Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) ( Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) )
Événement: le 15 avril 2022, Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895) a publié le rapport annuel 2021: Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 368 millions de RMB, en hausse de 157,88% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 11,48%, en hausse de 5,06 points de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 28,37%, en hausse de 3,76 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux net des ventes était de 15,20%, en hausse de 7,14 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
En 2021, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 859 millions de RMB, en hausse de 73,36% d’une année sur l’autre et de 29,03% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 156 millions de RMB, en hausse de 2 838488,11% d’une année sur l’autre et de 45,43% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 4,49%, en hausse de 4,49 points de pourcentage d’une année sur l’autre et de 1,16 point de pourcentage d’une année sur l’autre. La marge brute de vente était de 22,30%, en hausse de 3,37 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 16,28 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 18,70%, en hausse de 18,74 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 1,40 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Entre – temps, la société a publié le rapport du premier trimestre de 2022: le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 609 millions de RMB, en hausse de 57,12% d’une année sur l’autre et en baisse de 29,15% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 104 millions de RMB, en hausse de 205,13% d’une année sur l’autre et en baisse de 33,23% d’une année sur l’autre; Le rendement moyen pondéré de l’actif net était de 2,88%, en hausse de 1,73 point de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 1,61 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. La marge brute de vente était de 35,28%, en hausse de 9,32 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et de 12,98 points de pourcentage par rapport à l’année précédente; Le taux d’intérêt net sur les ventes était de 17,48%, en hausse de 8,27 points de pourcentage par rapport à l’année précédente et en baisse de 1,22 point de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Commentaires:
Le climat favorable des principaux produits s’est amélioré et les revenus et les bénéfices ont atteint un niveau record.
En 2021, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2531 milliards de RMB, en hausse de 42,36% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère s’est élevé à 368 millions de RMB, en hausse de 157,88% par rapport à l’année précédente. Les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont fortement augmenté d’une année sur l’autre en raison, d’une part, de la forte hausse des prix des produits chimiques au phosphore. En 2021, le chiffre d’affaires de l’industrie chimique du phosphore de la société s’élevait à 1 821 milliards de RMB, en hausse de 31,99% par rapport à l’année précédente; La marge bénéficiaire brute était de 27,06%, en baisse de 2,32% d’une année sur l’autre. La compagnie a mis en œuvre des réponses aux questions et aux réponses pertinentes conformément aux normes comptables pour les entreprises commerciales et a inclus les coûts de transport liés au contrat dans les coûts d’exploitation, ce qui a entraîné une augmentation de 36,32% des coûts d’exploitation de l’industrie chimique du phosphore d’une année sur l’autre. D’autre part, en raison des nouveaux actifs de l’entreprise, les ventes de minerai de phosphate. En 2021, la société a achevé l’acquisition des droits miniers et des actifs connexes de la mine de phosphore Xinqiao et de la mine de phosphore jigongling, et a vendu 1047200 tonnes de minerai de phosphore tout en assurant un approvisionnement suffisant en minerai de phosphore pour la production. Le revenu d’exploitation de l’exploitation du minerai de phosphore était de 309 millions de RMB et la marge brute était de 61,99%.
