – conducteurs progressent sans heurt et devraient continuer à bénéficier de la tendance à la localisation: l’entreprise est l’une des rares entreprises au monde qui peuvent développer indépendamment des machines d’essai de SOC d’architecture ate et des machines d’essai de modules RF et système d’architecture pxie, principalement des machines d’essai de soc, RF et sip. La vitesse de fréquence de la machine d’essai de la série t7600 développée indépendamment par l’entreprise a atteint 400MHz, et les paramètres techniques ont atteint le niveau de la machine d’essai SOC de niveau intermédiaire reconnue dans l’industrie. La machine peut être directement étalonnée avec le thalida j750. Actuellement, la production de masse a été réalisée Dans les tests d’empreintes digitales, de détection d’image, MCU, tof et d’autres puces. En outre, la solution d’essai de l’entreprise basée sur la machine d’essai d’architecture pxie et le séparateur slt ep3000 de 128 stations d’essai parallèles à quatre niveaux ont été approuvés par les fabricants SIP (Advanced Packaging) tels que Goel Electronics pour entrer dans la phase d’achat à grande échelle et servir les principaux fabricants d’électronique grand public aux États – Unis. À l’avenir, l’entreprise exploitera davantage les clients des grandes usines d’essai d’étanchéité de première et de deuxième ligne et des usines d’essai indépendantes de tiers en Chine, favorisera la capacité installée de l’équipement d’essai standard de l’entreprise et profitera pleinement de la tendance à la substitution nationale de l’équipement d’essai de la voie arrière des semi – conducteurs.
Suggestions d’investissement: on estime que le revenu d’exploitation de la société sera de 2476 milliards de RMB, 2995 milliards de RMB et 3616 milliards de RMB respectivement en 2022 – 2024, que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 401 millions de RMB, 508 millions de RMB et 656 millions de RMB respectivement, et que le SPE sera de 0,91 RMB, 1,15 RMB et 1,49 RMB respectivement, et que la cote d’investissement « buy – A » sera maintenue.
Conseils sur les risques: l’expansion de la clientèle n’est pas aussi bonne que prévu, la demande en aval n’est pas aussi bonne que prévu et la substitution nationale n’est pas aussi bonne que prévu.
