Shenzhen Weiguang Biological Products Co.Ltd(002880) ( Shenzhen Weiguang Biological Products Co.Ltd(002880) )
Principaux points d’investissement
Événement: la compagnie a publié le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2022: 1) Le chiffre d’affaires de 2021 était de 910 millions de RMB, en hausse de 0,3% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 210 millions de RMB, en hausse de 7,9% d’une année sur l’autre, déduction faite du bénéfice non net de 200 millions de RMB, en hausse de 6,9% d’une année sur l’autre; Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires réalisé s’élevait à 140 millions de RMB, en baisse de 0,6% d’une année sur l’autre, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 25,33 millions de RMB, en baisse de 6,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice non net déduit était de 23,92 millions de RMB, en baisse de 5,8% d’une année sur l
La marge brute a continué d’augmenter et les résultats du premier trimestre ont été affectés par l’épidémie. Au quatrième trimestre de 2021, le chiffre d’affaires réalisé s’élevait à 290 millions de RMB, en baisse de 2,1% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net attribuable à la mère était de 67,76 millions de RMB, en baisse de 2,4% d’une année sur l’autre. Le bénéfice non net déduit était de 65,56 millions de RMB, en baisse de 3,9% d’une année sur l’autre En 2021, la marge brute de vente de la société était de 40,9%, en hausse de 3,7 PP par rapport à l’année précédente; La marge brute au quatrième trimestre de 2021 était de 41,2%, en hausse de 0,2 PP par rapport au troisième trimestre de 2022, et la marge brute au premier trimestre de 2022 était de 42,9%, en hausse de 1,7 PP par rapport au premier trimestre de 2022. L’augmentation continue de la marge brute est principalement due à L’augmentation continue de la proportion des revenus provenant des produits de Fibrine et des produits exemptés. En 2021, le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D étaient respectivement de 2,6%, 7,1% et 5,2%, avec une augmentation annuelle de 0,4 PP, 0,3 PP et 0,2 pp. l’augmentation prévue des dépenses de vente est due à la promotion initiale des nouveaux produits sur le marché. Le taux d’intérêt net des ventes pour l’ensemble de l’année était de 22,6%, en hausse de 1,6 PP par rapport à l’année précédente. Le taux des dépenses de vente, le taux des dépenses de gestion et le taux des dépenses de R & D au premier trimestre de 2022 étaient respectivement de 3,2%, 11,1% et 7,6%, principalement en raison de la faible proportion des revenus au premier trimestre. En outre, la logistique de livraison de la compagnie a été affectée par la situation épidémique de covid – 19 en mars 2022, ce qui a entraîné une légère baisse des revenus.
Promouvoir activement la recherche et le développement de nouveaux produits, le complexe de prothrombine et le facteur de coagulation Ⅷ devraient être approuvés pour la commercialisation au cours des dernières années. L’entreprise a activement encouragé la recherche et le développement de nouveaux produits. Le complexe de prothrombine humaine a été vérifié cliniquement et devrait être mis sur le marché en 2022; Le facteur de coagulation humain Ⅷ a terminé l’étude clinique de phase III et devrait présenter une demande d’inscription en 2022; Gao Junjing c devrait commencer les études cliniques d’ici 2022 et les adhésifs à la Fibrine humaine devraient présenter une demande d’ind d’ici 2022. La mise sur le marché de nouveaux produits améliorera l’utilisation globale du plasma de matière première et améliorera encore la rentabilité de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 230 millions de RMB, 260 millions de RMB et 300 millions de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 12,4%, 13,3% et 16% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 0,79 RMB, 0,90 RMB et 1,04 RMB pour le SPE, et que la cote d ‘« achat » sera maintenue.
Conseils sur les risques: la concurrence sur le marché accroît les risques; Risque de coopération inférieur aux attentes; Risque de saignement inférieur aux prévisions.