La construction du projet progresse régulièrement et accélère la transformation des nouvelles sources d’énergie
Depuis septembre 2021, la société a signé l’accord – cadre et l’accord de coopération avec guoxian Holdings successivement. Les deux parties coopéreront dans le domaine des matériaux de batterie à base de phosphore et de fluor et créeront conjointement une coentreprise avec une capacité d’au moins 500000 tonnes / an de phosphate ferrique; Signer l’Accord de coopération sur les projets d’investissement avec le Gouvernement populaire de la ville de Fuquan, Province de Guizhou, et investir dans la construction d’un nouveau projet industriel de recyclage des matériaux énergétiques « intégré à la minéralisation » à Fuquan en deux phases; Avec Blue Sword Investment et Chen Yong, nous avons augmenté le capital de Wanpeng Company, et nous avons l’intention d’investir dans la construction d’un projet de matériaux cathodiques de phosphate de lithium – fer avec une production annuelle de 100000 tonnes; Signer un accord de coopération en matière d’investissement avec Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Dans le cadre du nouveau projet de traitement en profondeur des ressources en phosphore minéralisé intégré à Fuquan City, qui est le principal projet d’émission d’obligations convertibles de la Sociét é, 1,5 million de tonnes / a d’équipement complet de traitement du minerai et d’installations de soutien pour le minerai de phosphore de faible et moyenne teneur et 300000 tonnes / an d’acide sulfurique à base de pyrite ont été investis et construits. La construction et la mise en service devraient être achevées au cours de la première moitié de 2022. Après la mise en service du projet, d’une part, l’approvisionnement en concentré de phosphore des matières premières du projet de mise en service de Guan D’autre part, il peut fournir de l’acide sulfurique pour la production de l’usine Fuquan, ce qui est bénéfique pour réduire l’influence de l’acide sulfurique acheté sur le coût du produit. Entre – temps, le principal projet d’investissement non public de la société est le « projet d’acide phosphorique de procédé humide et de traitement fin de 200000 tonnes / an d’eau et d’eau secondaire» investi et construit par Guangxi pengyue. Une partie du contenu de la construction devrait être mise en service progressivement au cours du deuxième semestre de 2022 et La construction globale du projet devrait être achevée à la fin de décembre 2022. Hengxuan New Energy, la nouvelle filiale Holding créée conjointement par la société et le Groupe guoxian, a été établie et achevée. Le projet de phosphate ferrique pour batterie est en construction normale. Hengda Mining and Sun Company Hengchang New Energy, a New Holding Subsidiary established in Joint Venture with Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) La mise en œuvre de ces projets enrichira continuellement la structure des produits chimiques du phosphore de l’entreprise et contribuera à l’ensemble de la chaîne industrielle des « nouveaux matériaux énergétiques du phosphore, du fluor, du lithium et du lithium ».
Projet de collecte de fonds d’au plus 3,53 milliards de RMB pour la construction d’un projet d’acide phosphorique purifié et d’exploitation minière
La société a l’intention d’émettre des actions a non publiques pour recueillir des fonds d’au plus 3,53 milliards de RMB et d’investir dans la construction d’un projet d’utilisation globale et de production de 120000 tonnes / an d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire à partir de minerai de phosphate de faible qualité, d’un projet d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 100000 tonnes / an et d’un nouveau projet minier de 2,5 millions de tonnes / an à partir de la mine de phosph Parmi eux, le « projet d’utilisation globale et de production de 120000 tonnes / an d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire à partir de minerais de phosphate de faible et moyenne qualité» est l’un des éléments importants du « projet industriel de recyclage des nouveaux matériaux énergétiques intégrés à la minéralisation» et le « projet d’acide phosphorique purifié de qualité alimentaire de 100000 tonnes / an» est l’un des projets de soutien du « projet de phosphate ferrique de batterie de 100000 tonnes / an» de l’entreprise. L’acide phosphorique purifié produit assurera en priorité l’approvisionnement en matières premières de la ligne de production de La mise en œuvre réussie du projet fournira suffisamment de sources de phosphore pour la ligne de production de phosphate ferrique de suivi afin d’assurer la mise en service harmonieuse de la ligne de production de phosphate ferrique de suivi de l’entreprise. La mise en œuvre du projet minier de 2,5 millions de tonnes / an élargira la capacité d’extraction du minerai de phosphate de l’entreprise, garantira l’approvisionnement en minerai de phosphate des principales matières premières de l’entreprise et fournira une base solide pour le développement stable et durable de l’industrie chimique du phosphore de l’entreprise.
Achever l’acquisition des droits miniers de la mine de phosphore Xinqiao et de la mine de phosphore jigongling et assurer un approvisionnement suffisant en minerai de phosphore pour la production.
