Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ( Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Événements:
Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976)
Les résultats du premier trimestre ont été solides et les taux d’intérêt nets ont augmenté régulièrement. Au cours du premier trimestre de 2022, la société a enregistré un chiffre d’affaires de 918 millions de RMB (+ 9,1%), un bénéfice net de 88,71 millions de RMB (+ 25,95%), un bénéfice net non attribuable de 79,81 millions de RMB (+ 20,39%), une marge brute de 42,99% au premier trimestre de 2022, en baisse de 3,73 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 9,67%, en hausse de 1,27 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation de la société ont diminué par rapport à la même période de l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des coûts de vente, des salaires et des impôts, tels que l’achat et la préparation des marchandises, le paiement de la publicité et d’autres dépenses de vente, en fonction de l’échelle de l’entreprise.
Jianmin Dapeng contribue à la croissance des bénéfices et favorise la culture in vitro de l’espace de marché du jaune de vache. Selon les états financiers de la société, le rendement des investissements de la société dans les coentreprises et les coentreprises au premier trimestre de 2022 était d’environ 40 millions de RMB (principalement de Jianmin Dapeng), en hausse d’environ 30% d’une année sur l’autre; 2021q1 / Q2 / q3 / Q4 les revenus des investissements de la société dans les coentreprises et les coentreprises sont respectivement d’environ 3078 / 2890 / 3453 / 18,26 millions de RMB, avec une augmentation annuelle d’environ 485% / (- 46%) / 52% / 35%. Jianmin Dapeng est le seul fabricant et fournisseur de bovins cultivés in vitro en Chine. Il surmonte les lacunes de la production rare de bovins naturels et de l’homogénéité de qualité relativement faible. En même temps, il est essentiellement équivalent au bovin naturel en ce qui concerne le contenu des ingrédients actifs et l’efficacité du médicament. Il est approuvé pour remplacer le bovin naturel dans 38 types de médicaments chinois brevetés pour les maladies cliniques aiguës et graves. En outre, il a un grand obstacle au Groupe de brevets, une exclusivité à long terme et un grand espace de marché à l’avenir.
Notre propre entreprise, dragon muzhuanggu Granule grand Single croît régulièrement, et la série de médicaments d’ordonnance chinois bénéficie d’une croissance rapide soutenue par la politique 986 de médicaments de base. Nous sommes optimistes quant à la durabilité de la croissance de la performance à long terme de l’entreprise. L’entreprise a Jianmin, longmu, Ye Kaitai trois grandes marques, l’avantage de la marque est remarquable. Après avoir connu une augmentation globale du volume et du prix de 2020 à 2021, les granules de longmuzhuanggu, un produit pédiatrique exclusif, ont vu une croissance soutenue avec l’augmentation des investissements de marketing de l’entreprise et la pénétration de la publicité de la marque. En outre, l’autre moitié des revenus de l’industrie pharmaceutique de l’entreprise provient principalement des produits de la série de médicaments d’ordonnance de la médecine chinoise traditionnelle. Parmi eux, Jianpi shengxue granule / comprimé (production exclusive), xiaobaotaikang granule (production de 2) et Xiaojin capsule (production de deux formes posologiques de capsule) sont tous des variétés du catalogue national des médicaments de base de 2018, qui devraient atteindre une croissance continue et rapide avec l’appui de la politique 986 des médicaments de base. Dans l’ensemble, nous sommes optimistes que l’industrie pharmaceutique de l’entreprise connaîtra une croissance rapide à long terme.
Yekai Thailand Pharmaceutical Subsidiary Build Workshop to increase capacity. L’entreprise a annoncé qu’elle avait l’intention de construire un nouvel atelier complet de préparation dans le parc de production pharmaceutique thaïlandais yekai, avec un investissement total d’environ 280 millions de RMB et une période de construction prévue de deux ans. Après l’achèvement du projet, on estime que la capacité de production atteindra environ 4600 tonnes de granules, 1,1 milliard de capsules, 1 milliard de comprimés, 2,64 millions de bouteilles de préparations liquides de médecine traditionnelle chinoise et 500000 bouteilles de préparations liquides de médecine occidentale par an. Avec l’introduction progressive de nouvelles capacités à l’avenir, la croissance à long terme de l’entreprise sera davantage garantie.
Les prévisions de bénéfices et les notations d’investissement sont respectivement de 2,54 / 3,13 / 3,85 RMB pour le SPE de 2022 à 2024, ce qui correspond au cours actuel des actions PE est 19,2 / 15,6 / 12,7 fois. L’avantage de la marque de l’entreprise est remarquable, avec une croissance régulière des grandes pièces, la contribution durable de Jianmin Dapeng aux bénéfices, la stabilité de la performance à long terme de l’entreprise est optimiste et la notation d’achat est maintenue.
Le risque indique que les ventes de granules de longmu Zhuanggu ne sont pas aussi élevées que prévu. Risque d’achat centralisé et de réduction des prix; L’épidémie affecte le fonctionnement des entreprises pharmaceutiques; Une concurrence accrue; Le développement macroéconomique n’a pas été à la hauteur des attentes; Risques liés aux politiques médicales, etc.
