Perfect World Co.Ltd(002624) ( Perfect World Co.Ltd(002624) )
Principaux points d’investissement
Événement: Perfect World Co.Ltd(002624) On estime que Q1 réalisera un bénéfice net de 830 millions de RMB à 850 millions de RMB en 2022, en hausse de 79% à 83% d’une année sur l’autre; Le bénéfice non net déduit est d’environ 400 à 420 millions de RMB, en hausse de 25,7 à 32% par rapport à l’année précédente. En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 8,52 milliards de RMB, en baisse d’environ 16,7% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 370 millions de RMB, en baisse de 76% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net déduit est d’environ 100 millions de RMB, en baisse de 90,1% d’une année sur l’autre, principalement en raison de la connexion entre les anciens et les nouveaux jeux, de l’optimisation du personnel, de l’ajustement salarial, de la perte d’investissement et de la dépréciation des actifs, etc., et la performance est soumise à une pression progressive.
Auto – recherche “Tour fantôme” la performance est meilleure, la transformation et la mise à niveau de l’entreprise de jeu sont progressivement mises en place, rebondissant peut être attendu. En décembre 2021, la tour fantôme a été testée par le public comme le premier MMORPG auto – développé et auto – régulé de l’entreprise, avec de bonnes performances. Plus de dix millions d’utilisateurs ont été ajoutés au cours du premier mois et près de 500 millions de yuan d’eau courante au cours du premier mois, ce qui a contribué à une augmentation significative des performances de 22q1. En 2021, l’activité de jeu de l’entreprise en était à la phase de mise à niveau stratégique et d’itération de l’innovation de produits, avec une mauvaise connexion entre les anciens et les nouveaux jeux, une augmentation des investissements dans la recherche et le développement, une inadéquation entre les investissements et la période de récupération, et une perte d’investissement entraînant une performance sous pression; 22q1, l’effet de la transformation et de la mise à niveau de l’activité de jeu apparaît progressivement, et le bénéfice net devrait atteindre 850 à 870 millions de RMB, en hausse de 99% – 103,6% par rapport à la même période en 2021; Ajuster la disposition des activités de jeu à l’étranger, vendre des studios de recherche et de développement américains et des équipes de distribution locales en Europe et aux États – Unis, confirmer que le revenu non récurrent est d’environ 400 millions de RMB, et le bénéfice net des activités de jeu après déduction de l’Afrique est d’environ 440 millions de RMB ~ 460 millions de RMB, en hausse de 33% ~ 39% d’une année sur l’autre. Sous l’impulsion de produits de haute qualité tels que “Fantasy Tower” et “Fantasy New Killing immortals”, l’activité de jeu
Les itérations de version empilées sont suffisantes pour les projets de suivi et devraient encore être attendues au cours du deuxième semestre. Par la suite, l’entreprise mettra en ligne la version 2.0 de Fantastic Tower Vera, qui promet d’apporter le retour des utilisateurs actifs et l’amélioration de la circulation, ou de continuer à contribuer à la performance au cours du deuxième semestre; Les produits de réserve, tels que Black Cat News Agency, Tianlong Eight Parts 2, the Kingdom of the Korea and night, one Fist Superman: the World et million Arthur King, sont activement promus et méritent une attention particulière à l’avenir; “Produits chinois en mer + développement de la localisation à l’étranger” double roue motrice, “Dream New Zhu Xian” a été lancé simultanément sur le marché d’outre – mer en mars 22, et “Tour fantôme” a été testé à plusieurs endroits à l’étranger dans un proche avenir, et devrait être officiellement lancé sur Le marché d’outre – mer dans l’année. Des jeux IP bien connus comme Spirit cage et Fengshen Series sont également en préparation. Jeu en mer superposé à la célèbre surcharge IP, devrait ouvrir un nouveau pôle de croissance pour l’entreprise, promouvoir la croissance régulière des performances futures.
Prévisions de bénéfices et conseils en matière d’investissement. Selon le rapport rapide sur les résultats de 2021, on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère de 2021 à 2023 sera respectivement de 370 millions de RMB, de 1,86 milliard de RMB et de 2,2 milliards de RMB, ce qui correspond à 66, 13 et 11 fois le PE. En 2021, la performance de l’entreprise a été soumise à une pression progressive en raison de la connexion entre les anciens et les nouveaux jeux, de l’optimisation du personnel, de l’ajustement salarial, de la perte d’investissement et de la dépréciation des actifs. Étant donné que la tour fantôme est entrée dans la période de récolte en 2022, il y a suffisamment d’éléments de suivi pour l’itération de version et la superposition pour maintenir la cote d’« achat».
Conseils sur les risques: risque que l’industrie ne se développe pas comme prévu et risque de fluctuation macroéconomique.
