Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Événement: Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ) a publié l’annonce de rendement 2021.
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Les résultats ont été maintenus à un niveau élevé et la rentabilité a été améliorée. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 27158 milliards de RMB, en hausse de 20,93% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 3101 milliards de RMB, en hausse de 125,69% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute a atteint 21,50%, en hausse de 2,87 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux de dépenses de la période était de 10,99%, en baisse de 0,01 PCT par rapport à l’année précédente. Au quatrième trimestre de 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8 728 milliards de RMB, en hausse de 19,06% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 940 millions de RMB, en hausse de 112,96% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute était de 21,87%, soit une augmentation de 0,57 PCT par rapport à l’année précédente. Le taux d’intérêt net était de 9,88%, en baisse de 4,98 PCT par rapport à l’année précédente. En 2021, la société a réalisé des ventes d’éoliennes à l’étranger de 6,03gw, en hausse de 6,5% par rapport à l’année précédente; En conséquence, les ventes d’éoliennes et d’accessoires connexes se sont élevées à 25 247 milliards de RMB, en hausse de 20,53% d’une année sur l’autre; La marge bénéficiaire brute des ventes d’éoliennes et d’accessoires connexes était de 19,16%, soit une augmentation de 2,27 PCT par rapport à l’année précédente. La compagnie prévoit réaliser un bénéfice net de 1,2 milliard de RMB à 1,55 milliard de RMB de janvier à mars 2022, en hausse de 408,02% à 505,72% d’une année sur l’autre. La rentabilité des éoliennes et des accessoires connexes de l’entreprise a été améliorée, la compétitivité de l’entreprise a continué de s’améliorer et les résultats devraient continuer de croître rapidement cette année.
Les commandes en main sont suffisantes et les expéditions d’énergie éolienne en mer augmentent considérablement. En 2021, les nouvelles commandes d’éoliennes de la compagnie ont atteint 11,22 GW, en hausse de 160% d’une année sur l’autre, ce qui en fait la plus grande quantité de nouvelles commandes mises à jour de l’histoire de la compagnie. Selon bnef, en 2021, la part de marché des nouvelles installations d’énergie éolienne en Chine était de 14%, en hausse de 4 PCT par rapport à l’année précédente; Classé septième parmi les producteurs d’énergie éolienne du monde. En ce qui concerne l’énergie éolienne en mer, en 2021, les expéditions d’énergie éolienne en mer de la compagnie ont atteint 2,89gw, en hausse de 220% d’une année sur l’autre, devenant ainsi le troisième plus grand fabricant mondial d’éoliennes en mer. Le « Three Gorges Leading number » de la compagnie a été officiellement raccordé au réseau le 7 décembre 2021 pour produire de l’électricité, ce qui en fait le premier ventilateur flottant en exploitation commerciale dans la région Asie – Pacifique.
Les revenus d’exploitation de la centrale électrique ont fortement augmenté, les investissements dans la recherche et le développement ont considérablement augmenté et la technologie de pointe a été activement mise en place. En 2021, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation total de 1 410 milliards de RMB, en hausse de 42,43% d’une année sur l’autre; La marge brute d’exploitation de la centrale électrique était de 65,41%, en hausse de 3,68 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. En 2021, l’investissement de la société dans la R & D s’élevait à 1055 milliard de RMB, en hausse de 42% d’une année sur l’autre, représentant une augmentation annuelle de 0,58 PCT à 3,88% du chiffre d’affaires. Le taux de croissance composé de l’investissement dans la R & D de 2018 à 2021 était d’environ 61%, ce qui a maintenu une croissance rapide. Les produits de ventilateur d’entraînement semi – direct compact de l’entreprise couvrent la classe 3MW – 16mw. Tout en augmentant la part de vente des modèles de haute puissance, l’entreprise a renforcé la réserve de R & D de la technologie d’entraînement semi – direct ultra compact, ventilateur flottant et d’autres technologies, et a continué à promouvoir la R & D et l’application de la technologie avancée de pales telles que les pales segmentées et le mélange carbone – verre, afin d’améliorer encore la compétitivité de base.
Recommandation d’investissement: maintenir la cote recommandée. En tant que chef de file des éoliennes, l’entreprise continuera de bénéficier du boom de l’industrie de l’énergie éolienne. Augmenter le SPE de la compagnie à 1,75 Yuan (+ 15,9%) et 2,01 Yuan (+ 14,2%) en 2022 – 2023, augmenter le SPE de la compagnie à 2,24 yuan en 2024, et le PE correspondant est 12,9 fois, 11,2 fois et 10,1 fois respectivement, et maintenir la cote recommandée.
Indice de risque: risque de baisse du volume des appels d’offres en raison de la baisse de la prospérité de l’industrie de l’énergie éolienne; Les progrès de la recherche et du développement technologiques de pointe de l’entreprise sont inférieurs aux risques prévus; Risque de compression du cours des actions en raison de la réduction de la participation des actionnaires.
