Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Les résultats de 2021 sont conformes aux attentes. Le chiffre d’affaires annuel de la société en 2021 est de 11 262 milliards de RMB, soit + 84,45% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 358 millions de RMB, soit + 89,43% d’une année sur l’autre, et le rendement annuel a été conforme aux attentes.
Les résultats ont continué de croître à un niveau élevé, les effets d’échelle ont été libérés et les taux de dépenses ont diminué. 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation trimestriel de 3,79 milliards de RMB, soit + 99,5% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 121 millions de RMB, soit + 89,2% d’une année sur l’autre, avec une croissance continue et élevée tout au long de l’année. La pression sur les coûts des matières premières en amont comprime considérablement la marge bénéficiaire brute, qui est passée de – 2,7 PCT à 17,6% en 2021 d’une année sur l’autre, mais la libération de l’effet d’échelle et l’amélioration de l’efficacité de l’exploitation et de la gestion ont entraîné une baisse significative du taux de D épense (de – 3,2 PCT d’une année sur l’autre), dans laquelle le taux de dépenses de R & D du Q4 est tombé à 7,5%, ce qui a entraîné une augmentation du bénéfice net au
Assurer la capacité de production, la recherche et l’innovation et consolider la position de leader du module. Selon abires Research, la part de marché des modules cellulaires M2M de l’entreprise a atteint 38% en 2021, la première au monde. En termes de capacité de production, la production annuelle du Centre de fabrication intelligent Hefei atteint 45 millions de comprimés; Le Centre de fabrication intelligent de Changzhou a terminé l’érection de 15 lignes de production, et cinq autres lignes de production seront achevées d’ici 2022, atteignant 90 millions de pièces par an après l’achèvement. En ce qui concerne la recherche et le développement, en 2021, la société a créé un nouveau centre de recherche et de développement Guilin, avec une augmentation du personnel de recherche et de développement de 631 à 2997 personnes. L’entreprise assure activement la stabilité de l’approvisionnement en capacité de production, la promotion de la capacité d’auto – construction, la coopération mondiale en matière d’ingénierie, la préparation active et efficace des matériaux, la recherche et l’innovation continues et la consolidation de la position de leader.
L’expansion de la chaîne industrielle a donné des résultats initiaux. En 2021, plus de 300 types de produits d’antenne ont été lancés et les ventes d’antennes ont connu une percée rapide. La sector – forme Cloud de l’IOT de quecloud a créé de nombreuses gammes de produits telles que Smart Travel et Smart Power; ODM Business a fourni des solutions PCBA aux principaux clients de l’industrie tels que PDA, POS payment, Shared Travel, BMS, aiot, et a coopéré avec Cloud business et Antenna pour fournir une solution globale pour le deuxième tour de Smart Travel; Smart City digital Integration Business a établi une relation de coopération stratégique à long terme avec des clients tels que les administrations provinciales / municipales, les entreprises et les institutions. Indice de risque: le développement de l’Internet des objets n’est pas à la hauteur des attentes; La concurrence sur le marché s’est intensifiée et la guerre des prix s’est intensifiée; L’expansion de la chaîne industrielle de l’entreprise n’a pas répondu aux attentes.
Conseils en matière d’investissement: maintenir les prévisions de bénéfices et maintenir la cote « achat ».
Conformément aux prévisions de bénéfices antérieures, le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 64 / 1,09 milliard de RMB en 2022 – 2023, ce qui correspond à un pe de 33 / 19 X. La position de chef de file de l’entreprise en matière de modules est stable, la stratégie d’internationalisation continue de progresser et de bénéficier continuellement des dividendes de l’IOT, tandis que l’expansion et l’extension de la chaîne industrielle devraient ouvrir davantage d’espace de croissance, améliorer la rentabilité et maintenir la cote d ‘« achat ».
