Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) ( Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) )
La structure de l’offre et de la demande de noir de carbone devrait s’améliorer et de nombreux avantages consolideront la position de leader de l’entreprise. Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) Du côté de l’offre, la capacité de production de noir de carbone de la Chine est structurellement excédentaire, dans le contexte de la consommation d’énergie et de la surveillance de la protection de l’environnement, la Chine a commencé à éliminer la capacité de production en retard. Du côté de la demande, en 2022, le conflit russo – ukrainien a entravé les exportations russes de noir de carbone, ce qui a entraîné une pénurie de noir de carbone en Europe. En outre, le prix international du pétrole est élevé, le coût du noir de carbone à l’étranger a considérablement augmenté, l’avantage de coût du noir de carbone à l’étranger à la tête de charbon de la Chine a été mis en évidence, et le noir de carbone de la Chine devrait augmenter l’échelle des exportations sous la double amélioration de la demande et du coût En tant que leader de l’industrie, l’entreprise est leader dans l’échelle, les produits, les services, la technologie, le contrôle de la consommation d’énergie et l’investissement dans la protection de l’environnement. Avec l’amélioration de la structure de l’offre et de la demande de noir de carbone, l’entreprise devrait bénéficier.
La structure du produit a été optimisée par l’ajout de noir de carbone spécial, et les eaux usées de sel de sodium phénolique ont été raffinées et transformées en trésor. Le noir de carbone spécial a une valeur ajoutée élevée, la demande représente environ 10,5% de la demande totale de noir de carbone, les produits moyens et haut de gamme dépendent des importations. En 2021, afin d’exploiter et d’intégrer pleinement le marché spécial du noir de carbone et d’optimiser la structure des produits du noir de carbone de l’entreprise, l’entreprise a mené une coopération approfondie avec Anhui Black Holmium, et la capacité de production du noir de carbone spécial a été portée à 130000 tonnes / an. Afin de résoudre le problème des eaux usées de sel de sodium phénolique provenant du raffinage du goudron de houille, la société et Anhui Shiji ont conjointement investi et créé des filiales pour réaliser conjointement des projets d’utilisation des ressources en eaux usées de sel de sodium phénolique et pour aménager des produits tels que le résorcinol et le M – crésol. La demande de résorcinol dans des domaines tels que les colorants, les médicaments et les pesticides a augmenté d’année en année. La poursuite de la mise en œuvre du droit anti dumping contribue à protéger les intérêts des entreprises chinoises de production de résorcinol, qui dépendent fortement des importations de m – crésol. On s’attend à ce que le processus de localisation soit accéléré après la mise en service de la capacité de production coopérative de m – crésol de l’entreprise.
Prendre le noir de carbone conducteur et le PVDF comme point d’entrée, la disposition stratégique des nouveaux matériaux énergétiques. Le noir de carbone conducteur pour l’électricité au lithium dépend de l’importation, de sorte qu’il existe un grand écart de qualité entre les produits nationaux et les produits importés. Jiangxi Black Cat Carbon Black Inc.Ltd(002068) En 2022, la société a créé une coentreprise avec Lecron Industrial Development Group Co.Ltd(300343) Selon les prévisions de l’Institut de recherche sur l’industrie et l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’industrie et l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’industrie et l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’industrie et l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’énergie au lithium de l’Institut de recherche sur l’industrie et l’énergie
Conseils en matière d’investissement. En tant que leader du noir de carbone en Chine, l’entreprise a continué à développer des forces dans le domaine du noir de carbone spécial. Avec le noir de carbone conducteur et le PVDF comme point d’entrée, l’entreprise a fait des percées complètes dans de nouveaux matériaux énergétiques. La rentabilité de l’entreprise devrait continuer à augmenter et la dynamique de croissance à long terme est suffisante. On estime que le bénéfice par action de la compagnie sera de 0,64, 0,51 et 0,83 RMB respectivement de 2021 à 2023, ce qui correspond à 16, 20 et 12 fois PE respectivement. Première couverture avec une note d’achat.
Conseil de risque: baisse des prix des produits; La hausse continue des prix des matières premières; Les rejets de capacité ont été inférieurs aux prévisions; Le marché spécial du noir de carbone n’a pas été développé comme prévu; Les projets liés aux nouveaux matériaux énergétiques n’ont pas progressé comme prévu
