Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) )
Principaux points d’investissement
Profil de l’entreprise: une société de valeurs mobilières complète avec une gestion d’actifs forte
Performance stable: en 2021, le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 5% pour atteindre 24,4 milliards d’euros d’une année sur l’autre, tandis que le bénéfice net de la société mère a augmenté de 97% pour atteindre 5,4 milliards d’euros d’une année sur l’autre. Après 2018, le Rao a affiché une tendance à la hausse, passant de 2,4% à 9,0% en 2021.
Gestion des actifs en suspens: selon le classement des revenus du secteur d’activité, Orient Securities Company Limited(600958)
Gestion des investissements: deux marques célèbres dominent le marché
Dongfang Hong: (1) augmentation de l’échelle: le taux de croissance composé de l’échelle de gestion de Dongfang Hong de 2016 à 2021 est de 49%, ce qui est beaucoup plus élevé que le niveau de l’industrie; Leadership en matière de rendement: À la fin de 2021, le rendement de la gestion active des investissements en actions au cours des sept dernières années était de 294,35%, se classant au premier rang de l’industrie et restant en tête.
Huitianfu: (1) scale ranking Leading: According to the Monthly Average scale Data on non – monetary financial management of 21q4 public – raised Funds Company disclosed by China Foundation Association, huitianfu Funds ranked Third in the Industry with 596.3 billion Yuan scale, with a compound Scale increase Rate of 38% in 2016 – 2021; Augmentation de la contribution aux bénéfices: le Fonds huitianfu a réalisé un bénéfice net de 3,26 milliards de RMB en 2021, avec une contribution de 22% au bénéfice net de Orient Securities Company Limited(600958) Dans le cadre de la tendance générale du transfert de la richesse des résidents au marché des capitaux propres, le marché des fonds publics continuera de s’étendre, et huizhifu devrait contribuer davantage aux bénéfices de
Autres activités: mise en page complète, transformation et approfondissement
Gestion du patrimoine: (1) augmentation des revenus de l’Agence: les revenus de la vente de produits financiers dans les années 2020 et 2021 sont respectivement de 39 / 570 millions de RMB, avec un taux de croissance annuel de 265% / 45%. La part des revenus de la vente par procuration dans les revenus du courtage est passée de 1% en 2014 à 17% en 2021. Dans les années 2020, les revenus de la vente par procuration se classaient au 11e rang de l’industrie, bien au – dessus du 20e rang des revenus de la vente par procuration; Approbation du projet pilote de conseil en investissement: la société a obtenu la qualification du projet pilote de conseil en investissement de fonds en juin 2021 et a officiellement lancé l’industrie en novembre. En tant que moyen d’enrichir davantage le service aux clients de détail, le Conseil en investissement de fonds peut renforcer l’avantage concurrentiel du Service de gestion du patrimoine de détail et accélérer la transformation de la gestion du patrimoine de l’entreprise.
Banque d’investissement: en juin 2021 Orient Securities Company Limited(600958)
Transaction de vente: l’échelle des actifs autonomes de la société a continué d’augmenter, passant de 50,4 milliards de RMB en 2015 à 117 milliards de RMB en 2021, ce qui a soutenu la croissance des revenus des investissements. À la fin de 2021, les obligations représentaient 83% des actifs autonomes et le style d’investissement était relativement stable.
Prévision et évaluation des bénéfices
Les activités de gestion d’actifs de l’entreprise dépendent de deux grandes marques pour diriger l’industrie et accélérer la transformation de la gestion de patrimoine. Le revenu d’exploitation devrait augmenter de 8% / 12% / 10% d’une année sur l’autre de 2022 à 2024; Le bénéfice net attribuable au parent a augmenté de 11% / 22% / 13% d’une année sur l’autre; En 2022 – 2024, le bps était de 9,87 / 10,72 / 11,68 RMB par action, et le pb correspondant au prix courant était de 1,10 / 1,01 / 0,93 fois. La société recevra 1,5 fois pb en 2022 et le prix cible correspondant sera de 14,80 RMB. La première couverture sera notée « achat ».
Conseils sur les risques
Une forte baisse macroéconomique; La réforme des marchés des capitaux n’a pas répondu aux attentes