En 2021, Fulin Mining, la filiale holding de la société, a achevé l’acquisition de la mine de phosphore Xinqiao, de la mine de phosphore jigongling et des actifs connexes. Fulin Mining détient trois droits miniers, à savoir le droit minier de la mine de phosphore xiaoba, le droit minier de la mine de phosphore Xinqiao et Le droit minier de la mine de phosphore jigongling. Au cours de la période visée par le rapport, Fulin Mining, la filiale holding de la société, a réalisé un volume total d’exploitation de 2,46 millions de tonnes de minerai de phosphore, à l’exception de ceux qui sont principalement fournis Environ 1,05 million de tonnes de minerai de phosphate sont exportées. Fulin Mining a confié au Guizhou Coal Mine Geological Engineering Consulting and Geological Environment Monitoring Center la vérification et l’exploration des réserves de ressources de la mine de phosphore xiaoba. Il a été prouvé qu’au 31 mai 2021, la teneur moyenne du gisement était de 25,94%. La quantité totale de ressources en phosphore identifiées dans la zone minière était de 47 735300 tonnes, dont la consommation minière moyenne était de 16 831100 tonnes, la quantité de ressources conservées était de 30 852200 tonnes, la quantité de ressources conservées était de 14 531100 tonnes, et la quantité de ressources contrôlées était de 8 022200 tonnes. Les ressources présumées s’élèvent à 857290 tonnes. Les ressources présumées en iode des éléments associés et en fluor des éléments associés étaient respectivement de 147222 tonnes et 635600 tonnes.
La société a l’intention d’entreprendre un nouveau projet minier de 2,5 millions de tonnes / an à la mine de phosphate de jigongling, avec un investissement total de 1 056 millions de RMB et une période de construction de 4 ans. Une fois le projet terminé, le taux d’autosuffisance en minerai de phosphore de l’entreprise sera amélioré, ce qui réduira efficacement l’impact négatif de la fluctuation des prix du marché du minerai de phosphore sur l’entreprise et améliorera la rentabilité de l’entreprise.
Le boom des principaux produits se poursuit et les résultats du premier trimestre de l’entreprise ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre.
Au premier trimestre de 2022, la compagnie a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 609 millions de RMB, en hausse de 57,12% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 104 millions de RMB, en hausse de 205,13% par rapport à l’année précédente. La forte augmentation des revenus et des bénéfices de l’entreprise est principalement due à la hausse des prix des principaux produits de l’entreprise, tels que le Phosphate monoammonique et le phosphate monocalcique, ainsi qu’à la vente de minerai de phosphore produit par l’entreprise. Selon les données de Wind, le prix moyen du minerai de phosphate au premier trimestre de 2021 était de 620 yuan / tonne, en hausse de 61,14% par rapport à l’année précédente; Le prix moyen du Phosphate monoammonique de qualité industrielle est de 6212 yuan / tonne, en hausse de 50,63% par rapport à l’année précédente; Selon les données de zhuochuang, jusqu’au 12 avril, le prix départ usine du phosphate monocalcique de qualité alimentaire de chuanheng était de 5600 yuan / tonne, en hausse de 100% par rapport à l’année précédente. Le taux des frais de vente de la compagnie au premier trimestre de 2022 était de 1,73%, en baisse de 5,57 points de pourcentage par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la mise en œuvre par la compagnie de la réponse aux questions et aux réponses pertinentes conformément aux normes comptables pour les entreprises commerciales, qui a inclus les frais de transport liés au contrat dans les coûts d’exploitation, ce qui a entraîné une baisse du taux des frais de vente; Le taux des dépenses de gestion est de 8,58%, en hausse de 0,92 point de pourcentage d’une année sur l’autre, ce qui est dû à l’augmentation des salaires des employés et des dépenses d’incitation au capital d’une année sur l’autre; Le taux des charges financières est de 4,12%, en hausse de 4,04 points de pourcentage d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’augmentation des intérêts sur les prêts et les obligations convertibles d’une année sur l’autre, ainsi que de la réduction des intérêts sur les prêts reçus au cours de la même période de L’année précédente, qui a compensé une partie des intérêts sur les prêts, de sorte que les charges d’intérêts sont moins élevées
Sur la base du principe de prudence et sans tenir compte de l’influence de l’émission non publique sur les résultats de la société, on estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2022 / 2023 / 2024 sera de 638, 903 et 1544 milliards de RMB, le SPE de 1,31, 1,85 et 3,18 RMB / action, et le PE correspondant sera 18,57, 13,11 et 7,62 fois, et la note d ‘« achat » sera maintenue.
Indice de risque: risque de fluctuation macroéconomique; La capacité n’a pas été libérée comme prévu; Le risque de fluctuation des prix des matières premières; Baisse de la demande future; Le nouveau projet ne progresse pas comme prévu; Risque d’incertitude du processus d’offre non publique.
