Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) ( Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Événements:
La société a publié le rapport annuel 2021, avec un chiffre d’affaires annuel de 2327 milliards de RMB, en hausse de 61,86% par rapport à l’année précédente; Réaliser un bénéfice net de 288 millions de RMB, en hausse de 183,56% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de 247 millions de RMB a été réalisé après déduction de l’impôt sur le revenu, en hausse de 175,04% d’une année sur l’autre.
Commentaires:
La forte demande en aval crée des possibilités et la rentabilité augmente régulièrement.
En 2021, les résultats de l’ensemble de l’année ont été essentiellement conformes aux attentes, le climat de l’industrie des semi – conducteurs a continué de s’améliorer, la forte demande d’applications en aval a créé des possibilités et les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont considérablement augmenté. Q4 a réalisé un chiffre d’affaires trimestriel de 666 millions de RMB, en hausse de 42,19% d’une année sur l’autre et de 11,92% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 93 millions de RMB, en hausse de 325,20% d’une année sur l’autre et de 26,12% d’une année sur l’autre. L’amélioration de la rentabilité est due à l’augmentation des investissements dans la R & D, à l’expansion de la matrice de produits, à l’expansion continue du marché et à l’augmentation de la part de marché des clients existants. En 2021, les d épenses de R & D de la société s’élevaient à 417 millions de RMB, avec un chiffre d’affaires de 17,91%, en hausse de 102,91% par rapport à l’année précédente. L’entreprise a ajouté plus de 200 nouveaux modèles de produits tout au long de l’année, et les applications en aval sont progressivement passées de l’électronique grand public à l’aiot, à l’industrie, à l’automobile et à d’autres domaines. En 2021, la société optimisera continuellement la structure des coûts et augmentera la marge brute globale.
L’expansion continue des quatre gammes de produits et l’élargissement de la sector – forme technologique pour assurer l’approvisionnement en capacité
En 2021, l’entreprise a réalisé une croissance des ventes de puces d’amplificateur audio, de puces de gestion de l’énergie, de puces vidéo frontales et de puces d’entraînement de moteur, avec des ventes annuelles de 4,3 milliards d’unités. Le nombre total de modèles de produits de l’entreprise a atteint 800, et les sous – catégories de produits ont atteint 41. En 2021, l’entreprise a pris l’initiative de coopérer avec TSMC et Huahong pour entrer dans le processus de Wafer BCD de 90nm de 12 pouces, et a activement mis en place le processus d’emballage avancé. La capacité de production a été garantie et les coûts de fabrication ont été réduits. L’élargissement de la sector – forme de processus a posé une base solide pour la croissance à long terme de l’entreprise.
Prévisions de bénéfices et propositions d’investissement
Les produits de l’entreprise accélèrent l’itération. Nous prévoyons que le chiffre d’affaires de 2022 – 2024 sera de 36,39 / 53,77 / 7418 milliards de RMB, le bénéfice net attribuable à la société mère sera de 48 / 6,20 / 784 millions de RMB, le SPE sera de 2,70 / 3,74 / 4,72 RMB / action et le PE correspondant sera 52 / 38 / 30 fois respectivement. Nous nous attendons à ce que l’entreprise accélère l’expansion de la gamme de produits autour de la technologie dans les domaines du signal hybride numérique et analogique, de la simulation et de la radiofréquence. En se référant à l’évaluation d’entreprises comparables, nous donnerons environ 70 fois PE pour la prévision des bénéfices en 2022, avec un prix cible de 189 RMB et une note d ‘« achat».
Conseils sur les risques
Risque d’intensification de la concurrence sur le marché, risque d’itération technologique.
