Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) ( Hisense Home Appliances Group Co.Ltd(000921) )
Les revenus et les bénéfices du premier trimestre de 2022 ont augmenté régulièrement et fortement. Le chiffre d’affaires de 2022q1 de la société est de + 31% à 18,3 milliards de RMB, le bénéfice net de la société mère est de + 22% à 270 millions de RMB, et le bénéfice non lucratif est déduit de + 39% à 190 millions de RMB. Les revenus ont continué de croître rapidement au cours des quatre derniers trimestres, tandis que la rentabilité s’est nettement améliorée par rapport au quatrième trimestre de 2021.
Dans le secteur des appareils ménagers, on s’attend à ce que la vitesse de climatisation augmente et que la vitesse de lavage des glaces diminue, mais dans l’ensemble, elle augmente régulièrement. En se référant aux données de surveillance des expéditions intérieures et extérieures et des terminaux intérieurs, on s’attend à ce que les ventes de climatiseurs domestiques au cours du premier trimestre de 2022 atteignent un taux de croissance de 35%, dans lequel le taux de croissance des ventes à l’étranger devrait être supérieur à celui des ventes intérieures, ou en raison de l’acquisition active des commandes d’exportation de l’entreprise en 2021, de la puissance de commercialisation des ventes intérieures et de l’effet synergique de l’aviation centrale; En raison de la base relativement élevée du lavage à froid, on s’attend à ce que le taux de croissance des revenus du premier trimestre de 2022 ralentisse à un chiffre d’affaires en fonction des données sur les expéditions et les terminaux. Central Air Conditioning s’attend à une croissance plus lente que les climatiseurs domestiques, mais elle est encore élevée, et la marque Hisense devrait augmenter plus rapidement que la marque Hitachi en raison de l’évolution des parts. La nouvelle énergie devrait également poursuivre la tendance à la croissance depuis le quatrième trimestre en fonction du taux de croissance des revenus. Sous la pression de la base, l’entreprise 2022q1 a encore réalisé une croissance bénigne des revenus en saisissant activement des parts et en collaborant.
La rentabilité peut être améliorée simultanément. La marge bénéficiaire brute de 2022q1 est passée de – 2,2pct à 18,5% d’une année sur l’autre, mais a augmenté de 3,0pct par rapport au 21q4. La marge bénéficiaire brute a augmenté de 3,0pct par rapport au 21q4 d’une année sur l’autre. Depuis 2021q4, la société a mis en œuvre une production équilibrée dans le domaine de la climatisation, ce qui a permis d’améliorer considérablement la réserve de produits finis, le contrôle actif des matières premières et la coordination entre le Centre et l’air. Entre – temps, le prix final du lavage de l’air domestique de la glace de la société a En ce qui concerne le taux de dépenses, l’effet positif de l’amélioration de l’efficacité de l’entreprise a été démontré. La différence de ventes brutes de Q1 était de + 0,4 PCT d’une année sur l’autre, dans laquelle le taux de dépenses de gestion a légèrement augmenté de 1,1 PCT à 2,3% sous l’influence de la combinaison de trois compteurs d’électricité, mais est resté faible. Le taux de dépenses de vente a été de – 2,6 PCT à 10,5% sous l’effet de l’échelle et de l’amélioration de l’efficacité de chaque Si l’on additionne les revenus des investissements confirmés par Huayu sandian, une société associée de Q1 sandian, la marge bénéficiaire non nette déduite de Q1 a légèrement augmenté pour atteindre 1,0% d’une année sur l’autre.
La qualité des actifs et des opérations est restée stable. Les flux de trésorerie nets d’exploitation de la compagnie au cours du premier trimestre se sont élevés à – 200 millions de RMB, principalement en raison de la grande préparation des marchandises et du coût élevé des matières premières, ce qui a entraîné une augmentation de 32% du solde des stocks à 8 milliards de RMB. Mais à l’heure actuelle, le solde de trésorerie de 6,7 milliards de RMB de l’entreprise est encore suffisant et les moyens de faire face aux pressions de l’industrie sont encore suffisants.
Conseils sur les risques: l’amélioration de la rentabilité de l’électricité blanche n’a pas été aussi bonne que prévu, l’intégration de l’électricité et de l’électricité et les progrès de la réduction des pertes n’ont pas été aussi bons que prévu.
Conseils en matière d’investissement: l’efficacité des activités de l’entreprise dans le secteur de l’électricité blanche s’est considérablement améliorée. Bien que la marge brute puisse fluctuer à l’avenir, la baisse du taux de redevance a montré l’effet positif de la synergie et de l’amélioration de l’efficacité à l’extrémité de la déclaration. Par conséquent, les attentes en matière d’amélioration des bénéfices de l’électricité blanche et de l’électricité blanche ont été ajustées et la cote d ‘« achat
Ajuster le bénéfice net attribuable à la société mère de 2022 à 2024 de 16,3, 19,1 et 2,17 milliards de RMB (les valeurs précédentes étaient de 14,2, 18,5 et 2,22 milliards de RMB), avec un taux de croissance annuel de 67%, 18% et 14%; EPS dilué = 1,19, 1,40 et 1,59 Yuan, et le cours actuel des actions correspond à PE = 10, 8 et 7 fois. Maintenir la cote d’achat.
