Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) ( Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) )
Événement: le 16 avril 2022, la compagnie a publié son rapport annuel pour 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires total de 778 millions de RMB, en hausse de 40,50% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 190 millions de RMB, en hausse de 32,23% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit est de 163 millions de RMB, en hausse de 32,25% par rapport à l’année précédente. Les flux de trésorerie opérationnels se sont élevés à 182 millions de RMB, en hausse de 33,46% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action est de 0,45 yuan RMB et il est proposé de verser un dividende en espèces de 1,78 yuan RMB (impôt inclus) par 10 actions.
Dont 234 millions de RMB de revenus d’exploitation au quatrième trimestre de 2021, en hausse de 45,81% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 68 millions de RMB, en hausse de 33,44% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit était de 62 millions de RMB, en hausse de 38,72% par rapport à l’année précédente.
Le même jour, la compagnie a publié le rapport du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires total de la compagnie s’élevait à 210 millions de RMB, en hausse de 27,70% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 67 millions de RMB, en hausse de 24,36% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit était de 64 millions de RMB, en hausse de 30,27% par rapport à l’année précédente. Le bénéfice de base par action était de 0,16 yuan et les flux de trésorerie opérationnels de 19 millions de yuan, en hausse de 36,30% par rapport à l’année précédente.
En outre, la société a publié le projet de plan d’incitation à l’option d’achat d’actions 2022, qui prévoit d’accorder 13,8 millions d’options d’achat d’actions à 73 personnes au total, et le prix d’exercice (y compris le prix d’exercice réservé) est de 20,00 yuan / action. Sur la base de 2021, la valeur cible du taux de croissance du revenu d’exploitation et du bénéfice net (bénéfice net attribuable à la mère, à l’exclusion de l’effet des frais de paiement par actions) en 2022, 2023 et 2024 est respectivement de 30%, 60% et 90%.
La série de produits de base est continuellement enrichie et améliorée, et la compétitivité du marché est continuellement renforcée.
La gamme de produits de traitement et de réadaptation est mise à jour. En 2021, le revenu de l’entreprise dans la catégorie traitement et réadaptation était de 180 millions de RMB (+ 14,43%) avec une marge brute de 68,46% (- 7,01 PCT); Dont 173 millions de yuan de produits médicaux (+ 13,34%) avec une marge brute de 69,67% (- 6,85 PCT); Les produits ménagers se sont élevés à 07 millions de yuan (+ 50,70%) avec une marge brute de 38,11% (- 2,53 PCT).
L’entreprise a mis au point une série de produits de réadaptation thérapeutique de nouvelle génération, 14 nouveaux certificats d’enregistrement chinois et 2 nouveaux certificats ce autour de trois marchés où la demande clinique est énorme, à savoir la peau et les plaies, la période périopératoire et la réadaptation des maladies chroniques. Le tapis chauffant médical, l’humidificateur respiratoire à haut débit, l’instrument de traitement des ondes de choc balistiques à haute pression et l’instrument de traitement des ondes de choc balistiques électromagnétiques ont été mis sur le marché avec succès. Entre – temps, Shenzhen weiren Everbright Technology Co., Ltd., une société holding Optoelectronic Medical Beauty, a été acquise et exploitée dans le domaine de l’optoelectronique Medical Beauty, afin de développer de nouvelles entreprises médicales de consommation à l’extérieur de l’
Améliorer la gamme de produits de diagnostic in vitro. En 2021, les revenus de diagnostic in vitro de la société s’élevaient à 592 millions de RMB (+ 52,60%), avec une marge brute de 60,93% (+ 5,43 PCT); Dont 447 millions de RMB de réactif (+ 118,73%) et 66,69% de marge brute (- 4,87 PCT); Matériel 146 millions de yuan (- 20,86%), marge brute 43,25% (+ 5,59 PCT).
