Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) ( Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
A reçu une commande de 4,8 GW d’équipement d’hétérostructure à l’étranger pour l’ensemble de la ligne, avec un montant estimatif d’environ 1,9 milliard de RMB; La force technique est reconnue par les dirigeants étrangers
Selon l’annonce de la société. La filiale à part entière de la société (Singapour Maiwei) a reçu une commande de 4,8 GW d’équipement d’hétérostructure de Reliance Industries. Le total comprend: 8 Lignes complètes d’équipement d’une capacité de 600MW / pièce.
Montant du contrat: plus de 50% des revenus d’exploitation de la société en 2021 et moins de 100% (Note: le chiffre d’affaires de la société en 2021 est de 3,1 milliards de RMB). Si l’on calcule la valeur actuelle de 400 millions de RMB / GW de l’industrie de l’équipement hjt, on estime que le montant correspondant est d’environ 1,9 milliard de RMB.
Clients contractuels: Reliance Industries est une société indienne cotée en bourse qui a contribué 771 millions de dollars américains à l’acquisition de recsolar Holdings (Norwegian photovoltaic cell, Component and Polysilicon Manufacturing Company, Operating Headquarters in Singapore) en 2021. Rec possède le premier projet de production de masse hjt de plus de 500 MW au monde et est le chef de file des batteries hjt à l’étranger. Il est prévu de construire une capacité de 4 GW et une capacité de 1,8 GW de batteries à hétérojonction en Inde et à Singapour respectivement en 2022, qui seront mises en service à la fin de l’année. La capacité de hjt devrait atteindre 15 GW en 2023, dont 10 GW en Inde et 5 GW à Singapour.
Importance stratégique: la société a commencé à travailler avec REC en 2019 et a reçu une commande d’équipement de production de masse pour la batterie hétérojonctive de 400 MW de rec Singapour en novembre 2021. Cette fois – ci, l’entreprise a reçu une autre commande de 4,8gw pour l’ensemble de la ligne, ce qui signifie que les produits d’équipement d’hétérostructure de Maiwei ont été reconnus par les principales entreprises internationales et sont le résultat de l’inspection et de la vérification à long terme de Maiwei par Rec.
Les commandes d’équipement hjt sont abondantes en main et devraient devenir un nouveau point de croissance des performances en 2022: en septembre 2021, les commandes d’équipement hjt de la compagnie ont atteint 1,8 milliard (selon l’annonce de la compagnie). En 2021, la compagnie a reçu des commandes d’équipement hjt et des commandes d’équipement hjt d’Anhui Huasheng, Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Jiangsu Akcome Science And Technology Co.Ltd(002610) Entre – temps, l’entreprise a lancé l’équipement de production de masse Microcrystal hjt, qui a été envoyé aux clients en aval pour la production de masse.
Hjt equipment: le taux de croissance composé de l’industrie dépasse 80%; Achèvement de l’émission de 2,8 milliards de hjt et attente d’une nouvelle percée
Espace de marché des commandes d’équipement hjt: on s’attend à ce que l’espace de marché des commandes d’équipement hjt dépasse 40 milliards de RMB en 2025 et que le tcac soit de 80% en 2020 – 2025. Si le taux d’intérêt net est maintenu à 20% (bénéfice net de 8 milliards de RMB), 25 fois PE sera donné et la valeur marchande totale raisonnable de l’industrie de l’équipement hjt sera estimée à 200 milliards de RMB! À notre avis, la part de marché de premier plan de l’industrie devrait dépasser 50% et la valeur marchande devrait dépasser 100 milliards de RMB à l’avenir.
L’augmentation constante de 2,8 milliards de RMB de l’entreprise a été réalisée avec succès pour 40 projets de production annuelle de PECVD, PVD et d’équipement d’automatisation. Parmi eux, les principaux fabricants de batteries hjt en aval Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Le projet devrait se dérouler en trois phases.
Prévision des bénéfices: la position stratégique et la forte croissance future de l’entreprise dans le grand développement futur de l’industrie photovoltaïque et des semi – conducteurs
Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 8,8 / 13 / 1,8 milliards de RMB en 2022 – 2024, en hausse de 37% / 48% / 38% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à un pe de 64 / 43 / 31 fois. Maintenir la cote d’achat.
Indice de risque: la vitesse de propulsion de la batterie hétérojonctive n’est pas aussi rapide que prévu; La demande photovoltaïque est inférieure aux prévisions; L’expansion en aval n’a pas été aussi rapide que prévu.
