Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) ( Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) )
Événement: Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) Le bénéfice net pour la société mère s’est élevé à 73 millions de RMB, soit – 36,97% d’une année sur l’autre.
L’expansion des canaux et l’acquisition de nouvelles marques ont stimulé la croissance des ventes, mais le côté des bénéfices est sous pression. Au cours des 21 dernières années, Q4 a terminé l’acquisition de 100% des actions de beibeixiong, et le nombre de magasins hors ligne est passé de près de 300 en 20 ans à plus de 500, ce qui a entraîné un chiffre d’affaires annuel de + 54,49%, ce qui est devenu un facteur important pour stimuler La croissance des revenus annuels. Dans le même temps, l’entreprise a pleinement mis en jeu les avantages d’un grand nombre de magasins hors ligne, d’une large couverture et d’une marque, a rapidement mis en place les activités d’o2o, s’est installée aux États – Unis, a faim et d’autres sectorformes, et a répondu plus efficacement à la Demande diversifiée des consommateurs. Depuis le lancement des activités d’o2o en mars 21, l’entreprise a atteint un taux de croissance mensuel composé de 400%, ce qui a efficacement compensé l’impact de l’épidémie sur l’exploitation des magasins hors ligne. Toutefois, en raison de l’épidémie et de l’augmentation de la part des activités en ligne à faible marge brute, la marge brute de l’entreprise sur 21 ans a été de – 1,27 PCT d’une année sur l’autre. À 30,26%, et sous l’influence de l’expansion des activités en ligne et de l’augmentation des dépenses liées à l’acquisition de beibeixiong, les taux des dépenses de vente et de gestion sur 21 ans ont augmenté de + 2,5 PCT d’une année sur l’autre. Et + 0,05 PCT, Cela a entraîné un bénéfice net pour les parents de – 36,97% d’une année sur l’autre et une baisse de la rentabilité.
On s’attend à ce que le potentiel de croissance de l’expansion du territoire et de l’expansion des entreprises soit progressivement libéré. Les magasins originaux de l’entreprise sont principalement à Shanghai, Jiangsu et d’autres endroits. Beibeixiong est la première marque de chaîne mère – enfant en Chine centrale. L’acquisition de beibeixiong a aidé l’entreprise à achever rapidement la première mise en page de Hunan, Hubei et d’autres endroits, à pénétrer rapidement le marché en Chine centrale et à accroître sa part de marché. Entre – temps, l’entreprise intègre et optimise progressivement les magasins existants afin de réaliser la synergie du marché, de la technologie, de la chaîne d’approvisionnement et d’autres aspects dans les régions centrales de la Chine du Sud, de la Chine de l’Est et de la Chine centrale. Une fois l’intégration terminée, l’entreprise espère réaliser l’effet « 1 + 1 2 ». Le potentiel de croissance de l’acquisition de marque peut être libéré progressivement, et elle espère réaliser la réduction des coûts et l’efficacité.
Développer les activités d’éducation préscolaire et de soutien et renforcer l’attrait de la marque. L’entreprise a ouvert des activités d’éducation préscolaire dans certains magasins et a ouvert le premier centre d’éducation préscolaire à Shanghai. L’expansion de nouveaux domaines apportera de nouveaux points de croissance de la performance, et l’expansion de la gamme de services et l’amélioration du niveau devraient encore renforcer l’attrait de la marque.
La capacité opérationnelle des membres continue de s’améliorer et il y a beaucoup d’espace pour se rétablir lorsque l’épidémie s’améliore. L’entreprise élargit les droits et les intérêts des membres payants, s’engage à améliorer le taux de rachat des membres et la fidélité à la marque, et creuse profondément la valeur d’un seul client. À l’heure actuelle, l’entreprise a mis en place plus de 1 000 micro – communautés d’entreprises de plus de 50 personnes, avec plus de 1,2 million de fans communautaires, la capacité opérationnelle des membres continue d’être améliorée et fournit un soutien fiable à la croissance des revenus dans le contexte du ralentissement de la croissance globale de L’industrie du commerce de détail mère – enfant. Étant donné que l’impact négatif de l’épidémie actuelle sur l’exploitation des magasins hors ligne n’a toujours pas été éliminé, les résultats de l’entreprise peuvent encore être améliorés dans le contexte de l’amélioration de l’épidémie.
Prévision des bénéfices: l’entreprise a formé un avantage concurrentiel en termes de reconnaissance de la marque, de construction de canaux et d’exploitation des membres. L’acquisition de beibeixiong, l’expansion d’entreprises diversifiées et l’atténuation de l’épidémie stimuleront davantage la croissance des performances. On s’attend à ce que le bénéfice net attribuable à la société au cours de la période de 22 à 24 ans soit de 0,9, 1,12 et 130 millions de RMB, et que le SPE soit de 0,62, 0,79 et 0,92 RMB. Pour les PE de 22 à 24 ans, 29, 23 et 20 fois, maintenir la cote « recommandée ».
Conseils sur les risques: l’effet d’intégration de l’acquisition n’est pas aussi bon que prévu, l’expansion des magasins et le développement des affaires en ligne ne sont pas aussi bons que prévu