En 2021, la société a ajouté 53 certificats d’enregistrement d’instruments médicaux chinois et 38 certificats ce. L’entreprise a innové dans le développement d’un analyseur d’hémoglobine à double mode de détection, qui peut être utilisé pour la détection de l’hémoglobine glycosylée et le dépistage de la thalassémie par commutation d’un bouton, et a été commercialisé avec succès sur le marché international; L’entreprise a ajouté 37 nouveaux certificats d’enregistrement d’instruments médicaux pour les réactifs d’essai électrochimiluminescents, et le nombre total de certificats d’enregistrement d’instruments médicaux pour les réactifs d’essai électrochimiluminescents a atteint 80; L’entreprise a rapidement réalisé sa propre R & D et sa propre production dans le domaine des produits liés au diagnostic moléculaire et des produits liés au POCT. Les produits de la série ont été mis sur le marché avec succès à l’étranger.
Les investissements dans la recherche et le développement ont considérablement augmenté et le taux d’intérêt net a diminué de 1,56 PCT d’une année sur l’autre.
En 2021, le taux d’intérêt net des ventes de la société était de 24,44%, en baisse de 1,56 PCT par rapport à l’année précédente, principalement en raison du taux de d épenses de R & D de 20,02%, en hausse de 1,36 PCT par rapport à l’année précédente. Les d épenses de R & D en 2021 s’élevaient à 156 millions de RMB, en hausse de 50,79% d’une année sur l’autre, principalement en raison: ① de l’introduction d’un grand nombre de personnel de R & D: en 2021, le personnel de R & D de l’entreprise a augmenté de 131 personnes par rapport à la même période l’an dernier, en hausse de 37% d Les dépenses salariales ont augmenté de 28 747300 RMB, soit 57,28%. Parmi eux, en raison de l’épidémie de covid – 19, seuls les soins médicaux et l’assurance maternité seront payés par l’unit é de la politique de sécurité sociale de février à décembre 2020, et la politique originale sera rétablie en janvier 2021. L’assurance – dotation sera payée à 8,92 millions de RMB tout au long de L’année, en hausse de 21,47% par rapport à l’année précédente. Lancement de plusieurs nouveaux projets de R & D: 47 projets en cours en 2021, soit une augmentation de 19 par rapport à l’année précédente; La consommation de matériaux R & D a augmenté d’environ 1,27 million de RMB d’une année sur l’autre, soit une augmentation de 4%. L’enregistrement de nouveaux produits, l’inspection de projets, les essais cliniques et les activités de consultation et d’évaluation ont considérablement augmenté: en 2021, les dépenses connexes se sont élevées à 11,58 millions de RMB, soit une augmentation de 4,27 millions de RMB par rapport à 2020, soit une augmentation de 58,44%. Augmentation des activités d’échange universitaire: en 2021, le nombre de voyages d’affaires du personnel de R & D a considérablement augmenté par rapport à la même période l’an dernier. Les frais de transport liés aux activités de R & D ont considérablement augmenté, atteignant 810000 RMB, soit une augmentation de 88%.
Prévision des bénéfices et notation des investissements: sur la base de l’analyse du secteur d’activité de base de la société, nous prévoyons que les revenus d’exploitation de 2022 – 2024 seront respectivement de 1033 milliard / 1352 milliard / 1736 milliard, avec un taux de croissance annuel de 32,78% / 30,88% / 28,40%; Le bénéfice net attribuable à la société mère était respectivement de 253 millions / 331 millions / 437 millions, en hausse de 32,69% / 31,02% / 32,21%; Le SPE est de 0,60 / 0,78 / 1,04, soit 26 fois PE en 2022, au prix de clôture du 15 avril 2022. Maintenir la cote d’achat.
Conseils sur les risques: risque accru d’intensification de la concurrence, risque de non – renouvellement de l’Accord de coopération avec les principaux clients, risque d’échec de la recherche et du développement de nouveaux produits, risque à long terme et récurrent d’éclosion d’une nouvelle pneumonie à coronavirus.
