Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Principaux points d’investissement
Résumé des résultats: en 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,32 milliards de RMB, en hausse de 43,6% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 380 millions de RMB, en hausse de 36,5% par rapport à l’année précédente. Au cours d’un seul trimestre, Q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 720 millions de RMB, en hausse de 18,3% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère était de 100 millions de RMB, en baisse de 14,4% par rapport à l’année précédente. La provision pour créances irrécouvrables accumulée par la compagnie pour Suning.Com Co.Ltd(002024) En outre, la société a l’intention de verser un dividende en espèces de 3 RMB par 10 actions à tous les actionnaires, avec un taux de dividende de 32%.
Le volume des foyers intégrés augmente rapidement et la part de marché augmente régulièrement. En 2021, l’industrie des fourneaux intégrés a connu une croissance rapide. Selon les données d’Ovi Cloud, les ventes annuelles de fourneaux intégrés ont augmenté de 28% et les ventes de 41%. En tant qu’entreprise avantageuse dans l’industrie des fourneaux intégrés, l’entreprise a conçu et développé une série de produits avec une forte compétitivité de l’industrie. En 2021, le volume des fourneaux intégrés a augmenté rapidement et le volume des ventes a augmenté plus rapidement que la performance de l’industrie. La distribution des canaux de l’entreprise est complète, le nombre de magasins hors ligne est d’environ 2000, couvrant pleinement le réseau national de distribution; Riche expérience de l’exploitation en ligne, l’industrie des fourneaux d’intégration des ventes en ligne est la première depuis 7 ans. Grâce à une force de produit de haute qualité et à une distribution de canaux parfaite, la part de marché finale de l’entreprise a augmenté régulièrement. Selon les données de l’AVC, le taux d’inscription en ligne des sociétés a encore augmenté pour atteindre 23,4% au cours de la période considérée, soit 12,1 PP de plus que le deuxième rang; La part de marché hors ligne a également atteint 21,3%, en hausse de 6,9 PP par rapport à l’année précédente.
La rentabilité est sous pression à court terme. En ce qui concerne le taux des dépenses, la compagnie a réduit les coûts de contrôle et le taux des dépenses a diminué au cours de la période. Le taux des frais de vente au cours de la période considérée était de 21,8%, en baisse de 3,1 PP par rapport à l’année précédente. Le taux des frais généraux était de 6,9%, en baisse de 0,5 PP par rapport à l’année précédente. Le taux des charges financières a été de – 0,8%, en baisse de 0,4 pp. Sous l’influence de la hausse continue des prix des matières premières et des changements apportés aux normes comptables, la marge bénéficiaire brute / nette globale de la société a diminué de 46,1% / 16,2%, soit une baisse de 5,5 PP / 0,9 PP par rapport à l’année précédente. La marge brute du trimestre Q4 était de 43%, en baisse de 10,4 PP par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net était de 14,1%, en baisse de 5,5 PP par rapport à l’année précédente. Dans le contexte d’une forte augmentation de l’impact de la base, la performance des bénéfices à court terme de l’entreprise au quatrième trimestre est sous pression. En outre, la provision pour créances irrécouvrables constituée par la compagnie pour Suning.Com Co.Ltd(002024)
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) double Wheel Drive, R & D L’entreprise continue de renforcer le système de marketing tridimensionnel intégré et développé de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) En ce qui concerne les canaux de commerce électronique, l’entreprise tire pleinement parti de l’avantage de haut débit de la sector – forme de commerce électronique et élargit continuellement la position de premier plan de l’industrie des canaux de commerce électronique de l’entreprise par le biais du drainage mutuel Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) . Entre – temps, l’entreprise a continuellement amélioré le système de recherche et de développement et optimisé le processus de recherche et de développement de produits. Au cours de la période considérée, l’investissement de l’entreprise dans la recherche et le développement a augmenté de 28,1% d’une année sur l’autre. Grâce à la recherche et au développement continus, l’entreprise a encouragé la mise à jour et l’itération des produits, et en 2021, l
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On s’attend à ce que le SPE soit de 1,19 / 1,47 / 1,79 RMB en 2022 – 2024. Compte tenu du fait que l’entreprise est le chef de file des cuisinières intégrées, elle bénéficiera pleinement des dividendes de l’industrie et maintiendra la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières et risque de vente finale inférieure aux prévisions.
