Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
La société a publié son premier rapport trimestriel de 2022, avec une croissance plus élevée que prévu
La société a publié le premier rapport trimestriel de 2022 et a réalisé un chiffre d’affaires de 3142 milliards de RMB au premier trimestre de 2022, en hausse de 53,86% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 318 millions de RMB, en hausse de 39,22% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice non net a été déduit de 308 millions de RMB, en hausse de 37,96% par rapport à l’année précédente; Entre – temps, les flux de trésorerie opérationnels sont positifs. Sur la base d’une base élevée au cours du premier trimestre de 2021, l’entreprise a continué de maintenir une forte croissance des performances, dépassant les attentes du marché. L’entreprise a mis en place une gamme complète d’automobiles intelligentes, de dividendes industriels et d’une forte compétitivité superposée, la performance devrait être réalisée progressivement et la tendance à la croissance rapide devrait se poursuivre. Nous maintenons le bénéfice net attribuable à la société mère estimé à 12,33 / 18,18 / 2393 milliards de RMB pour la période 2022 – 2024, le SPE correspondant à 2,22 / 3,27 / 4,31 RMB / action et le PE correspondant au cours actuel des actions à 48,3 / 32,8 / 24,9 fois respectivement, et nous maintenons la cote d ‘« achat ».
La chaîne d’approvisionnement est stable, la croissance s’étend sur plusieurs cycles et l’effet d’échelle se reflète continuellement.
Selon les données de la Fédération chinoise des voitures particulières, les ventes en gros de voitures particulières au sens étroit de la Chine ont augmenté de 8,3% et les ventes au détail ont diminué de 4,5% d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022. D’une part, l’approvisionnement en puces s’est rétabli et les fabricants et les canaux ont continué de reconstituer les stocks, ce qui a entraîné des changements positifs dans l’industrie; d’autre part, les prix des matières premières des batteries et du pétrole brut ont augmenté, ce qui a entraîné de nombreuses incertitudes en raison de la récurrence de l’épidémie depuis mars. Dans un contexte complexe, l’entreprise continue d’enregistrer une forte croissance grâce à un aménagement de piste de haute qualité, à une bonne compétitivité des produits et à des capacités de gestion de la chaîne d’approvisionnement. La société prépare activement les marchandises. L’inventaire à la fin du premier trimestre de 2022 est de 2598 milliards de RMB, en hausse de 112% d’une année sur l’autre. La capacité anti – risque est efficacement améliorée. En même temps, la société est située à Huizhou, avec un impact relativement limité sur la situation épidémique. En outre, l’effet d’échelle de l’entreprise s’est progressivement reflété. En 2022, le taux des dépenses de vente de l’entreprise Q1 a diminué de 1,04 PCT à 1,77%. Dans le cas d’une forte augmentation des dépenses de R & D, le taux global des dépenses a diminué de 0,66 PCT à 12,77%.
L’orientation du développement industriel est plus claire et les principaux acteurs devraient progressivement réaliser leurs réalisations.
La cabine est continuellement avancée avec un grand écran, un écran multiple et une localisation. Prenons l’exemple de New Power ideal. Comparé à l’écran triple + control de la génération précédente, le dernier ideal l9 est encore amélioré avec 4 grands écrans OLED de 15,7 pouces et un écran interactif de conduite sécuritaire. Avec la mise à niveau de l’écran et l’itération continue de la sector – forme à puce, l’espace de l’industrie de l’intelligence de cabine est encore vaste. En ce qui concerne la conduite automatique, de nombreuses entreprises automobiles, telles que ideal, Xiaopeng, SAIC Feifan, Chinatown et Geely Reuters, ont annoncé qu’elles coopéreraient avec NVIDIA. Certains modèles, tels que ideal et SAIC, seront produits en masse en 2022 et les fournisseurs de soutien devraient en bénéficier considérablement. La tendance à la mise à niveau intelligente de l’industrie est évidente, Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920)
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie sur la chaîne d’approvisionnement et l’aval a dépassé les attentes, et la hausse des prix des nouveaux véhicules énergétiques a freiné la demande en aval.
