Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Événement: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8142milliards de RMB, soit + 28,21% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 16,8 milliards de RMB, soit + 25,51% d’une année sur l’autre. 2022q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 16522 milliards de RMB, soit + 18,11% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 2284 milliards de RMB pour la société mère, soit + 5,29% d’une année sur l’autre.
L’innovation et les activités à l’étranger devraient renforcer l’initiative de croissance future. La lutte contre les épidémies a eu un impact sur l’économie régionale, mais l’entreprise a maintenu un fonctionnement stable. Au cours du quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires a atteint 25791 milliards de RMB, soit + 20,06% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère a atteint 5835 milliards de RMB, soit + 17,96% d’une année sur l’autre, ce qui est conforme aux attentes. En 2021, pbg / EBG / SMBG / Overseas / innovation Business a réalisé un chiffre d’affaires de 192 / 166 / 134,90 / 18,9 / 12,3 milliards de RMB, en hausse de 20% / 13% / 46% / 15% / 99% d’une année sur l’autre. Au fur et à mesure que l’impact de l’épidémie sur les marchés d’outre – mer s’affaiblit et que les activités d’innovation progressent rapidement, l’innovation et les activités d’outre – mer devraient devenir des moteurs de la croissance des performances.
La marge brute devrait rester stable tout au long de l’année. La pénurie mondiale de puces se poursuit, avec une marge brute globale de 44,33% en 2021, car la plupart des principaux équipements embarqués de la société sont verrouillés sur le marché à terme, de sorte que les coûts sont relativement stables; 43,72% pour 2022q1. Étant donné que les recettes provenant de certains projets d’ingénierie à faible marge brute ont été comptabilisées à la fin de l’année 21 et que les frais de transport ont été ajustés au poste de coût à partir de 2021q4, la marge brute de 2021q4 était de 40%. En 2022, il est encore possible que le coût de certaines matières premières augmente, mais la situation générale est contrôlable et la marge brute devrait rester stable tout au long de l’année.
Accroître les investissements dans la R & D de l’architecture logicielle et matérielle et des entreprises innovantes. En 2021, les d épenses de R & D de l’entreprise s’élevaient à 8252 milliards de RMB, soit + 29,36% d’une année sur l’autre. En 2021, cinq entreprises innovantes ont enregistré des revenus supérieurs à 1 milliard de RMB et un bénéfice net positif, entrant dans une période de revenus élevés. En 2022, la macro – économie sera confrontée à une forte pression, mais la gouvernance intelligente de la ville et la transformation numérique des entreprises ont des besoins clairs, de sorte que le potentiel de croissance de l’entreprise dans divers groupes d’affaires, des entreprises innovantes et d’autres marchés reste optimiste à long terme.
Suggestions d’investissement: Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de la société en 2022 – 24 sera de 957,74 / 115289 / 137493 milliards de RMB, et le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 199,71 / 239,63 / 28543 milliards de RMB, ce qui maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: la demande en aval / l’IA de sécurité n’a pas progressé comme prévu et les frictions commerciales sino – américaines se sont intensifiées.
