Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Événements:
Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Le bénéfice net pour la mère était de 760 millions de RMB, soit + 1402,8% d'une année sur l'autre et + 36,9% d'une année sur l'autre; Le bénéfice net non attribuable à la mère a été déduit de 760 millions de RMB, soit + 2136,2% d'une année sur l'autre et + 37,5% d'une année sur l'autre.
Principaux points d'investissement:
En 2022, les expéditions Q1 sont demeurées élevées et les bénéfices ont encore augmenté. On estime que le volume des expéditions au cours du premier trimestre de 2022 sera de 35 000 tonnes et que le rapport annuel sera stable et élevé. Le bénéfice net par tonne est estimé à 23 000 RMB / tonne. L'augmentation du prix des matières premières entraîne une augmentation du rendement des stocks, une augmentation des ventes entraîne également un effet d'échelle, et la rentabilité de l'entreprise continue d'augmenter. L'entreprise dispose d'une forte capacité de gestion de la chaîne d'approvisionnement, avec un inventaire de 1,56 milliard de RMB en 2021 et un inventaire Q1 de 2,896 milliards de RMB en 2022.
Avec l'expansion de la capacité, les résultats de l'entreprise devraient continuer d'augmenter à un niveau élevé. En 2022, la capacité de production de phosphate de lithium - fer de Q1 Company était d'environ 155000 tonnes, principalement en raison de la libération de la capacité de production des phases I et II de Qujing. Avec la mise en service du projet de 100000 tonnes / an de nanophosphate de fer et de lithium en coopération avec Yiwei et du projet de 80 000 tonnes / an de phosphate de fer et de lithium en coopération avec Ningde en 2022, la capacité de production de l'entreprise devrait atteindre 335000 tonnes en 2022. La demande en aval est élevée et prospère. Parallèlement à l'expansion de la capacité, le volume des expéditions de l'entreprise devrait encore augmenter par rapport à l'année précédente, et la performance devrait continuer à croître rapidement.
Un nouvel agent de Lithium Phosphate a été mis en place pour ouvrir un nouvel espace de croissance. La sector - forme de tension du nouveau produit phosphate est relativement élevée, ce qui permet d'obtenir une densité d'énergie plus élevée et de conserver les avantages d'une sécurité élevée et d'un faible coût. Actuellement, le nouveau système phosphate de l'entreprise dispose d'une capacité de planification de 440000 tonnes / an, y compris 110000 tonnes / an pour la partie allemande de Qujing et 330000 tonnes / an pour la partie allemande du Yunnan. En ce qui concerne l'agent d'alimentation en lithium, l'utilisation de lmfp superposé à l'agent d'alimentation en lithium peut améliorer efficacement la densité d'énergie et la performance du cycle du cœur efficace. À l'heure actuelle, l'entreprise a mis en place une capacité d'alimentation en lithium de 45 000 tonnes. En septembre 2021, la société prévoit d'investir au total environ 3,5 milliards de RMB à Qujing, de construire une capacité annuelle de 25 000 tonnes d'agent d'alimentation en lithium, d'organiser officiellement l'agent d'alimentation en lithium et d'ajouter un autre lien à la chaîne industrielle; En janvier 2022, un investissement supplémentaire de 2 milliards de RMB sera réalisé pour la construction d'une capacité annuelle de 20 000 tonnes d'agent de lithium.
Prévision des bénéfices et cote d'investissement: en tant que cible de premier plan du phosphate de lithium - fer, l'entreprise est leader dans la technologie, a un avantage de coût et a des clients de haute qualité en aval. Compte tenu de l'expansion considérable de la capacité de production de l'entreprise et de l'abondance des commandes en aval, on s'attend à ce que les résultats de l'entreprise augmentent davantage à l'avenir en raison de l'expansion de la capacité, de la croissance des expéditions et de la mise en service de nouvelles entreprises. Par conséquent, nous avons révisé à la hausse nos prévisions de bénéfices et nous prévoyons que le bénéfice net de la société attribuable à la société mère sera de 2 016 milliards de RMB / 2 543 milliards de RMB / 3 357 milliards de RMB en 2022 / 2023 / 2024, ce qui correspond au prix actuel des actions PE de 25,17 X / 19,96 X / 15,12 X, qui sera évalué pour l'achat.
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions, la concurrence s'est intensifiée et les nouveaux progrès commerciaux ont été inférieurs aux prévisions.
